创始人反思：同一起点，为何fomo跑赢了我们？

原文来自 Phil Jacobson

编译 / Odaily News Golem（@web3_golem）

几年前，我们打造了 Vector，一款面向链上资产的移动社交交易应用。我们的增长堪称爆炸式——从零起步，日交易量峰值超过 2000 万美元，累计产品交易量约 10 亿美元。上线后的头几个月，随着增长加速，我们的用户留存表现更像一个社交网络，而非传统交易应用，而这正是我们当初想要打造的产品形态。

但在 2025 年底，我们将公司出售给了 Coinbase。

自那以后，我一直在观察 fomo 如何将类似的想法带向不同的方向，并执行得极为出色。他们打破了 CT（加密推特）的圈子，将一大批新用户带入链上世界，最近日交易量已突破 1 亿美元。

看到他们的成功，我并没有“这本该属于我们”的感觉。相反，我认为他们所取得的成就非常了不起。他们把一个我们深信不疑的产品理念，聚焦于一个我们从未真正追求过的市场，并以远超我们所及规模的体量实现了这一愿景。

整个历程让我着迷，我忍不住想象一个平行宇宙，在那里我们或许走上了一条截然不同的道路……

所有有趣的产品起初都像玩具

Vector 诞生于 Tensor，一个 Solana NFT 交易平台。

在加入 Tensor 担任运营副总裁之前，我曾作为天使投资人参与了 Tensor 唯一一轮融资，当时该项目几乎没有市场份额。到我正式加入时，Tensor 已成为 Solana 上占主导地位的 NFT 交易平台，市场份额一度超过 80%，交易量达数十亿美元。

大概是我入职的第二天，Ilja 来找我，说了类似这样的话：“我们不确定 NFT 会走向何方，但我们认为下一波浪潮将是 meme 币，所以我们想为此打造一款产品。”

我们的洞察不仅仅是 meme 币会成为下一个热门资产类别。我们相信更大的机会在于“社交交易”。

交易本身就具有社交属性。GameStop 事件和 WallStreetBets 社区就是显而易见的例子。越来越多的人开始自主投资，他们的决策越来越受到线上可信个体的影响，而非传统金融顾问或机构。

加密货币让这种行为更加显性化。在 X 上，总有人能早早发现重大交易机会——Ansem 就是一个很好的例子，他在 Solana 约 8 美元时就极度看多。如果你信任他的判断并付诸行动，本可以获得惊人的回报。

问题在于，发现机会和执行交易往往是完全脱节的。

你可能会在 X 或 Telegram 群里看到你信任的人发布某个代币的信息，决定是否入场，然后去寻找正确的合约地址。在移动端，实际的执行体验非常糟糕：你要打开 Phantom 钱包，打开浏览器，找到 Jupiter，连接钱包，粘贴合约地址，验证代币，设置交易规模，最后才能执行。对于 meme 币来说，时间就是金钱。等你完成这一系列操作，机会往往已经消失了。

因此，我们坚信社交信号和交易执行应该存在于同一个产品中，并将两者之间的距离压缩到尽可能接近于零。

a16z crypto 创始人 Chris Dixon 有句名言：所有有趣的产品起初都像玩具。这正是我们看待 meme 币的方式——它们是能够启动社交交易网络的“玩具”。

我们的长期愿景远不止于此。随着更多主流资产上链，网络自然会扩展到这些资产类别。一旦你拥有了用户、围绕交易和 alpha 的社交图谱，以及一流的执行体验，从 meme 币跨越到股票或其他资产的难度就不会太大——尤其是当这些资产本身也在加速上链。

当然，股票背后通常有真实的企业，而 meme 币往往没有；但越来越多的迹象表明，人们实际交易它们的方式惊人地相似。

GameStop 是一个极端的早期案例，但这种行为已变得越来越普遍。看看存储芯片交易、下一代云服务交易或超大规模计算交易——这些交易具有高度社交性，由叙事和动能驱动。

Leopold Aschenbrenner 是最近的例子。他凭借对 AI 发展方向的独到见解建立了巨大的信誉。如今，投资者密切关注并模仿他在 Bloom Energy、CoreWeave 和 Micron 等公司的持仓。他的声誉和信念已成为人们评估和执行这些交易的信息的一部分。

这些投资论点中，有些会被证明是正确的，有些则不会——只有事后才能知晓。但显而易见的是，围绕投资的信息层已经变得社交化。

我们相信，在 meme 币中表现得最极端的行为模式并非 meme 币独有——它是更广泛市场趋势的放大版。

找到真正 PMF 是什么感觉

解释 Vector 或 fomo 最简单的方式，就是将其视为 Instagram 和 Robinhood 的结合体。Instagram 的核心元素是照片，TikTok 是短视频，而对 Vector 来说，则是图表。

