A Strategy deixa de comprar Bitcoin após arrecadar US$ 333,7 milhões com a venda de ações da MSTR.

De acordo com o Formulário 8-K arquivado na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA em 17 de agosto, a Strategy vendeu 3,46 milhões de ações da MSTR entre 10 e 16 de agosto por meio de seu programa de oferta pública inicial (IPO).

A empresa utilizou US$ 52,4 milhões dos recursos para financiar dividendos quinzenais sobre suas ações preferenciais perpétuas de taxa variável da Série A (STRC). Outros US$ 132,2 milhões foram destinados à recompra de STRC, enquanto US$ 149,1 milhões foram adicionados à sua reserva em dólares americanos.

A Strategy não reportou nenhuma compra ou venda de Bitcoin durante o período de sete dias, uma semana depois de ter vendido Bitcoin para ajudar a financiar mais uma rodada de recompras de STRC.

A estratégia utiliza os recursos do MSTR para recompras de ações da STRC.

Durante o último período de relatório, a Strategy recomprou cerca de 1,39 milhão de ações da STRC por US$ 132,2 milhões no âmbito do seu Programa de Recompra de Títulos de Crédito Digital.

A empresa não realizou recompras de seus títulos preferenciais STRF, STRK ou STRD e não recomprou nenhuma ação ordinária da MSTR.

Após as aquisições da STRC, a Strategy ainda dispunha de cerca de US$ 653 milhões sob sua autorização de recompra de títulos preferenciais de US$ 1 bilhão. Outros US$ 1 bilhão permaneciam disponíveis em seu programa separado de recompra de ações ordinárias.

Ambos os programas foram estabelecidos sob uma estrutura de capital aprovada no final de junho. O conselho da Strategy autorizou até US$ 2 bilhões em recompras de títulos em 29 de junho, divididos igualmente entre ações ordinárias da MSTR e seus títulos preferenciais.

A mesma estrutura permitiu que a empresa vendesse até US$ 1,25 bilhão em Bitcoin para financiar suas reservas em dólares americanos, dividendos preferenciais, pagamentos de juros e recompras de títulos. A autorização não representou uma venda de Bitcoin concluída e deu à Strategy a opção de usar suas reservas de BTC como fonte de liquidez quando necessário.

Enquanto isso, a STRC permaneceu abaixo de seu valor nominal de US$ 100. As ações preferenciais fecharam na sexta-feira a US$ 94,78, uma queda de 1,03% durante a sessão, e caíram mais 0,12%, para US$ 94,67, nas negociações pré-mercado de segunda-feira, de acordo com o Yahoo Finance.

A Strategy tem utilizado diversas medidas para apoiar o título preferencial após este ter caído muito abaixo do valor nominal no início deste ano. Em junho, o CEO Phong Le comprou pessoalmente US$ 1 milhão em ações da STRC e afirmou que planejava manter a posição até que o título retornasse ao valor nominal, provavelmente por um período mais longo.

Na época, a Strategy havia arrecadado US$ 335,5 milhões com a venda de ações da MSTR e aumentado sua reserva em dólares para US$ 1,4 bilhão. As ações da STRC estavam sendo negociadas abaixo de US$ 90 quando Le divulgou a compra.

A estratégia consiste em manter as reservas de Bitcoin em 840.447 BTC.

A decisão da Strategy de não comprar Bitcoin na semana passada ocorreu imediatamente após duas semanas consecutivas de vendas de BTC.

Entre 3 e 9 de agosto, a empresa vendeu 1.690 BTC por US$ 108,6 milhões, a um preço médio de US$ 64.262 por moeda. A Strategy utilizou todo o valor para recomprar cerca de 1,15 milhão de ações da STRC.

A recompra de STRC financiada com Bitcoin reduziu as participações da Strategy para os atuais 840.447 BTC, enquanto as vendas de MSTR durante a mesma semana geraram outros US$ 653,1 milhões. Desse montante, US$ 650 milhões foram direcionados para a reserva em dólares e US$ 3,1 milhões foram adicionados ao caixa irrestrito.

A Strategy vendeu mais 1.638 BTC entre 27 de julho e 2 de agosto por US$ 104,7 milhões. Os recursos dessa transação foram divididos entre US$ 52,4 milhões em dividendos da STRC e US$ 52,3 milhões em recompras de ações preferenciais.

As duas vendas ocorreram após a primeira alienação de Bitcoins da Strategy desde dezembro de 2022. Entre 26 e 31 de maio, a empresa vendeu 32 BTC por cerca de US$ 2,5 milhões, com a expectativa de que a receita ajudasse a cobrir a distribuição de ações preferenciais.

Naquele momento, o preço da STRC havia caído abaixo de seu valor de referência de US$ 100, enquanto sua taxa de dividendos anualizada havia subido para 11,5%. A primeira venda de Bitcoin encerrou um período de vários anos em que a Strategy acumulou BTC sem vender nenhuma de suas participações.

Posteriormente, a Strategy aumentou a taxa de dividendos anual da STRC para 12% como parte de sua estrutura de capital de junho. A administração afirmou que os dividendos podem ser ajustados, pois busca manter as ações da STRC negociadas próximas ao seu valor nominal de US$ 100.

Apesar das recentes alienações, a Strategy continua sendo a maior detentora corporativa de Bitcoin com patrimônio declarado. Seus atuais 840.447 BTC foram adquiridos por um total de US$ 63,36 bilhões, incluindo taxas e despesas, a um preço médio de compra de US$ 75.385 por moeda.

A estratégia de reservas em dólares atinge US$ 4,80 bilhões.

Embora as reservas de Bitcoin tenham permanecido inalteradas na semana passada, a Strategy continuou a aumentar a reserva de caixa utilizada para cumprir as obrigações vinculadas à sua estrutura de capital.

As reservas em dólares da empresa totalizavam US$ 4,80 bilhões em 16 de agosto, após a alocação de mais US$ 149,1 milhões provenientes da venda de ativos da MSTR. O total inclui a receita esperada de transações com ações ordinárias que haviam sido executadas, mas ainda não liquidadas até domingo.

A Strategy criou a reserva para financiar dividendos sobre seus títulos preferenciais e pagamentos de juros sobre dívidas em aberto. Seu conselho administrativo mantém a autoridade sobre o uso dos fundos.

A posição de caixa aumentou rapidamente nas últimas semanas. A Strategy iniciou agosto com uma reserva de cerca de US$ 4 bilhões, antes de adicionar US$ 650 milhões durante o período de 3 a 9 de agosto, elevando o total para US$ 4,65 bilhões.

Ao mesmo tempo, a Strategy continuou emitindo ações ordinárias para garantir liquidez. A venda de 3,46 milhões de ações da MSTR na semana passada gerou US$ 333,7 milhões, após a arrecadação de US$ 653,1 milhões com a venda de cerca de 6,59 milhões de ações na semana anterior.

A empresa ainda possui capacidade substancial para captar capital adicional por meio de seus programas de emissão no mercado. Seu último relatório indicava que cerca de US$ 21,70 bilhões permaneciam disponíveis para emissão e venda de MSTRs em 16 de agosto.

A Strategy também informou que não houve vendas no âmbito de seus programas STRF, STRC, STRK ou STRD no mercado durante a última semana. A capacidade de emissão restante era de aproximadamente US$ 17,51 bilhões para o STRC, US$ 1,62 bilhão para o STRF, US$ 2,10 bilhões para o STRK e US$ 4,01 bilhões para o STRD.