Clarity法案在参议院投票前新增DeFi规则

参议员辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis）9月10日表示，共和党人在谈判中采纳了民主党参议员提出的超过114项条款。这位怀俄明州共和党人称新版本是两党合作的产物，尽管在文本发布时还没有民主党参议员公开表示支持。

参议院的投票将决定议员们能否开始就这项加密市场结构法案进行正式辩论。这不是最终通过投票。共和党人需要足够的民主党支持才能达到参议院60票的程序门槛，因为他们只控制53个席位。

Clarity法案修订针对受控交易协议

Clarity法案中的新措辞设立了一个名为“非去中心化金融交易协议”的类别。草案将该术语适用于拥有直接或间接权力控制或实质性改变协议功能、运营或共识规则的个人或协调团体。

符合该定义的协议需要向商品期货交易委员会（CFTC）注册。法案指示CFTC和财政部制定实施细则，由这些机构决定该标准如何适用于不同的技术和治理安排。

该条款旨在将没有控制方的系统与那些标榜去中心化但仍保留可识别的管理或升级权限的平台区分开来。

关于控制权的问题一直是参议院围绕DeFi监管辩论的核心。议员们在软件开发者、界面运营商和治理参与者在未托管客户资产的情况下是否应承担金融合规义务的问题上存在分歧。

最新文本将其DeFi条款限制在现货和现金数字商品交易范围内。卢米斯表示，这一澄清回应了部落政府关于该立法是否可能影响预测市场的担忧，预测市场可能涉及单独的联邦和州法律问题。

根据她的声明，信用合作社在允许的数字资产活动方面获得了进一步澄清。周四公布的公开摘要并未列出完整草案中所有修改的条款。

道德条款仍是民主党投票的障碍

修订后的Clarity法案保留了一项道德条款，限制公职人员、政府雇员及其配偶发行或赞助数字资产。执法权将主要由司法部行使，而该限制将于2029年1月到期。

总统唐纳德·特朗普7月接受了该条款，但民主党议员称其不够充分。他们的反对意见集中在所涵盖活动的范围、有限的执法机制以及该条款的到期日上。

特朗普及其家庭成员与World Liberty Financial和TRUMP模因币有财务关联。批评者表示，监管加密市场的立法应包含更强有力的条款，以约束联邦高级官员持有的数字资产权益。

由民主党参议员和共和党参议员托姆·蒂利斯（Thom Tillis）制定的另一项道德提案寻求更强有力的条款。据Politico报道，9月10日的修订版并未采纳该替代方案的主要内容。

据Politico报道，截至发稿时，最新版本尚未获得任何民主党人的支持。缺乏公开承诺意味着，如果参议院按党派划线，共和党人将无法获得开启辩论所需的票数。

卢米斯表示，该法案将为数字资产行业提供一个持久的法定框架，不会像新总统上任后的机构规则那样容易被改变。她的声明代表了提案人对该立法价值和持久性的立场。

稳定币奖励和银行存款仍存争议

银行团体和加密公司继续在稳定币奖励问题上存在分歧。银行认为，对稳定币余额支付的奖励可能会鼓励客户将资金从受保险账户中转移出去，从而减少用于支持贷款的存款。

加密公司则认为，基于交易的激励不同于银行存款利息。此前的参议院措辞禁止仅因持有稳定币而支付报酬，但允许与支付、忠诚度计划和其他合格活动相关的奖励。

这一分歧已在参议员所在州引发了游说活动。据路透社报道，美国独立社区银行家协会在8月休会期间安排了当地银行家与参议员的会面。

由Coinbase支持的倡导组织Stand With Crypto表示，其支持者在8月份联系国会议员近5万次。该组织报告称，在多个州举办了活动并发表评论文章以支持法案通过。

一些共和党人与民主党批评者一样提出了担忧。据路透社报道，参议员詹姆斯·兰克福德（James Lankford）和迈克·朗兹（Mike Rounds）质疑该法案是否可能允许某些数字代币与传统存款竞争。

民主党人还提出了涉及反洗钱控制、消费者保护和市场诚信的单独担忧。修订后的协议措辞解决了非法金融辩论的一部分，但其发布并未就剩余争议达成任何宣布的协议。

9月15日的投票仅开启全院辩论

参议院多数党领袖约翰·图恩（John Thune）将程序性投票安排在9月15日，即参议员返回华盛顿的第二天。预定的投票需要60名参议员支持将Clarity法案推进到全院审议。

投票成功将允许进行辩论，并使法案开放修改。参议员们可以寻求修改道德条款、稳定币奖励规则、DeFi要求或证券交易委员会（SEC）与CFTC之间的权力分配。

该立法将为数字资产建立联邦分类，并在两个市场监管机构之间划分监管权。CFTC将获得对归类为数字商品的资产现货市场的监管权，而SEC将保留对证券的管辖权。

众议院议员此前在两党成员的支持下通过了他们版本的Clarity法案。参议院通过的任何修改都需要两院批准完全相同的文本，法案才能送交特朗普。

时间仍然有限，因为议员们正在为11月的中期选举做准备。据路透社报道，加密公司将2026年剩余的立法日程视为关键机会，而分析人士则称，由于民主党人和几名共和党人的反对，该法案的前景不确定。

卢米斯不寻求连任参议员，将于2027年1月离开国会，她一直在敦促议员们批准该措施。在9月9日的一份声明中，她主张美国应制定自己的加密规则，而不是让新加坡或阿拉伯联合酋长国等司法管辖区占据领先地位。

如果该动议获得至少60票，参议院领导人可以继续辩论并安排修正案投票。如果票数不足60票，参议院将无法推进当前法案，除非领导人谈判新条款并安排另一次程序性尝试。