Điểm tin tuần BTCC (25–31/8): Warsh chuyển hướng diều hâu định giá lại lộ trình tăng lãi suất khi BTC mất mốc 80.000 USD

Tuần cuối tháng 8 đã chứng kiến sự chuyển dịch kinh điển từ khẩu vị rủi ro mở rộng sang đảo chiều mạnh trong kỳ vọng chính sách. Đầu tuần, giao dịch dựa trên sự mất giá tiền tệ được thúc đẩy bởi chương trình mua lại nợ dài hạn mở rộng của Bộ Tài chính Mỹ tiếp tục đà tăng. Bitcoin vượt mốc 80.000 USD, trong khi các altcoin lớn như SOL, XRP và ETH đồng loạt tăng. Kết quả kinh doanh tốt hơn kỳ vọng của Nvidia cũng khơi lại giao dịch AI, hỗ trợ chứng khoán Mỹ và cổ phiếu bán dẫn châu Á.

Tuy nhiên, đến thứ Sáu, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh đã đưa ra tín hiệu diều hâu rõ ràng nhất kể từ khi nhậm chức tại hội nghị Jackson Hole. Xác suất tăng lãi suất tháng 9 theo thị trường tăng vọt từ khoảng 35% lên gần 60%, đẩy đồng đô la và lợi suất trái phiếu kho bạc ngắn hạn tăng, trong khi Bitcoin, vàng và cổ phiếu công nghệ cùng giảm.

Nhìn sang tuần đầu tháng 9, báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 8 của Mỹ sẽ là bài kiểm tra quan trọng đầu tiên về dữ liệu sau bài phát biểu diều hâu của Warsh. Khảo sát của Reuters hiện dự báo tăng trưởng việc làm khoảng 45.000 việc. Sự yếu kém kéo dài của thị trường lao động có thể đẩy kỳ vọng tăng lãi suất xuống thấp hơn, trong khi dữ liệu lao động và lạm phát vững vàng có thể khiến giao dịch tăng lãi suất tháng 9 tiếp tục là động lực chi phối đồng đô la, trái phiếu kho bạc và tài sản rủi ro toàn cầu.

Điểm nổi bật

1. Warsh chuyển hướng diều hâu tại Jackson Hole, xác suất tăng lãi suất tháng 9 gần 60%

Ngày 28/8, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh đã có bài phát biểu quan trọng đầu tiên tại hội nghị chuyên đề ngân hàng trung ương Jackson Hole kể từ khi nhậm chức. Ông cho biết Fed cần tin tưởng rằng lạm phát cơ bản đang quay trở lại mục tiêu 2% "một cách rõ ràng và với tốc độ đủ nhanh", nếu không các nhà hoạch định chính sách vẫn "còn nhiều việc phải làm".

Warsh cũng cho biết có rất ít bằng chứng cho thấy điều kiện tài chính hiện tại cho thấy lập trường chính sách tiền tệ thắt chặt đáng kể và nêu rõ ổn định giá cả nên vẫn là ưu tiên hàng đầu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ở giai đoạn này.

Thị trường nhanh chóng diễn giải bài phát biểu là sự chuyển hướng diều hâu. Dữ liệu CME cho thấy xác suất tăng lãi suất tháng 9 tăng từ 35,4% ngày hôm trước lên khoảng 55,7%. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn hai năm tăng gần 13 điểm cơ bản lên 4,36%, chỉ số đô la Mỹ tăng 0,61%, Nasdaq giảm 0,52% và Bitcoin có lúc giảm hơn 3%.

Bình luận: Phát biểu tại Jackson Hole của Warsh là nỗ lực mới nhằm củng cố uy tín chống lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Bình luận của ông cho thấy điều kiện hiện tại có thể biện minh cho ít nhất một lần tăng lãi suất nữa, đồng thời tái khẳng định rõ ràng lãi suất là công cụ chính của Fed để giải quyết lạm phát.

Warsh không cam kết hành động vào tháng 9. Tuy nhiên, thông điệp của ông rất rõ ràng rằng dữ liệu hiện có chưa đủ để loại bỏ khả năng tăng lãi suất khác, khiến thị trường nhạy cảm hơn với các báo cáo việc làm và lạm phát sắp tới.

