曾是台積電、ASML大股東！「這巨頭」一個決定 如今差距太驚人

台積電與ASML是半導體供應鏈不可或缺的兩大巨頭，而這兩家公司都曾與飛利浦（Philips）有密切關係。（彭博資料照）

〔財經頻道／綜合報導〕AI浪潮席捲全球，台積電與ASML成為半導體供應鏈不可或缺的兩大巨頭，市值更雙雙攀上數千億美元甚至兆美元級。然而鮮為人知的是，這兩家公司都曾與飛利浦（Philips）有密切關係。回頭檢視這段歷史，飛利浦當年陸續出售持股的決定，如今也成了企業史上令人扼腕的資本配置案例。

1970年代末至1980年代初，飛利浦研究實驗室（NatLab）開始投入先進微影技術研究，這項技術能利用光線將微小電路圖案蝕刻到矽晶圓上，是半導體製造的重要環節。

不過，當時飛利浦主要業務仍集中在電視、燈泡及音響等消費電子產品，微影設備不僅需要大量資本投入，利潤也相對有限。

因此，飛利浦在1984年與ASM International（ASMI）合作，將相關業務分拆成立合資企業ASM Lithography，也就是後來的ASML。

據傳，ASML早期工程師甚至是在荷蘭恩荷芬飛利浦辦公室附近一間會漏水的木造棚屋中工作。成立初期，飛利浦與ASMI各持有50%股權。

然而，隨著ASML逐步成長，飛利浦開始陸續出售持股。ASML於1995年上市後，飛利浦更透過公開市場持續減碼，到了2000年代中期已完全退出ASML。

就在成立ASML幾年後，飛利浦又與另一家、如今的半導體巨頭台積電產生關鍵連結。

1987年，張忠謀創立台積電，提出當時相當創新的「純晶圓代工」模式，也就是由晶圓廠專門替其他企業製造晶片，而不自行設計晶片。

然而，創立台積電需要大量資金與半導體技術，當時張忠謀尋求資金時並不順利。

飛利浦最終成為重要投資者。透過技術移轉、專利授權以及約5800萬美元（約新台幣18億元）投資，飛利浦取得台積電約27.5%的初始股權，一度成為除台灣政府之外最大的外國股東。

這項投資不僅為台積電提供早期資金，也讓公司取得重要半導體技術與全球商業拓展所需的基礎。

然而，飛利浦後來選擇退出半導體相關事業。1990年代末至2000年代，公司開始進行重大策略轉型，逐步降低對週期性硬體業務的依賴，轉向消費生活與醫療設備等領域。

2005年至2008年間，飛利浦陸續出售手中的台積電持股，套現數十億美元，資金主要用於股票回購、醫療事業併購以及降低負債。

飛利浦也在2000年代初完成對ASML的撤資。當時半導體設備被認為資本密集、產業週期波動大，相較之下，醫療設備被視為更穩定、可預測的事業。

然而，AI時代的到來，讓這項選擇如今看起來格外昂貴。

ASML後來成為全球極紫外光（EUV）微影設備霸主。EUV是製造最先進半導體的重要技術之一，讓先進製程晶片得以持續微縮。

另一方面，台積電則成為全球最重要的晶圓代工企業，替輝達、蘋果、超微及博通等科技巨頭生產先進晶片，並在AI晶片供應鏈中扮演關鍵角色。

如今，飛利浦與這兩家昔日「旗下企業」的市值已經拉開巨大差距。原文估算，飛利浦市值約260億美元（約新台幣8288億元），ASML約6500億美元（約新台幣20兆元），而台積電更達約2兆美元（約新台幣63兆元）。

換句話說，飛利浦當年出售的兩項資產，如今都已成為全球科技產業最重要的企業之一。

從今天的角度回頭看，飛利浦當年為降低產業風險、取得現金而出售ASML與台積電持股，或許是一次代價極為高昂的資本配置決策。若當年選擇繼續持有這兩家公司，飛利浦如今在AI與半導體時代的地位，恐怕將完全改寫。