Bitmain, đang vướng vào nhiều tranh cãi, đã tìm được nhà đầu tư mạnh nhất tại Hoa Kỳ.

Bài viết của Ryan Weeks, Bloomberg

Biên soạn bởi: Luffy, Foresight News

Bitmain, từng bị Hoa Kỳ coi là mối đe dọa an ninh quốc gia và vướng vào nhiều tranh cãi xung quanh vấn đề an ninh và điều khiển từ xa của máy khai thác, hiện là công ty dẫn đầu tuyệt đối trong ngành công nghiệp máy khai thác Bitcoin toàn cầu. Công ty bí ẩn của Trung Quốc này, sau khi đối mặt với lệnh cấm của Nhà Trắng và cuộc điều tra của Bộ An ninh Nội địa, bất ngờ thiết lập một liên minh kinh doanh quan trọng với Eric Trump, con trai thứ hai của Donald Trump.

Một bên là tập đoàn khai thác mỏ khổng lồ của Trung Quốc bị cáo buộc gây nguy hiểm cho lưới điện và an ninh căn cứ quân sự; bên kia là một công ty Bitcoin thuộc sở hữu của gia đình tổng thống Mỹ. Hai bên đã xây dựng một trang trại khai thác siêu lớn ở Texas, khởi đầu một sự hợp tác quan trọng. Bài viết này tái hiện lại liên minh đan xen giữa chính trị và tiền điện tử này, tiết lộ cách Bitmain vượt qua những khó khăn khi bị đưa vào "danh sách đen" của Mỹ và trở thành một trong những đối tác kinh doanh quan trọng nhất của gia đình Trump. Sau đây là bản dịch đầy đủ:

Đế chế khai thác mỏ: Bitmain bí ẩn và độc quyền

Từ các trung tâm dữ liệu chuyên dụng ở vùng nông thôn Texas đến các nhà máy chế biến gỗ được chuyển đổi ở Borneo, những dãy máy hình hộp đứng sừng sững, phát ra tiếng ồn đinh tai nhức óc đôi khi khiến hàng xóm phàn nàn. Mỗi máy chứa hàng trăm mạch tích hợp chuyên dụng (ASIC), được sản xuất với chi phí rất lớn tại các nhà máy tiên tiến của Đài Loan. Những con chip này được hàn vào ba bo mạch tính toán khép kín, thực hiện các phép tính thô sơ, với tất cả các lệnh được phát ra từ một bo mạch điều khiển. Tùy thuộc vào từng model cụ thể, các máy sử dụng quạt tích hợp hoặc hệ thống làm mát bằng chất lỏng để ngăn các linh kiện quá nóng, và bất kể vị trí đặt ở đâu, chúng đều tiêu thụ một lượng điện năng khổng lồ.

Những thiết bị này chỉ phục vụ một mục đích duy nhất: phá vỡ thuật toán cơ bản của Bitcoin, SHA-256. SHA-256 là một hàm một chiều, nghĩa là cách duy nhất để giải câu đố toán học mà nó tạo ra là thông qua phương pháp thử và sai. Những người khai thác Bitcoin kiếm sống từ việc này; một khi họ tính toán chính xác, họ có quyền xác minh các giao dịch của người khác và nhận phần thưởng Bitcoin. Do đó, lợi nhuận của họ phụ thuộc trực tiếp vào số lượng phép tính mà các thiết bị này, được gọi là "Antminer", có thể thực hiện mỗi giây: hiện tại là hàng nghìn tỷ mỗi giây. Một chiếc Antminer cao cấp có thể có giá lên tới 17.400 đô la. Các công ty khai thác lớn sở hữu tới 500.000 máy khai thác, với khoản đầu tư ban đầu lên tới hàng tỷ đô la, nhưng chi phí vốn này là không đáng kể so với lợi nhuận tiềm năng, ít nhất là khi giá tiền điện tử cao. Một số người dùng so sánh nó với việc sở hữu một dãy máy in vé số, chỉ khác là xác suất trúng thưởng cao hơn nhiều.

Antminer là sản phẩm chủ lực của Bitmain Technology. Công ty này không chỉ thống trị ngành công nghiệp khai thác Bitcoin, mà trong phần lớn lịch sử của mình, họ thực tế đã là cả ngành công nghiệp này, nắm giữ hơn 80% thị phần. Rất ít công ty có thể đạt được sự kiểm soát tuyệt đối như vậy trong một ngành công nghiệp toàn cầu: Alphabet Inc. trong lĩnh vực tìm kiếm là một ví dụ; quay trở lại vài thập kỷ trước, có lẽ De Beers, ở thời kỳ đỉnh cao, đã kiểm soát hơn ba phần tư sản lượng kim cương toàn cầu; thậm chí nhiều thế kỷ trước, đã có những tổ chức như Công ty Đông Ấn Hà Lan độc quyền thương mại gia vị đường dài. Nhưng không giống như những nhà độc quyền trong lịch sử này, nhiều khía cạnh của Bitmain vẫn còn là một bí ẩn.

Các máy đào Bitmain tại một trang trại khai thác ở Trung Quốc năm 2017.