Đọc thêm:
Bài phát biểu mới nhất của Warsh: Trong thời đại của chúng ta
Dữ liệu lạm phát đã công bố, liệu Warsh có thể tiếp tục giữ nguyên?
Chủ tịch Fed Warsh ra mắt Jackson Hole: Bài kiểm tra ba chiều về lạm phát, nợ dài hạn và sự độc lập

2. Bitcoin vượt 80.000 USD, sau đó không giữ được mốc này

Bitcoin đã có lúc vượt qua mức 80.000 USD vào tuần trước, đạt khoảng 81.265 USD vào ngày 25/8 trước khi liên tục thất bại trong việc giữ vững trên ngưỡng tâm lý này. Vào ngày 28/8, BTC chạm 81.455 USD trong phiên, mức cao nhất kể từ tháng 5, trước khi nhanh chóng đảo chiều sau bài phát biểu của Warsh và có lúc giảm xuống dưới 78.000 USD.

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ ghi nhận tám ngày giao dịch liên tiếp có dòng vốn vào ròng, hấp thụ khoảng 2,8 tỷ USD trong giai đoạn này, trong khi tổng dòng vốn vào ròng tháng 8 vượt 3 tỷ USD. Tuy nhiên, áp lực kỹ thuật cũng ngày càng rõ ràng. Phạm vi 80.000–82.000 USD đã phát triển thành vùng cung dày đặc, trong khi mức cao tháng 5 gần 82.800 USD vẫn chưa bị phá vỡ.

Cặp liên quan: BTCUSDT

Bình luận: QCP Capital cho biết một phần của đợt tăng giá mới nhất vẫn được thúc đẩy bởi việc đóng vị thế bán khống thay vì hoàn toàn từ các vị thế mua đòn bẩy mới, với nguồn cầu bền vững hơn đến từ việc mua các quỹ ETF giao ngay. Trong khi đó, LMAX Group coi khoảng 82.820 USD là mức xác nhận quan trọng để mở ra đợt tăng tiếp theo. Mức đó có thể giúp xác định liệu động thái này có phát triển vượt ra ngoài một đợt siết bán khống (short squeeze) và tăng giá do thanh khoản thành một xu hướng rộng hơn hay không.

Đọc thêm:
ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận tám ngày liên tiếp dòng vốn vào — Vậy tại sao BTC không giữ được 80.000 USD?
Dòng vốn vào ETF Bitcoin tăng vọt khi BTC đối mặt với bài kiểm tra tháng 9
Mua lại trái phiếu kho bạc Mỹ, không chỉ tin tức tiền điện tử, đang thúc đẩy đà tăng tháng 8 của Bitcoin

3. Nvidia lại vượt kỳ vọng

Nvidia đã công bố kết quả mới nhất vào ngày 26/8, với doanh thu quý hai đạt 96,22 tỷ USD, tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm trước và vượt dự báo đồng thuận 92,17 tỷ USD. Doanh thu trung tâm dữ liệu đạt 89 tỷ USD, cũng cao hơn kỳ vọng, trong khi thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 2,22 USD so với dự báo thị trường 2,10 USD.

Nvidia dự báo doanh thu quý ba là 108 tỷ USD, cộng trừ 2%, và dự báo tăng trưởng doanh thu khoảng 70% cho năm tài chính kết thúc vào tháng 1/2028, cao hơn nhiều so với ước tính trước đó của các nhà phân tích khoảng 44%. Cổ phiếu Nvidia tăng vọt sau khi công bố, nâng đỡ các nhà sản xuất chip và lĩnh vực AI nói chung.

Cặp liên quan: NVDAUSDT, AMDUSDT, MUUSDT

Bình luận: Reuters cho rằng thông điệp quan trọng nhất từ báo cáo là câu trả lời tạm thời cho một trong những câu hỏi lớn nhất của Phố Wall trong những tháng gần đây: liệu chi tiêu vốn cho AI đang tiến gần đến đỉnh hay vẫn đang trong giai đoạn mở rộng.

Bằng cách đưa ra dự báo tăng trưởng dài hạn 70%, Nvidia thực chất đang phát tín hiệu rằng nhu cầu về sức mạnh tính toán AI chưa đạt đỉnh bất chấp các cam kết chi tiêu vốn phi thường của các công ty công nghệ lớn nhất thế giới.

Rủi ro vẫn còn. Nvidia cho biết tình trạng thiếu hụt bộ nhớ và các linh kiện khác sẽ tiếp tục hạn chế nguồn cung, trong khi biên lợi nhuận gộp có thể giảm xuống khoảng 71%–72%. Doanh thu từ thị trường trung tâm dữ liệu Trung Quốc cũng vẫn bị loại khỏi hướng dẫn hiện tại của công ty.

