人工智能概念股持续飙升，比特币持续低迷——市场结构是否发生了变化？

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5月29日市场聚焦：市场对美伊停火延长的预期持续升温，个人消费支出（PCE）通胀数据表现强劲但基本符合预期，美国股市再创新高。人工智能和科技股继续吸引资金流入，而比特币的上涨空间则因ETF资金持续流出和现货需求疲软而受到限制。

宏观方面，美伊谈判取得进展提振了市场情绪。多家媒体报道称，双方已就一份为期60天的谅解备忘录框架达成一致，但仍需特朗普总统最终批准，目前尚未有官方消息发布。这一消息有助于缓解霍尔木兹海峡局势的紧张局势，并改善了整体市场情绪。

通胀方面，4月份美国个人消费支出（PCE）数据依然高企，但国内生产总值（GDP）向下修正，加上消费者支出和就业数据疲软，促使市场重新评估经济放缓风险。受此影响，美国国债收益率下降，2年期国债收益率下跌1.24个基点至4.0143%，10年期国债收益率下跌3.74个基点至4.4433%。

自“沃什时代”开始以来，市场在6月17日沃什首次联邦公开市场委员会（FOMC）会议召开前，大多采取了观望态度。根据芝加哥商品交易所（CME）的数据，交易员目前认为年底前加息25个基点的可能性约为37%。

人工智能和科技股继续领涨。

周四，美国股市小幅走高。道琼斯工业平均指数上涨0.05%，纳斯达克综合指数上涨0.91%，标普500指数上涨0.58%，三大股指均收于历史新高。周五亚洲交易时段，日本和韩国股市继续攀升，日经225指数突破66000点，韩国综合股价指数（KOSPI）突破8400点。

资金持续涌入人工智能和科技股。Snowflake股价飙升36%，戴尔在盘后交易中涨幅近40%，Palantir (PLTR)上涨8%，甲骨文上涨6.6%，AMD上涨4.68%，微软(MSFT)上涨3.5%。半导体股表现依然强劲，三星电子盘中一度上涨6%，SK海力士上涨近3%。

与此同时，蓝色起源火箭爆炸事故以及SpaceX下调IPO估值的报道，令市场对太空相关股票的情绪减弱。据BTCC市场数据显示，火箭实验室（RKLB）在盘前交易中一度下跌2%。

比特币能守住73000美元以上吗？

根据BTCC市场5月29日的数据，比特币目前交易价格接近73,600美元，24小时交易区间在72,607美元至74,000美元之间。在从近期高点回落后，比特币仍处于低波动性的盘整阶段。短期移动平均线继续限制价格波动，尽管出现了企稳迹象，但比特币尚未重返74,000美元关口。

资金流动依然疲软。美国现货比特币ETF昨日录得2.29亿美元的净流出，这是连续第九个交易日出现资金流出。仅周三一天，该板块就流失了7.33亿美元，创下自1月29日以来的最大单日资金流出纪录。ETF资金流动已从买盘支撑转变为卖盘压力，这有助于解释比特币相对于股票表现不佳的原因。

链上数据依然疲软。大型比特币持有者的增持行动已经停滞，而现货需求尚未出现实质性改善。机构资本仍然更青睐美国科技股，而非增加比特币投资。

衍生品市场活动有所改善。CryptoQuant数据显示，比特币期货未平仓合约量在过去三天有所增加，表明交易员正在重建仓位。未平仓合约量的上升以及比特币价格维持在关键支撑位上方，表明市场风险偏好有所改善，但未来的走势仍将取决于现货需求、融资利率和整体市场情绪。

短期来看，73,000 美元仍然是关键支撑位。跌破该水平可能打开重新测试 72,000 美元至 72,600 美元区间的大门。上行方面，主要阻力集中在 74,500 美元至 75,000 美元之间。比特币需要重新站上该区域，下行压力才能显著缓解。

比特币与美国股市的相关性正在急剧下降

自5月下旬以来，比特币与美国科技股的相关性显著下降。据The Block的数据显示，比特币与纳斯达克100指数的30天滚动相关性已从约0.78降至0.36，为2024年11月以来的最低水平。同期，比特币下跌了6.55%，而纳斯达克100指数则上涨了9.7%。

这表明比特币近期的疲软并非完全由整体风险资产下跌所致。相反，加密货币特有的因素——包括持续的ETF资金流出、链上需求减弱以及机构投资组合调整——发挥了更大的作用。换言之，资本轮动日益明显，投资者正青睐人工智能、半导体、云计算和高增长科技资产。

一些分析师认为，比特币与股票市场日益加剧的分化最终可能为比特币的独立市场周期创造条件。如果宏观经济压力缓解，资金开始回流加密货币市场，比特币或许能够重新获得依靠自身基本面进行交易的能力。历史上，在2023年3月和2024年8月类似的脱钩期之后，比特币在接下来的三到六个月内都跑赢了主要股指。

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