Công ty này không niêm yết công khai, và trang web chính thức của công ty không tiết lộ trụ sở chính toàn cầu, CEO hay các thành viên hội đồng quản trị. Người có liên hệ mật thiết nhất với công ty là đồng sáng lập Jihan Wu, người hầu như không bao giờ xuất hiện trước công chúng và hiện không còn là chủ tịch. Tuy nhiên, không rõ khi nào ông từ chức, ai là người kế nhiệm, hoặc thậm chí liệu có người kế nhiệm hay không. Cho đến gần đây, người phát ngôn của Bitmain liên tục từ chối làm rõ ngay cả những thông tin cơ bản nhất về cấu trúc và quản trị của công ty, bao gồm cả danh tính của các cổ đông lớn. Do công ty bán nhiều loại máy khai thác ở các mức giá khác nhau, nên ước tính doanh thu hàng năm của công ty rất khác nhau. Một giám đốc điều hành làm việc thân cận với Bitmain, người yêu cầu giấu tên, đã trích dẫn nghiên cứu nội bộ để ước tính doanh thu hàng năm từ 2 tỷ đến 3 tỷ đô la. Nhưng ngay cả con số này cũng chỉ là một phỏng đoán có cơ sở.

Tuy nhiên, có hai điều rõ ràng: Thứ nhất, Bitmain có trụ sở chính tại Trung Quốc; thứ hai, công ty này đã liên minh với một trong những người con của Tổng thống Donald Trump. Eric Trump, con trai thứ hai của ông Trump, là người đồng sáng lập và giám đốc chiến lược của American Bitcoin Corp. có trụ sở tại Miami, công ty đã niêm yết trên sàn New York vào tháng 9 năm ngoái, khi đó cổ phần của ông được định giá khoảng 548 triệu đô la. (Giá cổ phiếu sau đó đã giảm mạnh khi tài sản tiền điện tử bị bán tháo trên diện rộng.) Anh trai của Eric, Donald Trump Jr., cũng là một nhà đầu tư, mặc dù quy mô cổ phần của ông chưa được tiết lộ. American Bitcoin đã tuyên bố kế hoạch mua hàng nghìn giàn khai thác Bitmain Antminer để cuối cùng trở thành công ty khai thác Bitcoin lớn nhất thế giới và đã hợp tác với công ty Trung Quốc để phát triển một trung tâm dữ liệu lớn ở Texas.

Sự hợp tác này đánh dấu một bước ngoặt ngoạn mục đối với Bitmain. Mới đây, công ty này đã phải đối mặt với một thách thức có thể sống còn: các cuộc điều tra leo thang của Mỹ đặt câu hỏi liệu thiết bị của họ có gây ra mối đe dọa an ninh quốc gia hay không. Vào tháng 5 năm 2024, Nhà Trắng đã ra lệnh di dời hàng nghìn máy khai thác Bitmain khỏi một trang trại khai thác gần căn cứ tên lửa hạt nhân của Không quân Mỹ. Năm ngoái, Ủy ban Tình báo Thượng viện đã cảnh báo rằng sự hiện diện của các máy khai thác Bitmain gần một số căn cứ quân sự "gây ra rủi ro không thể chấp nhận được". Vào tháng 11, Bloomberg News đưa tin rằng, theo một quan chức Mỹ và các nguồn tin khác quen thuộc với vấn đề này, Bitmain là trọng tâm của một cuộc điều tra của Bộ An ninh Nội địa nhằm xác định liệu các máy Antminer có thể được điều khiển từ xa để phá hoại lưới điện hoặc phục vụ mục đích gián điệp hay không. Các nguồn tin cho biết cuộc điều tra, được đặt tên là "Chiến dịch Mặt trời Đỏ", bắt đầu dưới thời chính quyền Biden và tiếp tục ít nhất đến đầu nhiệm kỳ thứ hai của Trump, với Hội đồng An ninh Quốc gia của cả hai chính quyền đều thảo luận về vấn đề này.

Bitmain không trả lời các câu hỏi chi tiết về những rủi ro an ninh tiềm tàng, nhưng trong một tuyên bố hồi tháng 12, công ty khẳng định tuân thủ mọi luật lệ hiện hành và cho rằng các báo cáo về cuộc điều tra chống lại họ là "hoàn toàn không chính xác và là tin giả". Một người phát ngôn của Bitcoin tại Mỹ cho biết công ty "tuân thủ các tiêu chuẩn nghiêm ngặt về an ninh quốc gia, ổn định lưới điện và an ninh vận hành" và "tin rằng miễn là phần cứng khai thác được triển khai theo các tiêu chuẩn an ninh công nghiệp hiện đại, nó sẽ không gây ra mối đe dọa nào cho lưới điện hoặc an ninh quốc gia của Mỹ".

Irene Gao của Bitmain, được chụp ảnh vào năm 2025.

Tiến trình của "Chiến dịch Mặt trời Đỏ" vẫn chưa rõ ràng, khi Bộ An ninh Nội địa Hoa Kỳ nói với Bloomberg Businessweek rằng họ "không thể bình luận về các cuộc điều tra đang diễn ra". Tuy nhiên, mối quan hệ hợp tác giữa Bitmain và American Bitcoin vẫn tiếp tục, và sự mở rộng mạnh mẽ của họ vào thị trường Mỹ không có dấu hiệu chậm lại. Trong những tháng gần đây, công ty đã cởi mở hơn một chút với công chúng. Để phục vụ cho bài báo này, Bitmain đã sắp xếp một cuộc phỏng vấn với Giám đốc Kinh doanh Toàn cầu, Irene Gao. Bà ca ngợi các chính sách ủng hộ tiền điện tử của Trump, nói rằng, "Đó là một điều rất tốt trong mắt hầu hết khách hàng của chúng tôi", nhưng tránh hỏi những thông tin đơn giản như tên của các nhà quản lý chủ chốt ngoài CEO Yang Cunyong. "Chúng tôi chỉ không muốn tiết lộ bất kỳ thông tin nào về công ty theo cách này", Irene Gao nói.

