分析：Anthropic 超四成收入來自雲端廠商間接通路

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2026-08-18 14:03:00

PANews 8月18日消息，根據SemiAnalysis分析，Anthropic 在 2026 年第二季超過 40% 的年度經常性收入（ARR）來自 Bedrock、Foundry、Gemini Agent Enterprise 等間接管道，API 和 B2B 貢獻了大部分新增 ARR。報告指出，間接收入需與雲端運算巨頭（hyperscaler）依協議分成或支付 IaaS 費用，同一 Token 消耗在實驗室與雲端廠商間對應的營收與利潤率不同，相關成本計入實驗室銷售與市場費用，壓縮 EBIT 利潤率。同時，實驗室可藉助雲端廠商覆蓋全球 2000 強企業的大型雲端合同，減少自建昂貴直銷團隊的投入。

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