Sau 10 tuần ngừng mua, Strategy sắp quay lại chế độ 'mua vào liên tục'?

Strategy phát tín hiệu mạnh mẽ, trở lại sau 10 tuần không mua Bitcoin, khoảng cách ngược chiều giữa tiền mặt và nợ biến mất, giá cổ phiếu MSTR tăng 12%. Cổ phiếu ưu đãi STRC tiến sát mệnh giá, lợi suất cổ tức tăng lên 12%, Saylor ám chỉ đợt mua mới sắp diễn ra, báo cáo hàng tuần tiếp theo có thể là chất xúc tác quan trọng.

Tác giả: Lockridge Okoth, beincrypto

Biên dịch: Saoirse, Foresight News

Michael Saylor cho biết Strategy đã trở lại mạnh mẽ. Trước khi đăng tải dòng trạng thái chỉ vỏn vẹn hai từ này, Strategy đã tròn 10 tuần không mua bất kỳ Bitcoin (BTC) nào.

Ba thay đổi âm thầm đã xuất hiện ở cấp độ tài chính của công ty. Chính những điểm này khiến các nhà giao dịch coi dòng trạng thái đó là tín hiệu hành động, chứ không phải một khẩu hiệu đơn thuần.

Nợ của Strategy không còn cản trở việc mua Bitcoin

Strategy nắm giữ khoảng 6,69 tỷ USD tiền mặt, đồng thời gánh khoảng 6,71 tỷ USD nợ trái phiếu chuyển đổi. Công ty cho biết tỷ lệ đòn bẩy ròng hiện chỉ là 0,1%.

Trong suốt mùa hè, luôn tồn tại khoảng cách ngược chiều giữa tiền mặt và nợ, khi đó các nhà giao dịch đã phản ánh rủi ro công ty có thể buộc phải bán tháo tài sản. Tuần trước, khoảng cách đó hoàn toàn biến mất, hai giá trị về cơ bản ngang bằng, giá cổ phiếu MSTR theo đó tăng 12%.

Việc tạm dừng mua là có thật: Lần gần nhất Strategy mua Bitcoin là ngày 22 tháng 6, mua thêm 520 Bitcoin với đơn giá 67.068 USD. Kể từ đó, công ty đã bốn lần bán Bitcoin. Tháng 8, công ty nhận được 3,28 tỷ USD vốn mới, nhưng toàn bộ số tiền này được chuyển thành tiền mặt USD và không dùng để mua Bitcoin.

Việc tích lũy dự trữ tiền mặt là có chủ đích, phần lớn tiền được đưa vào quỹ dự phòng chi trả cổ tức. Quỹ này có quy mô 3,75 tỷ USD vào tháng 7 và hiện đã đạt 5,1 tỷ USD.

Dự trữ USD của Strategy. Nguồn dữ liệu: Strategy

Giá STRC gần như trở về mệnh giá

STRC là cổ phiếu ưu đãi do Strategy phát hành để huy động vốn, lợi suất cổ tức 12%, giá giao dịch mục tiêu là 100 USD.

Ngày 28 tháng 8, STRC đóng cửa ở mức 97,33 USD, mức thấp nhất 12 tháng của mã này là 71,25 USD. Một khi giá cổ phiếu xuống dưới 100 USD, công ty sẽ chịu tổn thất chi phí.

Diễn biến giá cổ phiếu STRC. Nguồn dữ liệu: TradingView

“Mục tiêu của chúng tôi là duy trì giá cổ phiếu STRC trong khoảng 99-100 USD trong dài hạn. Nếu giá giao dịch STRC xuống dưới 100 USD, chúng tôi có kế hoạch mua lại cổ phiếu STRC một cách có trật tự theo quy định.”

Giám đốc điều hành Phong Le phát biểu như vậy trong báo cáo kết quả kinh doanh quý hai.

Mỗi một USD chi để mua lại STRC đồng nghĩa với việc ít đi một USD có thể dùng để mua Bitcoin. Tháng 8, Strategy chính là thông qua việc bán Bitcoin để hỗ trợ hoạt động bảo vệ giá này. Khi giá cổ phiếu tiến gần 97 USD, việc tiêu hao vốn như vậy về cơ bản chấm dứt.

Rủi ro đã gia tăng thêm. Tháng 7 năm 2025, STRC hoàn tất đợt huy động 2,47 tỷ USD với giá 90 USD mỗi cổ phiếu, khi đó lợi suất cổ tức là 9%; hiện quy mô lưu hành của cổ phiếu ưu đãi này khoảng 10 tỷ USD, lợi suất cổ tức đạt 12%.

Quy mô chi trả cổ tức là đáng kể. Chỉ riêng quý hai, chi phí cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi của Strategy đã lên tới 400,7 triệu USD.

Saylor phát tín hiệu, không phải thông báo văn bản chính thức

Saylor đăng dòng trạng thái kèm theo một biểu đồ, cho thấy tổng cộng nắm giữ 840.447 Bitcoin, trị giá 65,72 tỷ USD. Vài giờ trước đó, ông còn đăng bài viết “mọi thứ vẫn như cũ”.

Michael Saylor ám chỉ sẽ tiếp tục mua Bitcoin. Nguồn: Tài khoản X của Saylor

Hai bài đăng trên mạng xã hội nói trên đều không phải là hồ sơ pháp lý. Tuy nhiên, hồ sơ mua Bitcoin của công ty sẽ được phản ánh trong báo cáo hàng tuần, báo cáo hàng tuần tiếp theo dự kiến sẽ được công bố vào thứ Hai ngày 31 tháng 8.

Strategy có thể đã mua Bitcoin vào tuần trước, nhưng cũng có khả năng chưa mua. Dù sao, vào tháng 7, ông cũng từng tuyên bố “Bitcoin đã giành chiến thắng”, nhưng sau đó động thái mua lại bị đóng băng suốt năm tuần.

Liên kết bài gốc