Bóng tối an ninh: Điều tra và kiềm chế an ninh quốc gia Hoa Kỳ

Bên cạnh những nhà đầu cơ tìm kiếm lợi nhuận nhanh chóng, ngành công nghiệp tiền điện tử đã thu hút hai nhóm chính kể từ khi ra đời: những người đam mê công nghệ và những người tin tưởng tuyệt đối. Nhóm đầu tiên chủ yếu tập trung vào những thách thức về tính toán và toán học trong việc tạo ra và giao dịch tài sản kỹ thuật số; nhóm thứ hai bị cuốn hút bởi tiềm năng của những công cụ này trong việc chuyển đổi nền tài chính toàn cầu.

Hai doanh nhân người Trung Quốc sáng lập Bitmain thuộc hai phe đối lập này. Jihan Wu, một nhà thiết kế chip được đào tạo bài bản, trước đây đã thành lập một công ty khởi nghiệp phát triển đầu thu kỹ thuật số. Jihan Wu từng là một nhà phân tích đầu tư, sau đó bị cuốn hút bởi tiền điện tử; đáng chú ý, ông đã dịch bản cáo bạch Bitcoin gốc từ tiếng Anh sang tiếng Trung. Sự hợp tác của họ bắt đầu bằng một bữa tối ở Bắc Kinh vào năm 2013. Wu cho biết ông đã nghiên cứu về tiền điện tử trên Wikipedia vào sáng hôm sau và sau đó quyết định bắt đầu kinh doanh với Wu. Theo một số cá nhân từng tiếp xúc với hai người nhưng yêu cầu giấu tên vì sợ bị trả thù, họ có một số đặc điểm chung: cả hai đều khá vụng về trong giao tiếp xã hội, giữ kín tiếng trong phần lớn sự nghiệp và hiếm khi xuất hiện trước công chúng hoặc trả lời phỏng vấn. Các nguồn tin cho biết cả hai đều dễ cáu gắt khi chịu áp lực; Wu, với giọng nói trầm khàn, từng bị bắt gặp lớn tiếng khiển trách nhân viên trong văn phòng của mình, âm thanh vang vọng khắp tòa nhà.

Khi Jihan Wu và Micree Zhan thành lập Bitmain vào năm 2013, việc khai thác Bitcoin chưa bị chi phối bởi các trung tâm dữ liệu khổng lồ do các công ty niêm yết công khai điều hành như hiện nay. Đó là một thế giới mà những người đam mê điên cuồng săn lùng các thiết bị tiên tiến nhất. Năm đó, Bitcoin lần đầu tiên vượt mốc 1.000 đô la; tiền điện tử này vẫn còn non trẻ, và phần lớn các token vẫn chưa được khai thác. Vào thời điểm đó, các dàn máy khai thác tốt hơn vẫn có thể làm tăng đáng kể tốc độ băm (hashrate) của mạng lưới, một chỉ số đo sức mạnh tính toán cần thiết để xử lý các giao dịch. Miễn là các thợ mỏ có thể nhanh chóng sở hữu các dàn máy khai thác tiên tiến nhất, họ có thể kiếm được lợi nhuận ổn định.

Năm 2017, các nhân viên của Bitmain

Bitmain ra mắt máy đào tiền điện tử đầu tiên của mình, Antminer S1, vào tháng 11 năm 2013. Theo tiêu chuẩn hiện nay, nó cực kỳ thô sơ, thậm chí không có vỏ bảo vệ, với bảng băm và mạch điện được để lộ trực tiếp. Tuy nhiên, là một trong những máy đào dựa trên ASIC đời đầu và có thể nói là thiết bị mạnh mẽ nhất vào thời điểm đó, nó đại diện cho một bước tiến đáng kể so với các đối thủ cạnh tranh và thúc đẩy sự chuyển dịch của ngành công nghiệp sang phần cứng chuyên dụng. Các thế hệ Antminer tiếp theo đã chứng kiến ​​những tiến bộ vượt bậc hơn nữa, với mỗi phiên bản gần như định nghĩa lại thị trường: những người khai thác không mua mẫu mới nhất đơn giản là không thể cạnh tranh.

Năm 2017, giá Bitcoin tăng vọt hơn 250%, càng làm tăng thêm nhu cầu đối với máy khai thác Antminer. Một vòng gọi vốn tư nhân vào giữa năm 2018 đã định giá Bitmain ở mức 12 tỷ đô la. Sự phát triển của công ty đã thu hút sự chú ý rộng rãi, và một vòng gọi vốn mới vào tháng 8 năm 2018 thậm chí còn đến tay Jeffrey Epstein. Các thông tin liên lạc giữa Epstein và các cố vấn của ông được Bộ Tư pháp Hoa Kỳ công bố vào tháng 1 năm nay cho thấy nhà tài chính tai tiếng này rất muốn đầu tư tới 3 triệu đô la vào công ty mẹ của Bitmain, nhưng lại có một số lo ngại về cấu trúc giao dịch. Các tài liệu không cho thấy liệu khoản đầu tư này cuối cùng có thành hiện thực hay không.