打开应用，你首先看到的是一个社交信息流。当有人分享一笔交易时，你会看到该代币的实时价格图表，通过 Vector 交易的用户，其买入或卖出会直接显示在图表上对应的价格水平。

信息流由算法驱动，旨在呈现网络中最有价值的交易信号。看到信号后，你几乎可以立即执行交易。我们的目标是将从社交信号到完成交易的路径从几分钟压缩到几秒钟——理想情况下是毫秒级——与当时糟糕的移动交易体验形成鲜明对比。

我们开创的一个想法是将用户头像和交易活动直接显示在图表上。当时没有人这样做，我记得在内部看到这个设计时，心想：“这真是天才。”如今，这种 UI 模式已成为交易应用的标准，很高兴看到这一点。

对于产品市场契合度（PMF），我们创始团队有一个简单的定义：PMF 意味着用户需求强烈到你无法足够快地满足——他们几乎是在从你手中抢走产品。我们知道 Vector 在公开发布前就已经成功了，因为这种狂热在测试阶段就出现了。用户不断索要邀请码，以便带朋友进来。

我们于 2024 年 11 月下旬上线，并迅速在加密推特（现为 X）社区中走红。我们的日交易量很快达到约 100 万美元；到 1 月下旬，在特朗普相关 meme 币发行期间，日交易量峰值超过 2000 万美元。

用户留存同样令人印象深刻。我不记得确切数字，但我记得第 7 天留存率在 60% 到 70% 之间，第 30 天留存率约为 40% 到 50%。用户频繁打开 Vector 进行交易、互相关注、分享投资想法、邀请朋友，并跟单他们关注的人。

当时，我们的团队不到 25 人，爆炸式增长给各方面带来了压力：系统频繁崩溃，交易偶尔执行失败，客户支持不堪重负，待开发的功能列表总是超出我们的带宽。

那段经历让我亲身体会到真正的 PMF 是什么感觉——这是我学到的最深刻的教训之一。需求在各个方面制造压力，推动一切以超出公司实际承受能力的速度前进。

这也强化了我对公司建设的一个坚定信念：由极其优秀的人才组成的小团队可以取得惊人的成就，没有什么比贴近客户更重要。以客户为中心是一种必须由高层以身作则的文化。如果你不深入一线与用户交流、提供支持、了解产品的不足之处，你就很容易失去对产品真正需求的感知。

失误：押注专业交易市场

但随着 meme 币市场降温，一个结构性问题变得越来越明显。

普通用户最终损失了大部分资金，导致交易减少或完全流失。而专业交易者则赚钱、持续交易，并创造了巨大的交易量。经济效应高度集中——大约 5% 的用户贡献了约 95% 的交易量。

于是我们做出了一个看似理性的选择：进军专业交易者市场。他们的需求与普通用户不同。他们通常拥有多个屏幕，同时监控多个图表，并执行频繁、快速的进出场操作。Vector 是一款移动产品，许多专业人士确实在使用它，但对他们来说，移动端往往是主交易设置的补充，而非主要场所。

与此同时，竞争也在加剧。Axiom 打造了一款出色的产品，Photon、BullX 等也都在争夺同一批用户。鉴于专业交易者贡献了绝大部分交易量，我们开始开发 Vector 的桌面版本。成为专业人士首选的交易界面，在当时似乎是赢得市场的最佳方式。

时至今日，我仍然认为那是一个非常可行的策略。我们的桌面产品非常出色，早期测试用户很喜欢它，我们也有信心十足的上市计划。然而，我们最终没有公开发布它，因此从未真正检验过这一策略。

回顾过去，我对我们的选择有了另一种看法。我们专注于赢得现有市场，而不是做大市场。我们花了太少的时间去思考：能否通过吸引从未进行过链上交易的新用户来大幅扩大市场？

而这正是 fomo 最终选择的道路。

fomo 做对了什么才取得成功

fomo 最让我感兴趣的是他们的战略聚焦。当我们在开发桌面产品时，市场上显而易见的机会是服务专业交易者。Axiom 增长迅速，专业交易者主导着市场的经济效应，众多产品在激烈争夺这一细分市场——这是整个行业关注的焦点。

fomo 选择了一条完全不同的道路。

他们将目光投向 TikTok、Instagram 和 CT 圈子之外的受众，其中许多人从未进行过链上交易。他们没有争夺经验丰富的交易者，而是瞄准了一个被行业大多数人忽视的庞大消费市场。

