史上首次？ 比特幣“國庫公司”或將亮相標普500
FX168財經報社(北美)訊 “有比特幣教父”之稱的邁克爾·塞勒（Michael Saylor）再次成為華爾街的熱門話題。 他掌舵的
標普道瓊斯指數要求候選公司：
（圖源：彭博社、FX168財經）
憑藉去年四季度140億美元的賬面收益，Strategy已跨越盈利標準。 根據Stephens Inc.的測算，
在Stephens列出的本輪季度調整的26個潛在候選公司中（包括AppLovin、Robinhood和Carvana），Strategy的，意味著相對於其市值，股票交易最為活躍和高效。 這是其競爭力的重要加分項。
StephENS策略研究主管Melissa Roberts直言：“他們關心在500指數中納入行業代表性公司。如果某家公司在其領域已是重要玩家，就很難被忽視。”
不過，Strategy的模式仍引發激烈爭議。 塞勒自2020年起推動公司從軟件業務徹底轉型，依靠不斷發行債務和股權籌資買入比特幣。
但這種“賣債賣股買比特幣”的國庫模式能否長期持續？ 市場態度分化。 Strategy股價在8月下跌17%，削弱了其相對於比特幣現貨長期享有的溢價。 公司最近的優先股融資規模不及預期，被迫再次轉向普通股發行，引發投資者擔憂。
Strategy的高波動性也是一大隱憂。這可能讓負責維護指數穩定性的委員會成員保持謹慎。 此前Robinhood因市場預期入選而大漲，但最終未被納入，股價隨即大跌，給投資者留下前車之鑑。
（圖源：彭博社、FX168財經）
此外，塞勒本人去年就曾預言，2025年可能是公司進入標普500的一年。
歷來，布魯克林投資集團首席股票策略師Antti PEtajisto的研究顯示，入選消息公佈後股票通常迎來短期上漲。 雖然近年來短期效應有所減弱，但隨著越來越多投資者提前押注指數變動，這種價格影響往往逐步顯現。 長期來看，標普500的吸引力則來自於指數化投資的持續擴張。
麥格理資本的EdwARd Yoon指出，以Strategy 900億美元的市值，其在規模上已是強有力候選。 但他強調，委員會在決定時還會考慮行業分佈，避免某一板塊過度集中。 “滿足條件並不意味著必然入選，”Yoon提醒道，“指數委員會保留很大自由裁量權，預測其最終決定愈發困難。”
當前，比特幣已較去年同期價格翻倍，儘管近期有所回落，但在美國貨幣政策不確定性和美元前景承壓的背景下，比特幣的“避險”和“另類資產”敘事正在強化。
（圖源：福布斯、FX168財經）
這顯示出，受塞勒模式影響的“比特幣國庫”企業正在快速擴散。
無論最終結果如何，Strategy的“標普之旅”已足以證明比特幣不再只是邊緣資產，而是正被納入全球主流金融體系的考量範圍。 若塞勒的公司成功躋身標普500，這不僅是對其戰略的製度性背書，更可能成為推動全球機構被動配置比特幣的關鍵一步。
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