Ngay sau thông báo này, Bitmain đã nộp đơn xin IPO lên sàn giao dịch Hồng Kông, công bố doanh thu đạt 2,5 tỷ USD, tăng đáng kể so với 137 triệu USD hai năm trước đó. Bản cáo bạch cho thấy Jihan Wu nắm giữ khoảng 36% cổ phần vào thời điểm đó, trong khi Micree Zhan nắm giữ khoảng 20%, mang lại cho cả hai giá trị tài sản ròng lên đến vài tỷ USD. Các cổ đông khác bao gồm Sequoia Capital China, IDG Capital và Coatue. Tuy nhiên, việc đặt cược vào sự tăng giá của tiền điện tử cũng đồng nghĩa với việc đối mặt với thảm họa khi giá giảm. Khi thị trường sụp đổ một lần nữa, kế hoạch IPO cuối cùng đã bị hủy bỏ. Toàn bộ ngành công nghiệp bước vào cái gọi là "mùa đông tiền điện tử", một giai đoạn kéo dài giá cả trì trệ. Trong khi đó, mối quan hệ hợp tác giữa Micree Zhan và Jihan Wu cũng bắt đầu rạn nứt. Theo các nguồn tin giấu tên, sự bất đồng bắt nguồn từ xung đột chiến lược: Micree Zhan muốn Bitmain tham gia vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, tái sử dụng chip cho các ứng dụng như đào tạo công nghệ nhận diện khuôn mặt; trong khi Jihan Wu, một người tin tưởng mạnh mẽ vào tiền điện tử, phản đối việc đi chệch khỏi sứ mệnh ban đầu của công ty.

Cuối năm 2019, Wu Jihan cố gắng giành quyền kiểm soát hoàn toàn công ty, và Zhan Ketuan bị cách chức khỏi vị trí đại diện pháp lý và chủ tịch của Bitmain. Sau đó, Zhan Ketuan đã đệ đơn kiện tại Quần đảo Cayman, nơi công ty mẹ của Bitmain được đăng ký. Một cuộc tranh giành quyền lực kéo dài đã diễn ra, đỉnh điểm là một cuộc đối đầu kịch liệt: một cuộc ẩu đả tại một văn phòng chính phủ ở Bắc Kinh. Cựu nhà báo Hazel Hu đã chứng kiến ​​cảnh tượng này vào năm 2020. Bà nhớ lại rằng trong khi Zhan Ketuan đang chờ tại Cục Quản lý Giám sát Thị trường Quận Haidian để nhận giấy phép kinh doanh trên giấy tờ của Bitmain, những người ủng hộ ông đã đụng độ với những người ủng hộ Wu Jihan, và hai bên bắt đầu đánh nhau vì các giấy tờ. Cảnh sát nhanh chóng đến từ một đồn cảnh sát gần đó và ngăn chặn cuộc xung đột lan xuống tầng dưới và ra đường.

Năm sau đó, Wu Jihan thừa nhận thất bại và từ chức CEO kiêm chủ tịch của Bitmain. (Tranh chấp cuối cùng đã được giải quyết; hiện tại Wu Jihan đang giữ chức chủ tịch của nhà sản xuất thiết bị khai thác Bitdeer Group và một nền tảng đầu tư tiền điện tử.) Bất chấp những biến động nội bộ, Bitmain vẫn tiếp tục mở rộng, đặc biệt là sau khi giá Bitcoin phục hồi vào năm 2020. Khi bài toán toán học giữa các công ty khai thác và lợi nhuận ngày càng trở nên phức tạp, các thiết bị khai thác Antminer trở thành một nhu cầu thiết yếu. "Hiện tại, chúng là thiết bị hiệu quả nhất," Vishnu Mackenchery, giám đốc cấp cao về phát triển doanh nghiệp tại Compass Mining ở Hoa Kỳ, cho biết.

Máy đào Antminer đang được lắp ráp tại một nhà máy ở Thâm Quyến.
 

Vào thời điểm đó, doanh số bán hàng của Bitmain tập trung chủ yếu vào thị trường nội địa. Dữ liệu từ Trung tâm Tài chính Thay thế Cambridge cho thấy Trung Quốc chiếm khoảng ba phần tư tổng công suất khai thác Bitcoin toàn cầu vào năm 2019. Tuy nhiên, vào năm 2021, chính phủ Trung Quốc đã siết chặt kiểm soát ngành công nghiệp khai thác tiền điện tử, viện dẫn lý do tiêu thụ năng lượng và phát thải carbon cao. Kết quả là một cuộc di cư ồ ạt của các thợ mỏ đến các khu vực có giá điện tương đối rẻ hơn và môi trường được quản lý chặt chẽ hơn—những điều kiện đặc biệt rõ rệt ở một số khu vực của Hoa Kỳ. Là một nhà sản xuất thiết bị khai thác chứ không phải là một công ty khai thác, Bitmain không bị đóng cửa, tiếp tục hoạt động tại Bắc Kinh và thiết lập các trung tâm phân phối trên khắp Đông Nam Á. Nhưng từ thời điểm đó trở đi, tương lai của nó sẽ được quyết định bởi Hoa Kỳ.

