Bitcoin 80.000 Dolar Desteğinde Tutunuyor: Kurumlar ve Akıllı Para Piyasayı Nasıl Görüyor?

Orijinal Yazar: ChandlerZ, Foresight News

17-23 Ağustos tarihleri arasında Bitcoin 62.818 dolardan 77.593 dolara yükseldi. Galaxy Research verilerine göre bu haftalık mum 14.775 dolar artarak Bitcoin tarihindeki en büyük haftalık dolar bazlı kazancı kaydetti. Yüzdesel olarak %23,5'lik artış, Temmuz 2010'dan bu yana oluşan 840 haftalık mum arasında yalnızca 41. sırada yer alsa da Mart 2023'ten bu yana en yüksek seviyeye işaret ediyor.

Bitcoin'in fiyat tabanı yükseldikçe, tarihsel sıralamada yalnızca 41. olan bir artış bile daha önce hiç görülmemiş bir dolar tutarı yaratabiliyor.

28 Ağustos itibarıyla Bitcoin, 81.500 doları aştıktan sonra geri çekilerek 80.000 dolar civarında dalgalanmaya devam ediyor. ABD spot Bitcoin ETF'leri bu yükselişin sürüp sürmeyeceğini belirlemede önemli bir değişken haline geldi. Farside Investors'ın günlük toplam verilerine göre, 17-26 Ağustos tarihleri arasında art arda sekiz işlem gününde toplam net giriş 2,80 milyar dolar olurken, Ağustos ayı boyunca 26'sına kadar kümülatif net giriş yaklaşık 3,28 milyar dolara ulaştı.

Glassnode bu ralliyi iki aşamaya ayırıyor: 19 Ağustos'taki kısa pozisyon tasfiyeleri yükselişi tetiklerken, ardından ETF alımları, borsa bakiyelerindeki düşüş ve her ölçekteki cüzdanın birikim yapması spot fon sağladı. 14-25 Ağustos tarihleri arasında BTC cinsinden vadeli işlem açık pozisyonları 645.760 BTC'den 587.584 BTC'ye gerileyerek yaklaşık %9,0 düşüşle son beş ayın en düşük seviyesine indi. Aynı dönemde BTC gibi kripto varlıkların teminat olarak kullanıldığı vadeli işlem açık pozisyonları yaklaşık 52.000 BTC'ye düşerek toplam vadeli işlem açık pozisyonlarının %11'ini oluşturdu; nakit ve stablecoin marjları artık büyük çoğunluğu teşkil ediyor.

Ayrıca, perpetual sözleşmelerin fonlama oranları çoğu zaman nötr seviyeye yakın seyrediyor; bu da tasfiye edilen kısa pozisyonların hemen büyük miktarda kaldıraçlı uzun pozisyonla değiştirilmediğini gösteriyor.

Mevcut kanıtlar bir araya getirildiğinde, bu yükselişin gerçek fonlarla desteklendiği ve 80.000 doların hâlâ stres testi aşamasında olduğu görülüyor. Kısa vadeli tartışmalar 81.000-86.000 dolar satış bölgesinin emilip emilemeyeceğine odaklanırken, orta vadeli tartışmalar bu rallinin bir döngü dönüşü mü yoksa ayı piyasası çerçevesinde hızlı bir toparlanma mı olduğu üzerinde yoğunlaşıyor.

Zincir Üstü Veriler ve Emir Defteri 81.000-86.000 Doları İşaret Ediyor

Zincir üstü veriler, 80.000 dolar seviyesinin tarihindeki en yoğun direnç bölgelerinden birini oluşturduğunu gösteriyor. Glassnode'un varlık düzeltilmiş gerçekleşen fiyat dağılımı (URPD) verilerine göre, 80.000-82.000 dolar aralığında Bitcoin dolaşımdaki arzının yaklaşık %8'i toplanmış durumda; yalnızca 80.000 dolar fiyat seviyesi bile tüm fiyat seviyeleri arasında en yüksek pay olan yaklaşık %5'lik bir arzı barındırıyor. Bu, fiyat bu bölgeye geri döndüğünde daha önce alım yapan çok sayıda yatırımcının maliyet çizgisine ulaşacağı ve yoğun satış baskısı yaratarak sözde bir satış duvarı oluşturabileceği anlamına geliyor.

78.000 dolar da arzın yaklaşık %3,7'sini tutan önemli bir seviye olurken, 82.000 dolar dördüncü en yoğun fiyat noktası konumunda. 2024-2025 yükseliş döneminde pozisyon alan bu yatırımcılar, 2025 sonu ile 2026 başındaki fiyat düzeltmesinin ardından şimdi başabaş noktasına ulaşma fırsatı bekliyor. Tarihsel deneyimler, fiyatın yoğun el değiştirme bölgesine geri döndüğünde kısa vadeli yatırımcıların satış davranışının direnci artırma eğiliminde olduğunu gösteriyor.

Glassnode'un ayrı olarak izlediği göstergeler, ABD spot Bitcoin ETF'lerinin ortalama maliyetinin de 80.000-82.000 dolar aralığında olduğunu ortaya koyuyor. ETF'ler şu anda piyasanın en önemli marjinal fon kaynaklarından biri olduğundan, sahiplerinin davranışları fiyat üzerinde belirgin bir etkiye sahip. Fiyat bu "başabaş çizgisine" yaklaştığında, bazı kurumsal veya bireysel yatırımcılar itfa veya satış yolunu seçebilir ve bu da bölgedeki satış baskısını daha da güçlendirir.

