عائد سندات الخزانة البريطانية لأجل 30 عامًا يقفز إلى 5.82% مسجلًا أعلى مستوى منذ 1998 وسط ضغوط متزايدة على الميزانية
wallstreetcnقفز عائد سندات الخزانة البريطانية لأجل 30 عامًا إلى 5.82%، وهو أعلى عائد إصدار منذ نحو 30 عامًا، بينما بلغ عائد السندات لأجل 10 سنوات 5.2% ليتصدر مجموعة السبع. تصل فوائد الديون البريطانية إلى 1100 مليار جنيه إسترليني سنويًا، ما يجعلها "ثاني أكبر وزارة حكومية". ورغم ضغوط السوق، جذب هذا الإصدار اكتتابات فائضة تجاوزت 850 مليار جنيه إسترليني — فمع العوائد المرتفعة، يتألم البعض ويغتنم آخرون الفرصة.
ارتفعت تكاليف الاقتراض طويلة الأجل في بريطانيا إلى أعلى مستوى منذ نحو ثلاثين عامًا، في ظل موجة بيع عالمية للسندات تنقل الضغوط مباشرة إلى المالية العامة البريطانية.
أنجزت وكالة إدارة الديون البريطانية (DMO) يوم الثلاثاء إصدار سندات خزانة لأجل 30 عامًا بقيمة 40 مليار جنيه إسترليني، بعائد تسعير بلغ 5.82%، وهو أعلى عائد إصدار منذ تأسيس الوكالة عام 1998. ولا يشير هذا الرقم إلى بلوغ تكاليف الاقتراض طويلة الأجل أعلى مستوى في ثلاثين عامًا فحسب، بل يفرض أيضًا قيودًا أكبر على الميزانية المالية المقبلة.
قال مدير الصناديق جوردون شانون إن ارتفاع عوائد السندات البريطانية يرتبط مباشرة بتحركات الأسواق العالمية، لكن "القفزة الكبيرة في تكاليف الاقتراض المحلية ستقلص بلا شك المساحة السياسية المتاحة للحكومة في ميزانية الشهر المقبل".
وفي الوقت نفسه، ارتفع عائد السندات البريطانية لأجل 10 سنوات إلى 5.2%، وهو الأعلى بين دول مجموعة السبع (G7). واعترف وزير المالية البريطاني جون هيلي في كلمة يوم الاثنين بأن فوائد الديون السنوية في بريطانيا بلغت 1100 مليار جنيه إسترليني، متجاوزة جميع مجالات الإنفاق الحكومي الرئيسية باستثناء الصحة، وتعهد بأن تكون الميزانية "صادقة" بشأن ضرورة ضبط الإنفاق.
الإصدار يحظى بإقبال السوق والعوائد المرتفعة تجذب المستثمرين
رغم الاضطرابات في بيئة السوق، حظي إصدار السندات هذا باكتتاب نشط من المستثمرين. ووفقًا لمعلومات مبكرة أُرسلت إلى المستثمرين، تجاوز إجمالي حجم الطلبات في هذا الإصدار المشترك 850 مليار جنيه إسترليني، أي أن نسبة التغطية فاقت حجم الإصدار بكثير.
قال ستيفن جونز، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة إيجون لإدارة الأصول: "ما هو ألم للبعض هو فرصة للبعض الآخر. يرى المستثمرون أن العائدات الحالية التي تقدمها السندات البريطانية جذابة بما يكفي لتستحق زيادة المراكز".
كما قالت جيسيكا بولاي، الرئيسة التنفيذية لوكالة إدارة الديون البريطانية، إن إتمام الصفقة بنجاح في بيئة سوق متقلبة "يؤكد مجددًا قوة وعمق سوق السندات البريطانية المستمرين، والدعم القوي من المشاركين في السوق لخطة التمويل".
تخطط وكالة إدارة الديون البريطانية لإصدار سندات بقيمة 2500 مليار جنيه إسترليني هذا العام لدعم خطط الإنفاق الحكومي.
موجة البيع العالمية للسندات تزيد الوضع سوءًا
لا يُعد ارتفاع تكاليف الاقتراض البريطانية حدثًا منعزلًا، بل هو انعكاس للضغوط المستمرة على سوق السندات العالمية.
المحرك الأساسي لموجة البيع العالمية للسندات هو الارتفاع الكبير في أسعار الطاقة بعد اندلاع الحرب بين إسرائيل وإيران — إذ اقترب سعر خام برنت من 100 دولار للبرميل مجددًا، ما خفّض توقعات خفض أسعار الفائدة من البنوك المركزية الكبرى بشكل كبير، وشكّل ضغطًا مستمرًا على النمو العالمي وآفاق التضخم.
كما سجلت العوائد طويلة الأجل في الاقتصادات الأوروبية الكبرى الأخرى مستويات قياسية يوم الثلاثاء: ارتفع عائد السندات الفرنسية لأجل 30 عامًا إلى 5.02%، وهو الأعلى منذ سبتمبر 2008؛ وارتفع عائد السندات الألمانية لأجل 30 عامًا إلى 3.86%، وهو الأعلى منذ 2011.
وفيما يتعلق ببريطانيا، تُظهر تسعيرات السوق أن المتداولين يتوقعون أن يخفض بنك إنجلترا (BoE) أسعار الفائدة بما لا يقل عن 25 نقطة أساس خلال العام. ومن غير المتوقع أن يتم هذا الخفض في اجتماع هذا الشهر، لكن المستثمرين يتوقعون على نطاق واسع أن يبطئ بنك إنجلترا وتيرة بيع السندات (تقليص التيسير الكمي)، لأن هذه العملية شكلت ضغطًا صعوديًا إضافيًا على العوائد طويلة الأجل.
ضغوط فوائد الديون تفرض ضبطًا ماليًا
تدفع تكاليف الاقتراض المرتفعة المالية العامة البريطانية إلى وضع أكثر صعوبة. أصبحت فوائد الديون السنوية البالغة 1100 مليار جنيه إسترليني "ثاني أكبر وزارة" في الميزانية الحكومية — استخدم وزير المالية جون هيلي هذا التشبيه في كلمته يوم الاثنين، مشيرًا إلى أنه إذا اعتُبرت فوائد الديون وزارة حكومية، فسيكون حجمها في المرتبة الثانية بعد وزارة الصحة، متجاوزة مجموع وزارات الدفاع والداخلية والعدل.
منذ جائحة كوفيد-19، شهدت العوائد طويلة الأجل في بريطانيا موجة صعود مستمرة، وسرّعت صدمة أسعار الطاقة الناجمة عن الحرب بين إسرائيل وإيران والمخاوف من فائض المعروض من الديون العالمية هذا الاتجاه. إن تسعير سندات الثلاثين عامًا عند 5.82% يثبّت رسميًا هذا المستوى القياسي في تكلفة الكوبون للسندات الجديدة، ما يعني أن الأعباء المالية للعقود المقبلة ستزداد نتيجة لذلك.
وفي هذا السياق، من المتوقع أن تواجه الميزانية المالية المقبلة مساحة محدودة للمناورة السياسية، وسيصبح الاختيار بين التوسع في الإنفاق والضبط المالي أكثر صعوبة.
هذا المحتوى لأغراض معلوماتية وتعليمية فقط، ولا يمثل نصيحة استثمارية تتعلق بـ BTCC. تبذل BTCC قصارى جهدها ولكنها لا تضمن صحة أو دقة أو أصالة المحتوى المذكور أعلاه.