Sau những điều chỉnh chính sách tại Trung Quốc, Bitmain đã tăng cường nỗ lực bán hàng cho các nhà khai thác tiền điện tử tại Mỹ và mở rộng sang lĩnh vực kinh doanh phụ là quản lý hoạt động khai thác cho khách hàng Mỹ. Để tạo sự hiện diện rõ ràng hơn cho công ty tại Mỹ, họ cũng đã chuyển Irene Gao đến đây. Gao gia nhập Bitmain ngay sau khi tốt nghiệp đại học năm 2016, và khi đến Mỹ, cô dành phần lớn thời gian đi lại giữa các thành phố với vali của mình, quảng bá sản phẩm cho khách hàng. Giống như phần lớn thông tin của Bitmain, số liệu bán hàng và thị phần trong giai đoạn này vẫn chưa được công khai, nhưng các chuyên gia trong ngành cho rằng không còn nghi ngờ gì nữa, công ty đang trở thành một người chơi thống trị.

Tuy nhiên, công ty nhanh chóng bị ảnh hưởng bởi căng thẳng địa chính trị. Trong nhiệm kỳ đầu tiên của chính quyền Trump, Nhà Trắng đã áp thuế 25% đối với nhiều sản phẩm điện tử sản xuất tại Trung Quốc. Bitmain bắt đầu vận chuyển sản phẩm của mình qua Thái Lan, Malaysia và Indonesia, một thông lệ phổ biến đối với các nhà sản xuất Trung Quốc, nhưng chính quyền Mỹ coi đó là vi phạm quy định hải quan. Tổng thống Biden phần lớn duy trì các mức thuế này, và vào năm 2022, Cơ quan Hải quan và Bảo vệ Biên giới Mỹ đã kiểm tra một lô hàng máy đào Antminer được vận chuyển đến công ty khai thác Sphere 3D Corp có trụ sở tại Connecticut. Sau khi tháo rời một trong những máy, công nhân đã tìm thấy những nhãn nhỏ "Sản xuất tại Trung Quốc" trên các bộ phận bên trong. Theo Patricia Trompeter, CEO của Sphere 3D lúc bấy giờ, lô hàng 4.000 máy đào đã bị giữ lại trong ba tháng. Lo sợ bị chậm trễ hơn nữa, một số nhà khai thác bắt đầu đa dạng hóa đơn đặt hàng của họ, chuyển đơn đặt hàng sang các đối thủ cạnh tranh đã có cơ sở sản xuất tại Mỹ, điều mà Bitmain chưa làm vào thời điểm đó.

Những nghi ngờ nghiêm trọng nhất đối với Bitmain còn gây thiệt hại lớn hơn nhiều so với những nỗ lực trốn thuế của công ty: liệu các thiết bị khai thác của họ có thể bị can thiệp cho các mục đích khác ngoài khai thác hay không? Những nghi ngờ bắt đầu lan truyền trong cộng đồng tiền điện tử vào năm 2017 khi một phương tiện truyền thông trong ngành đưa tin rằng các thiết bị Antminer chứa mã cho phép Bitmain tắt chúng từ xa. Công ty nhanh chóng xác nhận sự tồn tại của mã này nhưng khẳng định mục đích của nó là hợp pháp—để vô hiệu hóa các thiết bị nếu chúng bị đánh cắp, tương tự như việc Apple cho phép người dùng khóa iPhone bị mất. Bitmain sau đó tuyên bố đã loại bỏ tính năng này, nhưng hai năm sau, các blogger công nghệ lại phát hiện ra mã tương tự; công ty sau đó đã phát hành bản vá bảo mật.

Theo một người giấu tên và có quyền tiếp cận các cuộc thảo luận nội bộ bí mật, dưới thời chính quyền Biden, các quan chức Mỹ đã ủy nhiệm nghiên cứu để đánh giá xem các giàn khai thác Bitmain và các máy khai thác khác do Trung Quốc sản xuất có thể gây ra rủi ro an ninh quốc gia hay không. Người này cho biết cuộc điều tra tập trung vào hai hướng khác nhau: thứ nhất, liệu các giàn khai thác có thể được sử dụng cho mục đích gián điệp hay không. Các chuyên gia về phần cứng mật mã tin rằng, với thiết kế kỹ thuật chuyên biệt cao, khả năng này là cực kỳ thấp, nếu không muốn nói là hoàn toàn không thể; thứ hai, và quan trọng hơn đối với chính phủ Mỹ, là tác động tiềm tàng của việc tắt máy từ xa đối với lưới điện của Mỹ.

Khi một tổ máy tiêu thụ điện năng lớn (như nhà máy thép) ngừng hoạt động, đó thường là một quá trình được lên kế hoạch và diễn ra từ từ, với mức tiêu thụ điện năng giảm dần trong hai ngày hoặc lâu hơn. Các trang trại khai thác Bitcoin có thể tiêu thụ lượng điện năng tương tự, nhưng có thể bị tắt chỉ trong vài giây. Nguồn tin cho biết các quan chức Mỹ lo ngại rằng những "sự kiện gây sốc" như vậy có thể gây ra sự mất cân bằng đột ngột giữa sản xuất và tiêu thụ điện năng, có khả năng làm gián đoạn sự ổn định nguồn cung cấp điện. Kịch bản đáng báo động nhất là Trung Quốc ra lệnh từ xa tắt hàng nghìn giàn khai thác Bitmain đặt gần các căn cứ quân sự hoặc cơ sở hạ tầng quan trọng khác dựa vào cùng một nguồn điện. "Bất cứ ai xâm nhập vào toàn bộ trung tâm dữ liệu - cho dù đó là trí tuệ nhân tạo, tiền điện tử hay dịch vụ đám mây - đều có thể gây ra thiệt hại nghiêm trọng cho lưới điện", Michael Bedford Taylor, giáo sư kỹ thuật điện và máy tính tại Đại học Washington, cho biết, nhưng ông cảnh báo rằng bản thân Bitmain khó có động cơ để làm như vậy.

