Si el próximo gran avance proviene del mercado de predicciones, ¿cómo elegir la plataforma más prometedora?

Título original: Cómo evaluar si vale la pena invertir en un mercado de predicciones

Autor original: Marvellous

Traducción original: AididiaoJP, Foresight News

Introducción:

Un mercado de predicciones es una plataforma comercial donde los participantes apuestan sobre el resultado de eventos futuros, volviéndose cada vez más popular en los sectores de criptomonedas y finanzas.

Sin embargo, no todos los mercados de predicción son iguales. Evaluar si vale la pena invertir tiempo o dinero en una plataforma específica depende de una consideración exhaustiva de los siguientes tres factores clave:

· Su diseño de mercado

· Entorno económico

· Factores de usuario relevantes

Estos factores son cruciales para determinar si un mercado de predicciones puede proporcionar predicciones precisas, liquidez suficiente y una experiencia comercial confiable.

Diseño de mercado: Estructura, mecanismos y claridad

El concepto de diseño de mercado explora la estructura y el funcionamiento de un mercado de predicción, incluyendo los mecanismos de negociación, las reglas contractuales y los métodos de determinación de resultados. Un buen diseño debe alinear los incentivos y garantizar el buen funcionamiento del mercado.

Mecanismos de comercio:

Los mercados de predicción utilizan diferentes mecanismos para conciliar operaciones. Algunos, como @Polymarket y @Kalshi, utilizan libros de órdenes, mientras que otros, como @ZeitgeistPM, emplean un modelo automatizado de creación de mercado, como LMSR.

Descripción general del modelo:

· Libro de órdenes: eficiente en mercados de alta liquidez, pero con bajo rendimiento en mercados de baja liquidez.

· Creador de mercado de producto constante (CPMM, x*y=k): simple pero experimenta un alto deslizamiento en casos extremos.

· Regla de puntuación de mercado logarítmica (LMSR): pérdida limitada y probabilidad estandarizada, pero sensible a los parámetros.

· LMSR dinámico (DLMSR) o pm-AMM: un nuevo modelo que aborda problemas de liquidez y deslizamiento.

Tipos de contrato y claridad:

Un mercado bien diseñado debe contar con contratos y criterios de determinación de resultados claramente definidos. Los contratos suelen ser opciones binarias (resultados sí/no, pago de $1 si se cumple el evento), pero también pueden ser contratos multiresultado o escalares (pago basado en cambios numéricos en los resultados).

Nota: La formulación de la pregunta debe ser inequívoca y el resultado verificable. Diversos estudios han demostrado que una pregunta con determinantes claros y un resultado bien definido es clave para la eficacia de los mercados de predicción.

Esto se debe a que si la pregunta del mercado es vaga o el resultado es subjetivo, los operadores carecerán de confianza por temor a que su apuesta no reciba una determinación justa.

Determinación de resultados y Oracle:

El diseño debe garantizar que las personas confíen en la forma en que se determinan los resultados. Por lo tanto, los mercados de predicción tradicionales dependen de operadores de plataformas o terceros para declarar los resultados y pagar las recompensas, mientras que los mercados de predicción del sector cripto utilizan oráculos para introducir resultados reales en contratos inteligentes.

Por ejemplo, @Polymarket utiliza @UMAprotocol para proporcionar datos del mundo real para la liquidación del mercado.

Un mecanismo de resolución sólido puede prevenir disputas y manipulación, preservando así la integridad del mercado. Por lo tanto, al evaluar una plataforma, considere lo siguiente:

· ¿Tiene un oráculo o árbitro confiable?

¿Es propenso a disputas? De ser así, ¿cómo se gestionan?

Costo y diseño técnico:

Los altos costos de transacción o un sistema lento pueden dificultar la usabilidad de la plataforma.

Recordemos los primeros días de los mercados descentralizados, como Augur (lanzado como pionero en Ethereum en 2018), pero los usuarios enfrentaban altas tarifas de gas, baja liquidez y una mala experiencia de usuario, lo que obstaculizaba su adopción generalizada.

Por lo tanto, debes considerar en qué cadena se implementa el producto, por ejemplo, @GroovyMarket_ se lanza en @SeiNetwork, @Polymarket en @0xPolygon, @triadfi en @solana.

Las plataformas que mencioné tienen una cosa en común: la cadena sobre la que están construidas garantiza tarifas de transacción más bajas y velocidades de transacción más rápidas.

También logran esto simplificando la interfaz de usuario. Por ejemplo, Polymarket se basa en Polygon (una cadena lateral de Ethereum) y utiliza una moneda estable (USD) para las transacciones, lo que proporciona una experiencia de trading rápida y estable, protegiendo a los usuarios de la volatilidad de los precios de las criptomonedas. Además, no cobra comisiones por transacción, lo que facilita las transacciones. Estas decisiones de diseño mejoran considerablemente la usabilidad en comparación con las plataformas de primera generación.

Además, también debes evaluar las tarifas que cobran estas plataformas (tarifa de creación de mercado, tarifa de transacción, tarifa de depósito/retiro, tarifa de liquidación, etc.).

En conclusión, si el diseño de un mercado de predicciones puede proporcionar una estructura clara y justa: un mecanismo de negociación eficiente con suficiente liquidez, reglas transparentes y determinación de resultados confiable, entonces vale la pena.