Teknik açıdan Bitcoin, 50 haftalık hareketli ortalamanın (şu anda yaklaşık 81.081 dolar) altında kalmaya devam ediyor ve Kasım 2025'ten bu yana bu ortalamayı kalıcı olarak geri alamadı. Tarihe bakıldığında, Mayıs 2020 ve Mart 2023'te Bitcoin bu uzun vadeli trend çizgisini aştıktan sonra aylarca süren boğa piyasaları başlamıştı. Bu nedenle, 81.000 doların üzerinde kalıcı olup olmayacağı, piyasanın orta vadeli güç/zayıflık dönüşümünün kilit sinyali olarak görülüyor.

Bununla birlikte, 60.000-63.000 dolar aralığında da arzın %6'sından fazlası yoğunlaşmış durumda. Ancak bu bölge 2026'nın büyük bölümünde güçlü bir desteğe dönüşmeyi başardı.

Kurum, Bitcoin'in şu anda boğalar ve ayılar arasında kritik bir mücadele noktasında olduğunu düşünüyor. Boğalar yeni fonların yardımıyla 80.000-82.000 dolarlık bu "üç katmanlı direnç bölgesini" etkili bir şekilde aşabilir ve 50 haftalık ortalamanın üzerinde tutunabilirse, daha yüksek fiyat seviyelerine doğru alan açılabilir ve tarihte uzun vadeli ortalamanın aşılmasının ardından yaşanan boğa senaryosu tekrarlanabilir. Tersine, tekrarlanan başarısız saldırılar kısa vadeli yatırımcıların panik satış dalgasını tetikleyerek fiyatın 75.000 dolar veya daha düşük destek bölgelerine çekilmesine neden olabilir.

Kurumların ve Akıllı Paranın Son Görüşleri

CryptoQuant Research:

Eylül uzun zamandır ABD hisse senetleri için en zayıf aylardan biri olup, son 50 yılda S&P 500'ün ortalama getirisi yaklaşık -%0,8'dir. Bitcoin 2017-2022 yılları arasında altı yıl üst üste Eylül ayında negatif getiri kaydetmiş, ancak 2023, 2024 ve 2025'te üç yıl üst üste Eylül ayını yükselişle kapatmıştır; bu mevsimsel model zayıflamaktadır.

2026'da ABD ara seçim belirsizliğinin de eklenmesiyle oynaklık artabilir ve yatırımcılar risk pozisyonunu azaltmaya yönelebilir. Temel soru, mevsimsel düzeltmenin geniş çaplı bir riskten kaçınmaya dönüşüp dönüşmeyeceğidir; ETF akışları ve spot BTC talebi izlenmelidir. Riskten kaçınma duygusu tüm piyasaya yayılırsa Bitcoin baskı altında kalacaktır; aksine ETF ve spot talep güçlü kalmaya devam ederse geleneksel Eylül modeli bir kez daha kırılabilir.

K33 Research:

BTC dört gün içinde 50, 100, 200 günlük ve 200 haftalık hareketli ortalamaların üzerine yeniden çıktı. K33, Ocak ve Ekim 2023'ü en yakın tarihsel referanslar olarak değerlendiriyor ve rekor düzeydeki short squeeze, işlem aktivitesinin toparlanması ve kıt varlık rotasyonunun geçmiş döngüsel boğa piyasalarının erken aşamalarıyla benzerlik gösterdiğini düşünüyor.

CoinShares:

Bu döngünün dip seviyesi muhtemelen görülmüş olabilir ve önümüzdeki iki ila üç ay boyunca fiyatın bir aralıkta işlem görmesi daha olasıdır. BTC 80.000 dolara yaklaşabilir ancak bu seviyenin üzerinde kalıcı olarak işlem görmesi zor görünüyor; 100.000 dolara doğru daha sürdürülebilir bir ilerleme için istihdam verilerinin daha da zayıflaması ve piyasanın faiz indirimi beklentilerini belirgin şekilde aşağı çekmesi gerekiyor.

Bitwise Europe:

Bitcoin'in dip oluşumu ileri bir aşamaya girmiş durumda; 69.000 dolarlık kısa vadeli yatırımcı maliyet çizgisinin üzerinde kalıcı olmak yerel piyasa yapısını iyileştirecektir. Fon akışları ve piyasa katılımının eş zamanlı iyileşmesi durumunda, 76.000 dolarlık gerçek piyasa değerinin aşılması ve korunması, makro risk iştahının geri döndüğünü teyit edecek ve ayı piyasasının sona erdiğini işaret edecektir.

Yatırımcı "Önce 10 Büyük Hedef Belirle":

78.000-79.800 dolar aralığında pozisyonun üçte ikisini geri aldım. Temel olarak 100.000 dolardan önce düzgün bir geri çekilme görmek zor. 100.000 dolar çok yakında gelecek.

MN Capital Kurucusu ve CIO'su: Michaël van de Poppe:

Yükseliş trendi beklenenden daha uzun sürebilir ve Bitcoin'in en az 82.700 dolara, hatta muhtemelen 90.000 dolara kadar yükseldiğini göreceğiz. Bitcoin şu anda oldukça iyi bir birikim aralığında. Elbette piyasa hızla değişebilir, ancak mevcut yükseliş ivmesi göz önüne alındığında, zirvelerin yeniden test edilmesi kaçınılmaz görünüyor. 74.000 doların altındaki herhangi bir fiyat mükemmel bir giriş fırsatıdır.