报告：特朗普加密项目令投资者浮亏47亿美元

据Public Citizen称，美国总统唐纳德·特朗普家族关联的加密项目已令投资者至少浮亏约47亿美元，同时为总统在2025年带来约14亿美元收入。

特朗普加密项目亏损估计达47亿美元

Public Citizen估计了五个特朗普关联产品的投资者亏损，包括Official Trump模因币、World Liberty Financial的WLFI治理代币、USD1稳定币、特朗普数字交易卡以及Trump Media的数字资产储备。

其中大部分亏损来自TRUMP代币，该非营利组织估计买家浮亏32亿美元。World Liberty Financial的WLFI代币至少占10亿美元，而Trump Media的数字资产储备给股东造成了约4.5亿美元的亏损。

特朗普的NFT交易卡至少增加了930万美元的亏损。Public Citizen未将USD1计入重大亏损，因为World Liberty的稳定币旨在保持1美元的价值，且未出现持续的脱锚。

该组织表示，其47亿美元的估计包括已实现和未实现亏损。继续持有贬值代币的买家尚未锁定这些亏损，这意味着如果价格回升或进一步下跌，最终金额可能会发生变化。

Public Citizen还表示，TRUMP代币的交易主要是将财富从后期买家转移给早期进入的小群体，而非导致全部金额消失。该报告援引区块链情报公司Nansen的分析称，约100万个散户钱包（占研究样本的65%）合计浮亏32亿美元。

根据该分析，TRUMP代币总亏损中仅约4亿美元是通过出售实现的亏损。盈利钱包中排名前1%的地址获利约27亿美元，相当于全部盈利的80%左右，而在代币发行头两天进入的钱包获得了近90%的利润。

TRUMP代币于2025年1月17日发行，即总统重返白宫前三天。其价格从不足1美元攀升至73.43美元的历史高点，但随后回吐了大部分涨幅。

7月，crypto.news报道了Nansen的调查结果，显示截至6月底，近98.9万个钱包累计已实现和账面亏损达38.1亿美元。不同的钱包筛选条件和衡量日期可能产生不同的总额，这解释了为何该分析与Public Citizen的32亿美元估计不一致。

特朗普从TRUMP和WLFI中获利数亿美元

在买家承受亏损的同时，Public Citizen计算出特朗普在2025年从TRUMP模因币相关的许可费中获得了6.35亿美元。特朗普旗下的CIC Digital LLC将其名称和品牌授权给代币项目，而非像普通投资者那样购买代币。

与该项目有关的两家公司保留了TRUMP十亿代币供应量的80%，这些持仓计划在三年内逐步释放。据该监督组织称，这些企业还从交易活动中获得收入，即使代币市场价格下跌也能赚取费用。

World Liberty Financial是另一个重要的收入来源。特朗普在2025年从WLFI代币销售中获得5.27亿美元，此前在2024年项目头三个月从销售中赚取了约3000万美元，使其从治理代币中获得的估计收益达到5.57亿美元。

该组织称，一笔股权交易增加了6560万美元。根据公司文件、法庭记录和他的财务披露，特朗普持有一家实体的70%股份，该实体持有World Liberty 38.25%的股权，并在扣除某些费用后获得WLFI代币销售收益的75%。

World Liberty的公开市场买家则经历了不同的结果。WLFI在2025年9月1日创下0.3313美元的历史最高价，但Public Citizen在撰写报告时将其估值为0.05744美元。因此，在最高点买入的买家亏损高达83%。

AI Financial Corporation（前身为ALT5 Sigma）占WLFI估计亏损的大部分。这家纳斯达克上市公司在2025年8月以约14.6亿美元收购了72.8亿枚WLFI代币，到2026年6月底将该头寸估值为4.21亿美元，账面亏损约10.4亿美元。

在通过以太坊去中心化交易所购买WLFI的约3.1万个可能为散户的钱包中，Nansen发现截至8月3日有2.5万个（占82%）处于浮亏状态。亏损钱包合计亏损5400万美元，而盈利钱包的盈利为2400万美元。

中心化交易所的活动未被纳入，因为所需的账户级数据不公开。因此，Public Citizen将其10亿美元的WLFI计算描述为最低估计。

财务披露显示加密收入达14亿美元

特朗普2026年6月的年度披露将其2025年的加密相关收入列为超过10亿美元，一些计算将金额定在14亿美元左右。收入主要来自模因币许可、World Liberty代币分配、股权出售以及与USD1相关的收入。

正如财务披露所示，收入和当前持仓是分开的数字。许可费和代币销售收益记录的是报告期内收到的资金，而持仓描述的是在提交文件时仍持有的资产。

特朗普报告了一个价值超过5000万美元的冷钱包比特币持仓、一个较小的以太坊持仓以及约180万美元的以太坊质押奖励。披露还记录了持续持有的WLFI和USD1敞口，不过联邦道德表格通常将资产价值列在区间内，而非给出确切余额。

Public Citizen估计，特朗普从四套数字交易卡相关的许可费和二级市场版税中至少赚取了720万美元。共发行了约17.5万张卡，其计算涵盖的三套收藏品最初产生了1230万美元的销售额，但在评估时总市值约为300万美元。

对于Trump Media的股东，该组织估计与公司数字资产储备相关的亏损为4.5亿美元。Public Citizen将股权敞口纳入其中，是因为投资者购买了一家美国上市公司的股票，而该公司后来将公司资金投入了加密货币。

白宫发言人安娜·凯利否认总统的商业利益构成道德问题。她表示，特朗普及其家人都没有参与利益冲突，而白宫坚称总统不参与其公司的管理。

CLARITY法案面临新的道德要求

在发布亏损估计后，Public Citizen呼吁通过CLARITY法案，要求现任总统及其直系亲属剥离加密项目。该组织认为，联邦数字资产政策与总统的私人财务利益“无法分开”。

该法案将为数字资产建立联邦分类，并在证券交易委员会和商品期货交易委员会之间划分监管职责。法案还包含针对服务美国投资者的公司的注册、托管、披露和客户资产条款。

道德限制仍是参议院谈判中存在争议的部分之一，此外还有去中心化金融规则和稳定币余额奖励。民主党议员敦促对民选官员持有的加密货币进行限制，而白宫否认特朗普的项目影响其政策决定。

参议员伊丽莎白·沃伦和理查德·布卢门撒尔在8月分别要求SEC调查TRUMP代币是否在价格从峰值下跌约98%后助长了欺诈或不当获利。他们的请求并未确定发生了证券欺诈，该机构需要先确定联邦证券法是否适用于该代币，才能追究此类案件。

特朗普于8月19日在白宫会见了加密行业高管和联邦监管机构，要求议员们批准该法案的“公平版本”。与会者包括来自Coinbase、Robinhood、Kraken、Ripple和其他数字资产公司的高管。

参议院计划于9月15日下午2点15分（东部时间）进行程序性投票。必须有60名参议员支持结束辩论才能开始审议该法案，而程序性动议的通过仍将留下修正案、参议院最终投票以及与众议院已通过文本的协调等问题。