貝萊德數位資產主管：美國國債突破40兆美元，成比特幣主要牛市催化劑

貝萊德全球數位資產主管羅比·米奇尼克表示，美國國債持續攀升與財政赤字擴大，正為比特幣作為稀缺貨幣避險工具的長期投資論點帶來新的支撐。

米奇尼克在8月26日的訪談中指出，主權債務的持續憂慮正促使投資人尋求法定貨幣以外的多元化配置。美國財政部數據顯示，聯邦總債務在8月18日達到40.05兆美元。
 

財政疑慮推動主權多元化論點

米奇尼克指出，全球機構配置者對財政軌跡的擔憂日益加劇。試圖對抗法定貨幣貶值、保護購買力的投資人，可能會增加對供應受限的硬資產配置。

「債務與赤字水平是市場的重大隱憂，」米奇尼克表示，並補充說，對這些系統性風險的關注，強化了「比特幣與黃金等資產」的基本面理由。

他將比特幣定位為宏觀經濟避險工具的分析，恰逢多重因素推動的上漲行情。除了債務指標外，近期價格上漲也受到現貨ETF資金流入、空頭回補、美元指數走軟以及美債殖利率動態變化的支撐。

在上週的市場波動中——傳統股市停滯、債券殖利率震盪——比特幣從6萬美元低點飆升至近8萬美元，隨後進入盤整。米奇尼克強調，這一表現說明了比特幣作為新興數位價值儲存工具的獨特性質。

主權債務突破40兆美元大關

財政部統計數據證實，聯邦總債務在達到39兆美元後不到五個月內突破了40兆美元。總額包括約32.3兆美元的公眾持有債務和7.8兆美元的政府內部持有債務。

自2017年以來，國債實際上已翻倍，當時為19.95兆美元。這一多年軌跡跨越歷屆政府，反映了緊急刺激措施、稅制變革、強制性支出承諾以及結構性預算缺口。

國會預算辦公室預測，2026財政年度赤字將達到1.9兆美元。若無政策調整，年度赤字預計到2036年將達到3.1兆美元，相當於GDP的6.7%。僅淨利息支出在2025財政年度就達到9,700億美元，提高了在較高利率水平下償還國債的基準成本。

資產類別定位與監管驅動因素

貝萊德對主要加密資產保持功能性區分。米奇尼克將以太坊主要定位為與實用性和技術採用相關的平台代幣，而將比特幣視為「數位黃金」——一種去中心化、非主權的貨幣替代品，其結構性驅動因素與傳統股票和固定收益不同。

關於政策發展，米奇尼克表示，雖然待決的《CLARITY法案》通過可能為更廣泛的市場帶來上行空間，但機構參與者並未將其視為比特幣的基本要求。

在美國證券交易委員會於2024年1月批准現貨比特幣ETF以及商品期貨交易委員會長期以來的商品分類之後，比特幣在美國的監管框架相對於山寨幣和去中心化金融協議而言已基本確定。因此，貝萊德認為更廣泛的財政與貨幣條件是比特幣長期宏觀採用曲線的主要決定因素。