Mùa xuân năm 2024, chính quyền Biden đã công khai bày tỏ lo ngại về an ninh đối với một trang trại khai thác mỏ gần Cheyenne, Wyoming. Trang trại này rộng 12 mẫu Anh, chứa tới 15.000 giàn khai thác, chủ yếu của Bitmain, được lắp đặt bởi một công ty có liên hệ với Trung Quốc. Các nhà đầu tư hy vọng rằng một ngày nào đó nó sẽ trở thành một trong những trang trại khai thác mỏ lớn nhất ở Hoa Kỳ, nhờ vào chi phí đất đai thấp và nguồn điện dồi dào của Wyoming. Vị trí của nó cũng rất thuận lợi, cách Căn cứ Không quân Warren khoảng một dặm, một trong ba căn cứ nơi Không quân Hoa Kỳ triển khai tên lửa hạt nhân trên đất liền.

Ngày 13 tháng 5 năm 2024, Biden ban hành sắc lệnh hành pháp yêu cầu đóng cửa công ty khai thác mỏ MineOne Partners LLC. Văn bản này nêu rõ rằng Ủy ban Đầu tư Nước ngoài tại Hoa Kỳ (CFIUS) đã "xác định các rủi ro an ninh quốc gia". Mặc dù không đề cập rõ ràng đến các vấn đề liên quan đến lưới điện, sắc lệnh lưu ý rằng các rủi ro bao gồm "sự hiện diện của các thiết bị chuyên dụng có nguồn gốc nước ngoài có thể tạo điều kiện cho hoạt động giám sát và gián điệp". Các giàn khai thác mỏ nhanh chóng được chất lên xe tải và vận chuyển đi.

Liên minh chính trị: Bắt tay với gia đình Trump để xoay chuyển tình thế

Đây là một bước thụt lùi lớn và công khai, khi chính phủ Mỹ trực tiếp liên kết thiết bị của Bitmain với khả năng bị sử dụng cho mục đích xấu. Nhưng chỉ vài tháng sau, công ty bắt đầu tiến hành một dự án có thể hoàn toàn thay đổi tình hình của mình.

Các trang trại khai thác tiền điện tử của Bitmain tại Trung Quốc năm 2017.

Theo Michael Ho, một doanh nhân người Canada gốc Hoa và là đối tác kinh doanh tiền điện tử của Eric Trump, một loạt các cuộc gặp gỡ dẫn đến việc con trai tổng thống thành lập công ty khai thác Bitcoin bắt đầu vào cuối năm 2024. Giống như người đồng sáng lập Bitmain, Jihan Wu, Michael Ho là một người có niềm tin mãnh liệt và từng tự hào khoe khoang về việc khai thác Bitcoin đầu tiên của mình trước khi đủ tuổi uống rượu hợp pháp khi còn ở tuổi thiếu niên. Khi gặp Eric, ông và đối tác Asher Genoot đang điều hành Hut 8 Corp., một công ty khai thác có trụ sở tại Miami và là khách hàng lớn của máy khai thác Antminer của Bitmain.

Michael Ho nhớ lại rằng hai người ban đầu gặp nhau "thông qua nhiều bạn bè chung trong giới thượng lưu Florida". Ông nói rằng mối quan hệ của họ nhanh chóng trở nên thân thiết sau một vài cuộc gặp gỡ ở Miami và vùng lân cận, bao gồm cả một cuộc thảo luận tại Câu lạc bộ Golf Quốc gia Trump ở Jupiter. Eric Trump, một giám đốc điều hành lâu năm trong công ty bất động sản của gia đình, ngày càng tham gia nhiều hơn vào lĩnh vực tiền điện tử. Sau khi trước đó gọi Bitcoin là một trò lừa đảo, cha ông đã ủng hộ ngành công nghiệp này trong chiến dịch tranh cử của mình, hứa hẹn tại một hội nghị ở Nashville sẽ biến Mỹ thành "siêu cường Bitcoin". Vào tháng 9 năm 2024, gia đình Trump đã ra mắt World Liberty Financial, với một tầm nhìn lớn lao nhưng khá mơ hồ về việc cung cấp "các công cụ và cơ hội vốn bị hạn chế từ lâu cho tất cả mọi người".

Ban đầu, World Liberty Financial dường như là một thất bại, khi các nhà đầu cơ phần lớn phớt lờ đợt phát hành token ban đầu của nó. Những token này không cho phép người sở hữu được chia sẻ doanh thu của công ty, cũng không thể bán lại sau khi mua, hoàn toàn trái ngược với các nguyên tắc đầu tư truyền thống. Tuy nhiên, tình hình đã thay đổi nhanh chóng sau khi ông Trump tái đắc cử: giá của nhiều tài sản kỹ thuật số tăng vọt, và các doanh nhân hy vọng tiếp cận được gia đình tổng thống và các nguồn lực đã đổ tiền vào nhiều công ty của ông. Tờ Wall Street Journal đưa tin vào tháng Hai rằng Sheikh Tahmon bin Zayed Al Nahyan, một thành viên chủ chốt của gia đình hoàng gia Abu Dhabi, đã đồng ý đầu tư 500 triệu đô la vào World Liberty Financial ngay trước thềm lễ nhậm chức của tổng thống.

