TRON造知識局 | 什麼是加密市場恐慌與貪婪指數

金融市場中，波動性和不確定性使得情緒常常左右著市場參與者的選擇，恐慌和貪婪交替出現，容易導致非理性決策。 那麼，如何衡量市場情緒，特別是判斷其是否處於極端狀態呢？ 在傳統金融市場，情緒指標早已得到了廣泛應用，而在加密領域，“恐慌與貪婪指數”則是衡量市場情緒波動最常見的工具。 本期 TRON 造知識局就帶大家了解什麼是加密市場恐慌與貪婪指數。

加密市場恐慌與貪婪指數（Fear & Greed Index，FGI）是一個衡量加密市場情緒的指標，其數值從 0 到 100 之間波動，數值越低表示市場情緒越偏向恐慌，越高則表示市場情緒偏向貪婪。 具體分為四個級別：

· 0-24 （極度恐慌），市場處於絕對恐慌狀態。

· 25-49 ：（恐慌），市場仍有一些恐懼，但程度有限。

· 50-74 ：（貪婪），市場參與者正變得貪婪，大量購買正在發生。

· 75-100 ：（極度貪婪），市場處於極度貪婪階段，非常火爆。

該指數由 alternative.me 創建並於 2018 年 2 月 1 日首次發布，當日的指數值為 30 。 它的計算基於比特幣的多個關鍵因素，包括波動性（25% ）、市場動量與交易量（25% ）、社交媒體情緒（15% ）、調查數據（15% ，目前已暫停）、比特幣主導地位（10% ）、Google 趨勢（10% ）等數據來源。 它的優勢在於通過可測量的數據點量化市場情緒，為市場參與者提供了相對客觀的情緒分析工具，避免了純粹依賴價格行為的情緒化判斷。 同時，每日更新和歷史數據也使得市場參與者能夠更好地洞察情緒趨勢，並將當前狀況與過去的市場週期進行對比。

需要注意的是，不同的數據源或平台可能會對指數的級別有所調整。 某些平台會設置“中性”這一獨立區間，而有些平台則將其併入“恐慌”與“貪婪”區間。 這些差異不會影響指數的核心功能，但用戶需留意不同平台的劃分方式。

Alternative.me 數據顯示，加密市場恐慌與貪婪指數歷史上歷經了多次“極值”時刻，這些時刻常常伴隨市場的劇烈波動。 例如， 2020 年 3 月，全球金融市場因 COVID-19 疫情發生流動性危機，FGI 指數迅速跌入“極度恐慌”區間，並在超一個月以上的時間中持續低於 25 ，最低值曾達到 8 。 該時期市場情緒極為悲觀，市場參與者普遍恐慌。 相反，最近的一次“極度貪婪”區間發生在 2024 年 11 月，FGI 指數多日保持 75 以上，最高達到 94 ，這期間伴隨著行情的持續突破。

有趣的是，FGI 指數持續性的極端表現通常伴隨市場的反轉。 極度恐慌時，市場可能由於過度恐懼而形成低估的機會；而在極度貪婪時，過熱的市場往往會迎來調整。 這一現象為市場參與者提供了重要參考，幫助他們更好地觀察市場的情緒變化以消除情緒偏見。

儘管加密市場恐慌與貪婪指數已被廣泛使用，但其依然有著一定局限性。 由於主要關注比特幣的數據，隨著行業的不斷發展，這一指數可能無法全面體現更廣泛的加密市場情緒。 同時，依賴公共數據源意味著它可能會忽略機構及場外流量等重要因素。 此外，基於歷史數據的分析對於突發的市場事件往往反應較慢，無法即時捕捉關鍵市場信號。 比如，在某些重大新聞發布後，市場情緒可能迅速變化，而指數的更新通常滯後於實際市場反應。

因此，市場參與者應將其視為一個參考工具，在解讀指數時需考慮更廣泛的市場背景，並結合其他指標或方法做出更加全面、理性的分析。