Đọc thêm:
Nvidia vượt kỳ vọng lợi nhuận — Liệu có thể giữ cho thị trường tăng giá AI tồn tại?
"Tính toán là doanh thu": Phân tích sự tăng vọt và rủi ro trong báo cáo thu nhập mới nhất của Nvidia
Trí tưởng tượng của Phố Wall không theo kịp tốc độ của Nvidia
Phân tích thu nhập Nvidia: Tại sao Rubin, biên lợi nhuận và nhu cầu AI quan trọng đối với NVDA

4. Mùa altcoin có đến không? SOL, DOGE và ENA tăng vọt

Khi Bitcoin tiến gần 80.000 USD, dòng vốn bắt đầu luân chuyển rõ rệt hơn vào các altcoin lớn. Trong tuần tính đến ngày 28/8, SOL tăng khoảng 20%, ETH và XRP mỗi đồng tăng khoảng 11%, DOGE tăng khoảng 16% và HYPE tăng khoảng 12%. ENA là đồng nổi bật nhất, tăng khoảng 45% trong tuần.

SOL cũng giành lại mốc 100 USD khi các nhà giao dịch định giá kỳ vọng xung quanh cải cách quản trị Solana có thể giảm phát hành token mới và tăng quy mô đốt token.

Ở giai đoạn mạnh nhất của đợt tăng giá, một số altcoin vượt trội đáng kể so với Bitcoin. Mức tăng bảy ngày của SOL có lúc đạt gần 35%, ETH tăng khoảng 32% và XRP có lúc tăng hơn 50%, thể hiện hành vi bắt kịp điển hình của các tài sản beta cao.

Cặp liên quan: ETHUSDT, SOLUSDT, XRPUSDT, DOGEUSDT, ENAUSDT, HYPEUSDT

Bình luận: Dữ liệu hiện tại ủng hộ kết luận rằng sự luân chuyển altcoin đã bắt đầu, nhưng vẫn chưa đủ để xác nhận một Mùa altcoin toàn diện. Dữ liệu thị trường CoinDesk cho thấy dòng vốn mở rộng rõ ràng, tuy nhiên bản thân Bitcoin vẫn mạnh, trong khi phần lớn vốn tổ chức mới tiếp tục vào thị trường thông qua các quỹ ETF BTC và ETH giao ngay.

Một đặc điểm đáng chú ý khác của đợt tăng giá này là các altcoin không tăng một cách bừa bãi. Mức tăng của ENA trùng hợp với việc mua lại doanh thu giao thức và điều chỉnh lịch mở khóa VC, trong khi SOL được hỗ trợ bởi các chất xúc tác quản trị và phía cung. Điều này cho thấy thị trường ngày càng thưởng cho các dự án có câu chuyện nền tảng riêng biệt.

Đọc thêm:
SOL tăng gần 47% trong một tháng: Điều gì thúc đẩy sự phục hồi mạnh mẽ?
Khối lượng giao dịch tăng gấp 10 lần trong một tháng — Ai đang thúc đẩy đà tăng của UNI?
ENA tăng hơn 130% trong 10 ngày: Mở khóa VC bị dừng khi 95% doanh thu giao thức dành cho mua lại
LIT liên tục đạt mức cao kỷ lục — Lighter đã làm đúng điều gì?

5. Bessent tiếp tục hỗ trợ trái phiếu kho bạc khi Phố Wall tranh luận "ổn định thị trường" so với "đàn áp tài chính"

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent tiếp tục trong tuần này bảo vệ chương trình mua lại nợ dài hạn mở rộng của Bộ Tài chính Mỹ. Bộ trước đó đã quyết định tăng ít nhất gấp đôi quy mô mua lại riêng lẻ đối với trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 đến 30 năm lên 4 tỷ USD, với việc triển khai dự kiến bắt đầu vào ngày 10/9.

Bessent cũng nhấn mạnh rằng Bộ Tài chính Mỹ sẽ không giảm phát hành nợ dài hạn thông thường do đó và các kế hoạch đấu giá hiện tại sẽ tiếp tục.

Trong cuộc phỏng vấn với Reuters ngày 30/8, Bessent một lần nữa bác bỏ ý tưởng rằng thị trường trái phiếu kho bạc đang khủng hoảng, lập luận rằng trái phiếu chính phủ Mỹ tiếp tục hoạt động mạnh mẽ so với các đồng nghiệp toàn cầu trong năm nay. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm vẫn quanh mức 4,7%, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm vẫn trên 5%.

