قرب انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، وول ستريت تراهن على انقسام الكونغرس، فهل تحصل الأسواق على فترة راحة معتدلة؟

المؤلف الأصلي: لي جيا

المصدر الأصلي: وول ستريت سي إن

مع دخول انتخابات التجديد النصفي الأمريكية مرحلتها النهائية، تراهن وول ستريت بشكل متزايد على سيناريو "انقسام الكونغرس" كسيناريو أساسي، وترى أن هذه النتيجة قد تكون نهاية سياسية معتدلة نسبيًا في بيئة السوق الحالية.

وفقًا لتقرير بلومبرغ، يتوقع المستثمرون على نطاق واسع أن يستعيد الديمقراطيون مجلس النواب في نوفمبر، بينما يواصل الجمهوريون السيطرة على مجلس الشيوخ ولكن بأغلبية محدودة. ويرى السوق أن هذا الوضع سيقلل من احتمالية التنفيذ السريع للسياسات الكبرى، مما يجبر الحزبين على الدخول في حالة جمود أو البحث عن حلول وسط في المزيد من القضايا، وبالتالي تخفيف حالة عدم اليقين السياسي.

قال ستيوارت كايزر، رئيس استراتيجية تداول الأسهم الأمريكية في سيتي جروب، في تقرير للعملاء: "الحكومة المنقسمة ستجبر الطرفين على الدخول في حالة جمود أو البحث عن حلول وسط"، وبالتالي تصبح الخيارات السياسية أكثر اعتدالًا، "مما يسمح لسوق الأسهم بالتركيز على أساسيات الشركات والاقتصاد".

وفي الوقت نفسه، يستعد السوق مسبقًا للتقلبات قبل الانتخابات وبعدها. تُظهر سوق العقود الآجلة المرتبطة بمؤشر التقلب CBOE (VIX) أن الطلب على الحماية من التقلبات لمؤشر S&P 500 في أوائل نوفمبر قد ارتفع بشكل ملحوظ.

انقسام الكونغرس قد يكون "الحل الأمثل" للسوق

تدعم البيانات التاريخية التوقعات المتفائلة لوول ستريت. تُظهر البيانات التي جمعتها شركة كارسون إنفستمنت ريسيرش أنه منذ عام 1950، في ظل حكم رئيس جمهوري وانقسام مجلسي الكونغرس بين الحزبين، بلغ متوسط الارتفاع السنوي للأسهم الأمريكية 13.7%؛ بينما عندما يسيطر الجمهوريون أو الديمقراطيون وحدهم على الكونغرس، بلغ متوسط الارتفاع السنوي للأسهم الأمريكية 8.3% و4.9% فقط على التوالي.

قال برايان غاردنر، كبير استراتيجيي السياسة في واشنطن لدى ستيفل: "يتوقع المستثمرون كونغرسًا منقسمًا. إذا كانت النتيجة كذلك بالفعل، وفاز الديمقراطيون بمجلس النواب ولكن ليس بفوز ساحق، أعتقد أنه قد يحدث نوع من الارتداد المريح".

أصبح الذكاء الاصطناعي أيضًا أحد أكثر القضايا إثارة للاهتمام في انتخابات التجديد النصفي هذه. مع استمرار تصاعد ردود الفعل السلبية الناجمة عن بناء مراكز البيانات، يضطر المستثمرون إلى مواجهة المخاطر التنظيمية المتزايدة التي تواجه هذه التقنية الأساسية التي كانت المحرك الرئيسي للسوق الصاعدة للأسهم الأمريكية على مدى أربع سنوات.

في ظل حكومة منقسمة، ستنخفض احتمالية حدوث تغييرات سياسية جذرية في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي والدفاع والرعاية الصحية بشكل كبير، وهذا هو السبب الرئيسي وراء اعتبار السوق لهذا السيناريو النتيجة الأكثر إيجابية.

إذا حدث "اكتساح حزبي"، فقد يشهد السوق تقلبات حادة

ومع ذلك، فإن الإجماع الكبير في السوق على انقسام الكونغرس يشكل في حد ذاته خطرًا محتملًا — فإذا انحرفت النتيجة النهائية بشكل كبير عن التوقعات، فقد تواجه الأسهم تقلبات حادة.

فوز الديمقراطيين بالمجلسين ليس مستحيلًا. فرغم أن ترامب لا يزال أكبر قوة تعبئة للجمهوريين، فإن معدلات تأييده المنخفضة القياسية أصبحت عبئًا كبيرًا على الحزب. ويأمل الجمهوريون في حملة انتخابية تُعرف بشكل غير رسمي باسم "ترامبابالوزا" لتجنب تكرار الهزيمة الساحقة خلال ولاية ترامب الأولى.

وفقًا لتقرير بلومبرغ، أشار فريق بقيادة مايكل هارتنت من بنك أوف أمريكا الشهر الماضي إلى أنه إذا كان أداء الجمهوريين قويًا وأعيد انتخاب حاكم تكساس غريغ أبوت، فسيعطي ذلك دفعة واضحة للصفقات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي؛ وعلى العكس، إذا فاز الديمقراطيون بمجلس الشيوخ وخسر أبوت، فستواجه الأسهم "انخفاضًا حادًا".

أما فيل وول، المحلل في رايليانت، فيرى أن اكتساح الجمهوريين سيفيد القطاعات المستفيدة من مزيد من تخفيف القيود التنظيمية، حيث تُعد الطاقة والمالية من المستفيدين المحتملين؛ بينما قد تدفع "الموجة الزرقاء" الديمقراطية قطاعي الطاقة المتجددة ومقدمي الخدمات الصحية إلى الارتفاع.

المؤسسات تستعد مسبقًا، والاستراتيجيات طويلة الأجل ما زالت هي الغالبة

على الرغم من أن السوق يستعد مسبقًا لنتائج الانتخابات، إلا أنه ليس كل المؤسسات ترى أن انتخابات التجديد النصفي كافية لتغيير استراتيجيات الاستثمار طويلة الأجل.

قال عمر أغيلار، الرئيس التنفيذي لشركة شواب أسيت مانجمنت، إنه على الرغم من أن النتائج السياسية تثير قلق العملاء دائمًا، إلا أن التأثير الفعلي لمعظم نتائج الانتخابات على الاتجاه طويل الأجل للسوق محدود. وأقر بأن التقلبات قصيرة الأجل في قطاعات معينة سترتفع، لكنه يرى أن ذلك يجب أن يُنظر إليه كفرصة لتعديل المحفظة الاستثمارية، وليس كإشارة لتغيير الاستراتيجية العامة.

قال أغيلار: "العملاء يتابعون بالفعل، كما يتابعون سعر النفط عند 100 دولار، لكن هل يعني ذلك أن عليهم تغيير استراتيجيتهم؟ نصيحتنا دائمًا هي: لا، استمروا في الالتزام بها".