點名台灣贏了！南韓「致命傷」曝光 AI紅利背後卻差很大

台灣與南韓是這波AI熱潮的兩大受惠國，但人口老化與消費習慣差異，讓兩國享受AI紅利的程度大不同。（法新資料照）

〔財經頻道／綜合報導〕人工智慧（AI）需求持續強勁，最新報告指出，台灣與南韓是這波AI熱潮的兩大受惠國。不過，南韓人口老化速度過快，AI所創造的財富恐難惠及一般民眾；相較之下，台灣銀髮族的消費力道更強。

美國《財星》（Fortune）報導，南韓綜合股價指數（KOSPI）今年以來已飆漲近60%，兩大權值股三星電子（Samsung）與SK海力士（SK Hynix）也受惠AI熱潮股價大漲，而相關晶片員工日前更拿到約40萬美元（約新台幣1265萬元）的鉅額獎金。

然而，AI熱潮所創造的財富，未必能惠及一般家庭。儘管晶片需求帶動南韓出口與工廠投資大增，國內零售銷售卻大致維持在2019年的水準。

高盛將這種現象形容為「K型循環」，也就是企業財報表現亮眼，但民間消費卻持續疲軟。高盛經濟學家分析，背後一大原因就是南韓人口老化速度過快。

目前南韓65歲以上人口已占全國人口約兩成，生育率也長期處於全球最低水準。聯合國估計，南韓扶養比，也就是老幼人口相較於勞動人口的比例，未來10年平均每年將增加1.5個百分點，增速是高盛分析的70個中大型經濟體中最快。

更值得注意的是，南韓退休族的消費習慣與其他國家有所不同。台灣、日本及美國的退休人士往往會逐步動用存款，但南韓高齡者反而傾向繼續儲蓄。

高盛指出，南韓60歲世代的儲蓄率約占收入37%，高於其他年齡層；70歲世代的儲蓄率甚至接近40歲族群。

換句話說，即使AI熱潮為南韓帶來大量財富，也未必能轉化成強勁的民間消費。

相較之下，台灣同樣面臨嚴重的人口老化問題，政府甚至預估人口可能在2075年前減半，但台灣銀髮族的消費力道相對強勁。

根據報告，台灣家庭持有的淨金融資產約為GDP的5倍，南韓則僅約1倍。金融資產包括銀行存款、股票及債券等。

南韓高齡者不願花錢，其中一項關鍵原因，是家庭持有的財富不容易轉換成可支配資金。

報告指出，南韓家庭超過60%的淨資產集中在房地產等非金融資產，在已開發經濟體中占比最高。

然而，南韓民眾也不太願意透過「以房養老」來增加退休後的可支配所得。目前申辦相關貸款者，僅占75歲以上人口的1.8%，反映出當地民眾強烈希望將房產留給下一代。

高盛研究人員指出，即使是擁有退休儲蓄的高齡家庭，能夠單靠金融資產支付生活費的比例仍低於25%。

因此，當收入下滑時，南韓高齡者往往選擇縮衣節食，甚至繼續工作增加收入，而不是出售房產或其他資產。

這也意味著，隨著南韓人口持續老化，高儲蓄率可能進一步拖累民間消費。高盛長期模型顯示，即使南韓未來20年仍能維持2%的經濟成長，消費增幅仍會逐步放緩，最終甚至可能轉為負成長。

在AI熱潮持續推升晶片需求與企業獲利的同時，南韓正面臨另一項難題：AI帶來的財富能否真正流入一般家庭，並轉化成民間消費。

相較之下，台灣雖同樣面臨人口快速老化，家庭金融資產規模與銀髮族消費能力卻相對較強，也因此可能更能享受到AI熱潮所帶來的財富效應。