Prix du Bitcoin à 77 000 $ : Qu'est-ce qui pourrait déclencher la prochaine fluctuation ?

La cryptomonnaie a gagné 22,1 % en sept jours et a brièvement approché les 80 000 $ avant que son élan ne ralentisse, selon les données actuelles du marché Bitcoin.

La hausse a propulsé le Bitcoin d'environ 64 000 $ en quelques séances. Les investisseurs doivent désormais composer avec trois événements américains susceptibles d'influencer les rendements des bons du Trésor, le dollar et la demande d'actifs à risque : les données sur l'inflation de juillet, la révision de la croissance économique et le discours du président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, à Jackson Hole.

Bitcoin confronté à un test combiné d'inflation et de croissance

Le Bureau d'analyse économique publiera l'indice des prix des dépenses de consommation des ménages (PCE) de juillet mercredi à 8h30 (heure de l'Est). Cette publication comprend l'inflation PCE globale et l'inflation PCE sous-jacente, cette dernière excluant l'alimentation et l'énergie.

L'indice PCE de base a progressé de 3,3 % en juin sur un an. Selon les dernières estimations de la Réserve fédérale de Cleveland, la croissance annuelle de l'indice PCE de base pour juillet devrait s'établir à environ 3,29 % et la croissance mensuelle à 0,25 %. Il s'agit d'une estimation basée sur un modèle, et non d'une prévision officielle ni d'une donnée confirmée.

Un résultat plus élevé pourrait renforcer les anticipations de maintien de taux d'intérêt élevés. Cette situation pourrait entraîner une hausse des rendements obligataires et du dollar, ce qui pourrait peser sur le Bitcoin. Un résultat plus faible pourrait atténuer ces pressions, même si la réaction du marché dépendra des détails.

Le Bureau des affaires économiques (BEA) publiera simultanément sa deuxième estimation du produit intérieur brut (PIB) américain pour le deuxième trimestre. Sa première estimation prévoit une croissance annualisée de 1,5 %, contre 2,1 % au premier trimestre.

Le titre reflétait le ralentissement des dépenses publiques et les fluctuations du commerce. Cependant, les ventes finales réelles aux particuliers ont progressé de 3,9 %. Toute révision de cet indicateur pourrait influencer l'interprétation des investisseurs quant à la résilience ou au ralentissement de l'économie.

Les débuts de Warsh à Jackson Hole pourraient éclaircir la politique de la Fed

D'après le calendrier officiel de la Réserve fédérale, M. Warsh prononcera le discours d'ouverture du Symposium de politique économique de Jackson Hole, vendredi à 10 h (heure de l'Est). Ce symposium se déroule du 27 au 29 août.

La Réserve fédérale de Kansas City a choisi « Innovation financière : implications pour les paiements et les politiques » comme thème de cette année. Ce sujet offre à Warsh l'occasion d'aborder la politique monétaire en parallèle avec les évolutions des paiements et des technologies financières.

En juillet, la Réserve fédérale a maintenu son taux directeur entre 3,50 % et 3,75 % par un vote de 9 voix contre 3. Trois membres du comité de politique monétaire étaient favorables à une hausse des taux, tandis que plusieurs responsables ont indiqué que des taux plus élevés pourraient s'avérer nécessaires si l'inflation persistait.

Les économistes restent partagés quant à la prochaine décision. Un récent sondage Reuters a révélé que la plupart des personnes interrogées s'attendent à ce que les taux restent inchangés jusqu'en 2026, tandis qu'un groupe plus restreint anticipe une hausse. Les commentaires de Warsh pourraient permettre de clarifier sa position quant à l'équilibre entre une inflation persistante et un ralentissement de la croissance globale.

Le seuil des 80 000 $ reste le test immédiat du Bitcoin

La hausse du Bitcoin a suivi la décision du Trésor américain d'étendre les rachats d'obligations d'État à long terme destinés à soutenir la liquidité. Le département portera le montant maximal de l'opération de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards de dollars à compter du 9 septembre, selon son communiqué.

Ce programme concerne des opérations de gestion de la dette du Trésor et ne constitue ni un assouplissement quantitatif ni un contrôle confirmé de la courbe des taux. Néanmoins, cette annonce a entraîné une baisse de certains taux à long terme et a contribué à stimuler la demande d'actifs risqués.

Les rachats d'obligations du Trésor et les liquidations de positions courtes ont soutenu la forte hausse du Bitcoin. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré des entrées nettes d'environ 517 millions de dollars le 19 août et de 606 millions de dollars supplémentaires le 20 août.

Le Bitcoin a franchi la barre des 76 000 $ grâce à une accélération de la demande d'ETF. Ces entrées de capitaux suggèrent que la demande au comptant a contribué à la hausse, parallèlement à la fermeture forcée de positions vendeuses sur produits dérivés.

La résistance immédiate du Bitcoin se situe près de son récent sommet à 80 000 $. La zone des 75 000 $ est le premier niveau à surveiller en cas de repli, suivie de la zone de percée précédente entre 70 000 $ et 72 000 $.

Que va-t-il se passer ensuite pour le Bitcoin ?

Mardi, les données sur la confiance des consommateurs pour le mois d'août seront publiées à 10 h (heure de l'Est). Mercredi sera la principale journée de publication des données économiques, avec l'inflation PCE et l'estimation révisée du PIB, attendues simultanément avant l'ouverture des marchés américains.

Le symposium de Jackson Hole débute jeudi, suivi du discours de Warsh vendredi. Un ralentissement de l'inflation, conjugué à des déclarations mesurées de la Fed, pourrait permettre au Bitcoin de franchir à nouveau la barre des 80 000 $.

Une inflation plus élevée ou un discours résolument belliciste pourraient raviver la pression sur les rendements des bons du Trésor et le dollar. Après une hausse hebdomadaire de 22 %, le Bitcoin pourrait être plus sensible à des données économiques décevantes, les investisseurs cherchant à préserver leurs gains récents.