ビットコイン価格が7万7000ドルに達した：次の値動きの引き金となるものは何か？

最新のビットコイン市場データによると、この仮想通貨は7日間で22.1％上昇し、一時的に8万ドルに迫ったものの、その後勢いが鈍化した。

この上昇により、ビットコインは数回のセッションのうちに約64,000ドルから上昇した。トレーダーは今後、米国債利回り、ドル、リスク資産への需要に影響を与える可能性のある3つの米国イベント、すなわち7月のインフレデータ、改定された経済成長率、そして連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長によるジャクソンホールでの講演を注視する必要がある。

ビットコインはインフレと成長の複合的な試練に直面する

米経済分析局は、7月の個人消費支出物価指数を水曜日の午前8時30分（東部時間）に発表する。発表される指数には、総合PCEインフレ率と、食品とエネルギーを除いたコアPCEインフレ率が含まれる。

6月のコアPCEは前年同月比3.3%上昇しました。クリーブランド連銀の最新のナウキャスト予測では、7月のコアPCEは前年同月比約3.29%、前月比0.25%と見込まれています。これはモデルに基づく推定値であり、公式の予測値や確定値ではありません。

より厳しい結果が出れば、金利が高止まりするとの見方が強まる可能性がある。そうなれば、債券利回りとドルが上昇し、ビットコインに下押し圧力がかかるかもしれない。より穏やかな結果が出れば、こうした圧力は緩和されるかもしれないが、市場の反応は詳細によって左右されるだろう。

米国経済分析局（BEA）は、第2四半期の米国国内総生産（GDP）の第2次推計値を同時刻に発表する予定だ。速報値では、年率換算で1.5％の成長率と推定されており、第1四半期の2.1％から低下している。

見出しは政府支出の減少と貿易の変化を反映したものだった。しかし、国内民間購入者への実質最終販売額は3.9%増加した。この指標の修正は、投資家が経済の回復力と捉えるか、勢いを失っていると捉えるかに影響を与える可能性がある。

ウォッシュ氏のジャクソンホール初登壇は、FRBの政策を明確にする可能性

連邦準備制度理事会の公式カレンダーによると、ウォーシュ氏は金曜日の午前10時（東部時間）にジャクソンホール経済政策シンポジウムで基調講演を行う予定だ。シンポジウムは8月27日から29日まで開催される。

カンザスシティ連銀は、今年のテーマとして「金融イノベーション：決済と政策への影響」を選定した。このテーマは、ウォーシュ氏にとって、金融政策と決済および金融テクノロジーの変化を並行して論じる機会となる。

米連邦準備制度理事会（FRB）は7月、9対3の賛成多数で政策金利を3.50％～3.75％に据え置いた。政策委員のうち3人は利上げを希望していた一方、複数の当局者はインフレが継続すれば利上げが必要になる可能性を示唆していた。

経済学者の間では、今後の政策動向について意見が分かれている。ロイター通信が最近実施した世論調査では、回答者の大多数が2026年まで金利は据え置かれると予想している一方、上昇を予想する人は少数にとどまった。ウォーシュ氏の発言は、持続的なインフレと鈍化する経済成長をどのように比較検討しているかを明らかにするかもしれない。

ビットコインの当面の試金石は8万ドルレベルのままだ

ビットコインの高騰は、米財務省が長期国債の流動性支援のための買い戻しを拡大することを決定したことを受けてのものだった。同省の声明によると、9月9日から最大規模の買い戻し規模を20億ドルから少なくとも40億ドルに引き上げる予定だ。

このプログラムは財務省の債務管理業務であり、量的緩和や確定的なイールドカーブ・コントロールではない。とはいえ、この発表により一部の長期金利が低下し、リスク資産への需要が高まった。

米国債の買い戻しと空売りによる清算がビットコインの急騰を後押しした。米国の現物ビットコインETFは、8月19日に約5億1700万ドル、8月20日にさらに6億600万ドルの純流入を記録した。

ETF需要の加速に伴い、ビットコインは7万6000ドルを突破した。こうした資金流入は、現物需要の高まりに加え、弱気なデリバティブポジションの強制的な解消が価格上昇に貢献したことを示唆している。

ビットコインの直近の抵抗線は、最近の8万ドルの高値付近にある。調整局面では、まず7万5000ドル付近を注視し、次に7万ドルから7万2000ドルの間のブレイクアウト領域を注視する必要がある。

ビットコインの今後はどうなるのか

火曜日は午前10時（東部時間）に8月の消費者信頼感指数が発表される。水曜日は主要な経済指標発表日で、米国市場が開く前に個人消費支出（PCE）インフレ率と改定GDP推計値が同時に発表される。

ジャクソンホール会議は木曜日に始まり、金曜日にはウォーシュ氏の講演が予定されている。インフレ率の鈍化とFRBのバランスの取れた発言が相まって、ビットコインは再び8万ドルに挑戦する可能性がある。

インフレ率の上昇や、明らかにタカ派的な発言があれば、米国債利回りやドルへの圧力が再び高まる可能性がある。ビットコインは週間で22%上昇した後、トレーダーが最近の利益を守ろうとするため、期待外れの経済指標に対してより敏感になるかもしれない。