日本研議股票與政府債券24/7區塊鏈結算

日本區塊鏈結算計畫瞄準現有延遲

日本股票交易目前採用T+2結算週期，即交易後兩個營業日完成現金結算。日本政府債券交易通常於次一營業日結算。

擬議的區塊鏈基礎設施將更緊密地連結證券轉讓與相應的現金支付。投資人可更快取得出售所得，並幾乎可立即將資金再投資。

金融廳、財務省、日本銀行及參與的金融機構預計於2026年夏季成立研究小組，目標在2027年初完成初步開發計畫。

截至週三查證時，三個政府機構均未發布正式公告確認該研究小組的報導。

開發計畫預計將檢視區塊鏈架構、公部門與私部門參與者的職責分工，以及系統的實施時程。國際匯款最終可能成為另一項應用案例。

根據《日經新聞》報導，若計畫獲得正式批准，該基礎設施「可能」於2030年代初期投入營運。目前尚未宣布最終實施決定。

即時結算可縮短交易對手彼此曝險的期間。然而，取消結算延遲也減少了籌措現金或證券的時間，為市場參與者帶來新的流動性與作業要求。

日本央行已在區塊鏈上測試央行貨幣

報導中的倡議奠基於日本銀行現有的實驗。總裁植田和男3月表示，央行正在測試利用商業銀行活期存款於區塊鏈基礎設施上進行結算。

該沙盒計畫正在檢視區塊鏈網路如何與現有系統連結，潛在應用案例包括國內銀行間轉帳與證券結算。

日本銀行理事上山和成隨後將此工作描述為對代幣化央行帳戶存款的檢驗，有時稱為批發型央行數位貨幣。該設計可支援款券同步交割結算，即證券與現金同時移轉。

此工作與日本的零售數位日圓試點計畫相互獨立。日本央行持續進行零售央行數位貨幣的技術研究，但政府尚未決定是否發行。

代幣化證券已在日本運作

日本民間金融部門已為受監管證券開發區塊鏈平台。Progmat近期將4,520億日圓的受管理代幣化證券移轉至專屬的Avalanche網路。

SBI Holdings與Startale亦正在建構Strium，這是一個專為全天候代幣化證券交易設計的區塊鏈，公開測試網計畫於2026年推出。

這些民間系統展示了代幣化資產的發行與轉讓。政府提案的範圍更廣，因為它可能涉及支撐日本主流股票、政府債務與央行貨幣的基礎設施。

日本三大銀行另正準備一套共用的日圓穩定幣框架，目標在2027年3月前進行實際交易，此前已完成一項由金融廳支持的企業支付試點。

2027年計畫將決定專案範圍

規劃中的研究小組必須決定日本是否將建立新的區塊鏈、連結多個受監管網路，或將分散式帳本與現有市場系統對接。

該小組還需處理治理、網路安全、交易隱私、營運韌性，以及撤銷錯誤或未經授權轉帳的程序。全天候運作將要求金融機構與監管機關在現行市場交易時間之外維持支援。

下一個確認的里程碑將是正式公告，列出參與機構與研究小組的職權範圍。其2027年初的開發計畫應隨後釐清技術架構、資金、測試階段及任何法規修訂。

在這些文件公布前，時程表與2030年代初期的上線時間仍屬報導中的目標，而非經政府批准的期限。