Bình luận: Nỗ lực của Bessent nhằm tạo sàn cho thị trường trái phiếu kho bạc đang bước vào giai đoạn thứ hai. Giai đoạn đầu tiên là giải quyết căng thẳng thanh khoản và hoảng loạn ngắn hạn. Bài kiểm tra tiếp theo là liệu việc mua lại có thể kiềm chế bền vững chi phí tài trợ của chính phủ Mỹ trong khi thâm hụt tài khóa vẫn ở mức cao hay không.

Bessent khẳng định rằng việc mua lại trái phiếu kho bạc là công cụ ổn định thị trường được thiết kế để giải quyết thanh khoản thấp trong tháng 8, chứ không phải là một hình thức kiểm soát lợi suất. Quan điểm đó không được chấp nhận rộng rãi. Citadel Securities đã mô tả các nỗ lực kiềm chế chi phí vay dài hạn là mang các đặc điểm của "đàn áp tài chính", lập luận rằng các biện pháp như vậy có thể tạm thời hạ lãi suất thị trường nhưng không thể giải quyết các vấn đề cấu trúc như khoản nợ quốc gia khoảng 40 nghìn tỷ USD và thâm hụt tài khóa kéo dài.

Đọc thêm:
Bessent hành động để hỗ trợ trái phiếu kho bạc, nhưng người cố vấn cũ gọi đó là "sai lầm"
Bessent, trái phiếu kho bạc Mỹ và Bitcoin
Chu kỳ nợ toàn cầu có bước vào kỷ nguyên "xóa nợ từ hư không"?
Phố Wall tự hỏi: Động thái tiếp theo của Bessent để "cứu" trái phiếu kho bạc là gì?

Các chủ đề nóng khác

Hyperliquid ra mắt kế hoạch mua lại AQAv2 khi HYPE tiến gần mức cao nhất mọi thời đại
Tiền gửi Aave V4 tăng 30% trong một tuần lên mức kỷ lục 806 triệu USD
Điều tra của Reuters: Nỗ lực "AI ở khắp mọi nơi" của Zuckerberg gặp rắc rối khi khủng hoảng mã buộc kế hoạch sa thải phải dừng lại
OpenAI và Anthropic ký thư chung cảnh báo các cuộc tấn công mạng AI quy mô lớn sắp xảy ra
Báo cáo: Các dự án tiền điện tử của Trump khiến nhà đầu tư thiệt hại 4,7 tỷ USD
Iran chuẩn bị các điều kiện để mở lại hoàn toàn eo biển Hormuz, với yêu cầu hàng đầu là chấm dứt chiến tranh Trung Đông
Khối lượng giao dịch tiền điện tử của Nga có thể đạt 46 tỷ USD trong năm đầu tiên
Quan chức Mỹ phát tín hiệu trước thềm G20: Bessent có thể cảnh báo các nước ủng hộ lệnh trừng phạt Iran hoặc có nguy cơ mất quyền tiếp cận thanh toán bằng đô la

Nghiên cứu tổ chức, tiếng nói hàng đầu và chiến lược giao dịch: Các bài đọc được đề xuất tuần này

DeFi không được xây dựng cho bạn — Nó được xây dựng cho AI
Grayscale: Tương quan Bitcoin-Vàng vượt 50% khi lo ngại nợ quay trở lại
CZ trả lời 15 câu hỏi tại Hồng Kông: Binance, chu kỳ Web3 và lời khuyên cho các doanh nhân trẻ
Giám đốc điều hành Strive: Suy nghĩ lại về bánh đà giá Bitcoin
OpenAI công bố báo cáo đầy đủ đầu tiên về các cuộc tấn công tác nhân AI chống lại Hugging Face
Phỏng vấn Tom Lee: Bốn chất xúc tác thúc đẩy ETH tăng trong năm nay
UBS: Tồn kho nhà phân phối MLCC giảm xuống mức thấp mới khi giá đơn vị tăng trở lại
Bill Gates cảnh báo trong bài luận dài: Kỷ nguyên gián đoạn AI đã đến — Lần này thực sự khác biệt
IOSG: Trái phiếu kho bạc, AI và lạm phát không thể cùng thắng — BTC đặt cược vào bên nào?

Khuyến mãi mới nhất

BTCC tiếp tục chiến dịch "Giao dịch sao chép đầu tiên, bồi thường thua lỗ", cung cấp thêm sự bảo vệ cho người dùng thực hiện giao dịch sao chép đầu tiên.

Tham gia chiến dịch