Tháng 9 năm ngoái, Eric Trump, đồng sáng lập kiêm giám đốc chiến lược của American Bitcoin, và Michael Ho, CEO của công ty, đã trả lời phỏng vấn trên kênh truyền hình Bloomberg tại New York.

Michael Ho cho biết việc thuyết phục Eric tham gia ngành khai thác tiền điện tử không hề khó. "Sau khi gặp mặt trực tiếp và hiểu nhau hơn, chúng tôi nhanh chóng trở nên thân thiết," ông nói trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg News năm ngoái. Vào tháng 3 năm 2025, cả hai đã công khai kế hoạch phức tạp của mình. Chỉ một tháng trước đó, Eric và Donald Jr. đã đồng sáng lập American Data Centers. Giờ đây, Hut 8 sẽ mua lại 80% cổ phần của công ty, thanh toán bằng các thiết bị khai thác thay vì tiền mặt hoặc cổ phiếu. Sau khi mua lại tất cả các thiết bị khai thác Bitmain của Hut 8, American Data Centers sẽ được đổi tên thành American Bitcoin. Các bài thuyết trình cho các nhà đầu tư tuyên bố mục tiêu của công ty mới là "trở thành công ty khai thác Bitcoin chuyên nghiệp lớn nhất và hiệu quả nhất thế giới, đồng thời xây dựng một kho dự trữ Bitcoin chiến lược vững mạnh."

Chỉ vài tháng sau, American Bitcoin quyết định niêm yết cổ phiếu ra công chúng, không phải thông qua việc công khai thông tin và kiểm duyệt nghiêm ngặt như một đợt IPO truyền thống, mà thông qua việc sáp nhập với một công ty nhỏ, Gryphon Digital Mining Inc. Cách tiếp cận này thường được các công ty tiền điện tử sử dụng và thường được các cơ quan quản lý chấp thuận. Michael Ho trở thành Giám đốc điều hành, và Genoot trở thành Chủ tịch điều hành. Eric chịu trách nhiệm về chiến lược kinh doanh, nhưng dự kiến ​​thời gian ông dành cho công việc này sẽ bị hạn chế do ông còn có nhiều mối quan tâm kinh doanh khác. Người phát ngôn của American Bitcoin cho biết Eric là "một thành viên chủ chốt trong đội ngũ lãnh đạo của công ty".

Tất cả những điều này cuối cùng dẫn đến một tình huống khó xử. Là một ứng cử viên, Donald Trump đã hứa sẽ đảm bảo rằng Bitcoin được "khai thác, đúc và sản xuất tại Hoa Kỳ", trong khi các máy khai thác Antminer mà Bitcoin của Mỹ dựa vào lại hoàn toàn là sản phẩm của Trung Quốc. Chỉ một năm trước, chính quyền Biden đã coi những máy khai thác này là mối đe dọa tiềm tàng đối với an ninh quốc gia, nhưng giờ đây chúng lại được kỳ vọng sẽ tạo ra doanh thu cho hai người con trai của tổng thống tương lai. Có lẽ nhận ra những mâu thuẫn này, và xét đến bối cảnh dư luận "Nước Mỹ trên hết", Bitmain đã nhanh chóng tuyên bố điều chỉnh một số kế hoạch kinh doanh của mình. Irene Gao tuyên bố rằng công ty sẽ thành lập trụ sở chính và dây chuyền lắp ráp mới tại Texas hoặc Florida, và tuyển dụng 250 nhân viên địa phương.

Bo mạch của Bitmain

Trong khi các kế hoạch này đang được tiến hành, Michael Ho đã giảm nhẹ những lo ngại về bảo mật liên quan đến sản phẩm của Bitmain. "Đã được chứng minh rằng các chip ASIC này chỉ được lập trình cho một mục đích duy nhất: tính toán thuật toán SHA-256," ông nói trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg Television hồi tháng 9. Ông mô tả việc lựa chọn máy khai thác của Bitmain là để có được công nghệ tiên tiến nhất: "Bitmain vẫn là công ty cạnh tranh và hiệu quả nhất."

Ngay cả với thiết bị mạnh nhất, việc khai thác Bitcoin hiện nay cũng khó kiếm lời hơn bao giờ hết. Trong sáu tháng qua, giá Bitcoin đã giảm hơn 40% xuống còn khoảng 74.000 đô la mỗi đồng, với khoảng 95% nguồn cung cố định đã được khai thác. Giá cổ phiếu của American Bitcoin đã giảm gần 90% so với mức cao nhất hồi tháng 9, với vốn hóa thị trường khoảng 960 triệu đô la. Vào ngày 26 tháng 2, công ty đã báo cáo khoản lỗ 59 triệu đô la trong quý IV. Mặc dù vậy, mối liên hệ của Eric với công ty vẫn tiếp tục tạo ra lợi nhuận đáng kể cho anh ta. Các tài liệu nộp cho thấy không có dấu hiệu nào cho thấy anh ta đã đầu tư một khoản tiền đáng kể khi công ty được thành lập, nhưng với giá cổ phiếu hiện tại, cổ phần của anh ta trị giá khoảng 75 triệu đô la. Nếu Bitcoin phục hồi, dù là do thay đổi chính sách của chính phủ hay các yếu tố thị trường khác, giá trị cổ phần của anh ta và em trai Donald Jr. có khả năng sẽ tăng lên đáng kể.