时机也很重要。fomo 崛起于 meme 币狂热降温之后，市场环境比我们运营时更冷静、更少投机。我不确定同样的策略在狂热顶峰时是否也能如此奏效，但他们在正确的时间瞄准了不同的用户群体，并执行得异常出色。

他们找到了触达传统加密世界之外用户的方法，引导他们入门，并让他们完成第一笔链上交易。这绝非易事——需要出色的分发能力搭配优秀的产品，让“链上交易”这种对普通人来说陌生的事物变得简单，实现转化，并给他们持续回访的理由。

fomo 精准把握了目标受众所看重的产品体验细节。如果我们只是把最初的 Vector 原封不动地投放到那些分发渠道中，而不针对这些用户调整产品，效果不会一样。

但我并不认为我们服务专业交易者的决定是错误的。我仍然相信我们的桌面策略本可以非常成功。更有价值的教训是，在我们聚焦的市场之外，还有一个我们未花足够时间探索的更大市场——而 fomo 做到了，并且打开了这个市场。

事实证明，让你达到 PMF 的市场，未必是支撑大规模增长的市场。

创始人找到的第一个目标市场可能是一个完美的滩头阵地，但它可能只代表最终市场机会的一小部分。一旦你找到了用户真正渴望的产品，就值得问一句：这个产品还能在哪里大放异彩？

事后诸葛亮总是容易的，但实时看清这一点要难得多。你的数据来自你当前服务的市场。这些数据可以有力地指导你如何赢得现有市场，但它无法告诉你关于你尚未获取的用户或尚未测试的分发渠道的信息。

在我们的案例中，数据显示专业交易者主导了链上 meme 币交易的经济效应。数据无法预测的是，如果你将一款社交交易产品摆在一群从未进行过链上交易的全新用户面前，会发生什么。

fomo 已经回答了这个问题。

社交交易是万亿美元级的机会吗？

fomo 让我更加确信，关于社交交易的原始论点不仅在方向上是正确的，而且这个机会的增长速度和规模都超出了我们当初的想象。

我们生活在一个日益金融化的世界。越来越多的人自主投资和交易，市场动态成为公众讨论的话题，投资想法通过社交网络传播，人们对特定的交易者、投资者和创作者建立信任，资本沿着这些信息和共识的网络流动。

交易和投资本质上具有社交属性。这适用于所有资产类别——无论是 meme 币、加密货币、预测市场，还是股票市场。

我相信这一趋势只会加速。世界变得更加互联，信息传播更快，AI 将极大增强信息的发现和整合能力。与此同时，越来越多的资产正在上链。股票、预测市场、期权、现实世界资产（RWA）以及我们尚未想象到的金融产品，正在汇聚到一个日益全球化、全天候运行的金融基础设施上。

如果你能围绕交易和 alpha 构建一个高质量的社交图谱，并搭配出色的执行体验，你将处于极其有利的位置。meme 币可以作为切入点，但产品可以远远超越这一范畴。随着更多金融世界上链，资产类别将变得越来越模块化。

这一直是 Vector 愿景的一部分，但 fomo 的历程让我对规模和时机有了更具体的感知。人们已经准备好进行链上交易，也准备好迎接社交化的金融体验。fomo 已经证明，这种体验可以触达远超加密原生市场的广泛受众。

我认为他们处于非常有利的位置。他们已经从 meme 币扩展到永续合约，如果他们继续保持出色的执行，机会是巨大的。一个自然的对比对象是 Robinhood，但 fomo 从第一天起就在产品中内置了社交图谱和链上资产。

结语

如果我们当初继续走下去，Vector 能否成为一家价值数十亿美元的公司？

我认为完全有可能。甚至可能远不止于此。我们有一款出色的产品、一支才华横溢的团队，以及一个我深信具有巨大潜力的策略。也许我们会从那里起步，最终扩展到更广泛的消费市场。也许 fomo 无论如何都会击败我们。又或者，我们会成长得比今天的 fomo 更大。

也许有一天，量子技术能让我们探索那个平行宇宙。就目前而言，最让我感兴趣的是看着另一个优秀的团队——fomo——探索一条我们从未走过的道路。

我以观察者的身份见证着这一切。他们打开了一个我们从未真正追求过的市场，将社交交易模式推向了远超我们所及的高度，我对他们所构建的一切深表敬意。

更重要的是，目睹这一切只会强化我的信念：金融市场本质上是社交的，随着世界更多资产上链，这种社交属性只会愈发强烈。

我们曾试图用 Vector 构建那个未来的早期版本，而 fomo 的发展轨迹正向我们展示，这个领域可以变得多么广阔。