Bitmain đang hợp tác với khách hàng để giải quyết các cáo buộc về vi phạm an ninh. Vài tháng sau khi chính quyền Biden ra lệnh dỡ bỏ các máy khai thác Bitmain gần một căn cứ tên lửa hạt nhân ở Wyoming, công ty khai thác CleanSpark Inc. của Mỹ đã tiếp quản địa điểm này. Công ty nhanh chóng lắp đặt lại các máy khai thác được mua từ công ty con của Bitmain tại Mỹ, với các hợp đồng quy định rằng tất cả thiết bị "không đến từ Trung Quốc" hoặc bất kỳ quốc gia nào thuộc diện trừng phạt của Mỹ. Trong một tuyên bố, CleanSpark cho biết họ ưu tiên an ninh quốc gia và hoạt động "hoàn toàn hợp pháp", đồng thời cho biết thêm rằng thỏa thuận hoạt động của họ ở Wyoming "chỉ được hoàn tất sau khi được Ủy ban Đầu tư Nước ngoài tại Hoa Kỳ (CFIUS) phê duyệt".

Trong khi đó, American Bitcoin đang mở rộng quan hệ đối tác với Bitmain. Trong một hồ sơ gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào tháng 9, công ty đã tiết lộ kế hoạch mua thêm hơn 16.000 máy khai thác Antminer. Các điều khoản khá bất thường: công ty sẽ không thanh toán bằng tiền mặt, mà thay vào đó là bằng cách "đặt cọc" Bitcoin với mức giá không được tiết lộ. Về cơ bản, đây là một cấu trúc quyền chọn, có thể thực hiện bất cứ lúc nào trong vòng hai năm. Một số chuyên gia trong ngành tin rằng thỏa thuận này, đặc biệt là thời gian thực hiện dài, là cực kỳ hào phóng đối với American Bitcoin.

Một dự án hợp tác khác giữa hai công ty đang dần hình thành tại khu vực Panhandle của Texas: một trung tâm dữ liệu có diện tích bằng năm sân bóng đá, tiềm năng trở thành một trong những trang trại khai thác Bitcoin lớn nhất thế giới. Bitmain và American Bitcoin đã cùng thiết kế dự án này, có tên là Vega, bắt đầu hoạt động vào tháng Sáu. Theo Michael Ho, trang trại được trang bị các máy khai thác Antminer làm mát bằng chất lỏng thế hệ mới.

Bitmain coi Bitcoin của Mỹ như một đối tác hơn là một khách hàng đơn thuần. Năm ngoái, Irene Gao và Genoot đã tham dự hội nghị tiền điện tử Bitcoin Asia tại Hồng Kông. Hai người ngồi trên sân khấu với một màn hình lớn phía sau trình chiếu dự án Vega, được cho là có chi phí xây dựng lên đến 500 triệu đô la. Gao tuyên bố rằng dàn máy khai thác mới nhất của Bitmain, S23 Hydro Antminer, đã nhận được hơn 1 tỷ đô la tiền đặt trước. Chiếc máy màu xám tiện dụng này có giá 17.400 đô la. "Tất cả các máy này sẽ được sản xuất tại Hoa Kỳ," bà nói.

Ngày hôm sau, Irene Gao đã được một phóng viên của BusinessWeek phỏng vấn tại một phòng suite ở khách sạn Grand Hyatt Hong Kong. Bà nhấn mạnh rằng việc bán Antminer và các dự án hợp tác như Vega chỉ là bước khởi đầu cho sự hợp tác giữa Bitmain và Bitcoin của Mỹ. "Chúng tôi có thể làm việc với họ rất linh hoạt, hoàn toàn tùy chỉnh theo nhu cầu của họ," bà nói. "Chúng tôi triển khai các máy khai thác trong cơ sở hạ tầng của họ, hoặc là bán trọn gói cho khách hàng của chúng tôi hoặc cho các công ty liên kết của họ." Tuy nhiên, bà liên tục từ chối trả lời các câu hỏi cụ thể hơn về mối quan hệ giữa hai công ty.

Chủ đề mà Irene Gao muốn thảo luận nhất là sự lạc quan của bà về tương lai của Bitcoin, đặc biệt là Bitmain. Bà cho rằng sự tự tin của mình một phần đến từ sự phổ biến ngày càng tăng của các hội nghị như vậy. "Bạn sẽ thấy rất nhiều người có tầm ảnh hưởng," bà nói, không chỉ những người đam mê tiền điện tử mà còn cả đại diện từ ngành tài chính truyền thống. Trong số đó có một diễn giả tầm cỡ vào ngày hôm sau: Eric Trump. Ông được kỳ vọng sẽ khuấy động cuộc thảo luận với một dự đoán đầy thú vị: giá Bitcoin sẽ vượt mốc 1 triệu đô la, gấp khoảng 14 lần so với mức hiện tại. "Đây là một dấu hiệu tốt," Irene Gao nhận xét về số người tham dự. "Đây là một thị trường đang bùng nổ."