Un mercado mal diseñado (transacciones lentas, reglas poco claras o resultados poco confiables) puede ser rechazado directamente por el mercado.

Factores económicos: liquidez, precios e incentivos

Creo que todo diseño excelente necesita un modelo económico para tener éxito porque factores económicos clave determinarán si un mercado de predicciones puede agregar información de manera efectiva y recompensar adecuadamente a los participantes.

Liquidez y profundidad del mercado:

El concepto de liquidez explica la necesidad de transacciones activas y fondos en el mercado para que los operadores puedan comprar y vender a un precio justo sin experimentar un deslizamiento significativo.

A largo plazo, es absolutamente crucial contar con liquidez suficiente.

Las investigaciones han demostrado que la eficacia de un mercado de predicciones depende de una liquidez suficiente y de un gran número de operadores. Si solo operan unos pocos, los precios pueden fluctuar drásticamente o permanecer estancados, sin reflejar las probabilidades reales. Por lo tanto, es necesario encontrar un equilibrio.

Busque plataformas con un alto volumen de negociación o fondos de liquidez. Por ejemplo, Polymarket se ha convertido en el mayor mercado de predicciones descentralizado, representando aproximadamente el 94 % del volumen total de negociación del mercado en 2024 y gestionando más de 8400 millones de dólares en apuestas, a pesar de la aparición de nuevos competidores este año.

Una liquidez tan inmensa (especialmente durante eventos importantes como las elecciones estadounidenses) significa que sus probabilidades tienen suficiente respaldo de profundidad de mercado, lo que hace más difícil para cualquier usuario individual manipular el precio.

Precios casi eficientes (agregación de información):

La idea central de un mercado de predicciones es que los precios del mercado revelan la creencia colectiva sobre la probabilidad de un evento. Por lo tanto, cuando el mecanismo económico es sólido, es decir, cuando participan muchos operadores bien informados y con fondos, el precio del mercado se convierte en una predicción muy precisa.

De hecho, los mercados que funcionan bien superan a las encuestas de opinión. Recuerde:

· Las predicciones electorales del Iowa Electronic Market superaron a las empresas encuestadoras profesionales en el 74% de los casos.

· El mercado interno de predicciones de Google realizó predicciones más precisas que los expertos de la compañía.

Sin embargo, si la liquidez del mercado es baja o está dominada por apuestas desinformadas, el precio puede no ser tan confiable.

Por lo tanto, siempre es importante tener en cuenta el historial de la plataforma:

· ¿La plataforma ha predicho correctamente los resultados cuando otros pronosticadores fallaron?

Cabe destacar que, durante las elecciones estadounidenses de 2024, las probabilidades de Polymarket fueron seguidas de cerca, superando incluso las encuestas tradicionales y atrayendo la atención de figuras como Elon Musk. Este es un aspecto importante a considerar.

Alineación de incentivos:

El diseño económico también debe contemplar la remuneración de los operadores y el costo de participación. Las comisiones bajas o nulas representan una gran ventaja, ya que las comisiones altas pueden dificultar la negociación frecuente o el arbitraje, comportamientos que ayudan a mantener la precisión de los precios.

Plataformas como Polymarket no cobran comisiones por transacción, y otros mercados incluso subsidian la participación mediante recompensas o rendimientos de tokens. Además, algunos mercados pueden recompensar el descubrimiento de información, como ofrecer premios o reputación a los mejores predictores, para fomentar la participación informada.

Una economía de mercado de predicciones sana permitirá que los operadores corrijan las cuotas mal valoradas, por lo que los intentos de manipular el precio suelen autocorregirse. Por ejemplo, si alguien apuesta irracionalmente, otros tienen un incentivo económico para adoptar la postura contraria y así devolver el precio a un nivel racional. Si un mercado es muy pequeño, un manipulador adinerado puede afectar temporalmente las cuotas, por lo que la escala cobra importancia nuevamente.

Riesgos y costos regulatorios:

Otra consideración económica es el riesgo que implica, no solo el riesgo de una apuesta fallida, sino también el riesgo de contraparte y el riesgo regulatorio. En los mercados de predicción de criptomonedas, la seguridad de los contratos inteligentes es crucial (ya que los fondos se almacenan mediante código).

En las plataformas centralizadas, usted confía en la solvencia e integridad de la empresa.

Tenga en cuenta que las medidas restrictivas regulatorias pueden acarrear costos en cualquier momento. Por ejemplo, tras llegar a un acuerdo con la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) de EE. UU. y recibir una multa de 1,4 millones de dólares, Polymarket tuvo que bloquear geográficamente a los usuarios estadounidenses, ya que sus operaciones implicaban mercados de eventos no regulados.

Durante este período de exclusión de los usuarios estadounidenses, se informó que la liquidez en ciertos mercados disminuyó. Asimismo, algunos países prohíben por completo los mercados de predicciones.

Para finales de 2024, Francia, Singapur y Tailandia habían bloqueado el acceso a Polymarket. En realidad, estos factores pueden tener implicaciones económicas para una plataforma (reduciendo su base de usuarios o obligándola a incurrir en costos de cumplimiento).

Por lo tanto, un mercado rentable debe contar con una base legal sólida o un plan de contingencia. De lo contrario, los participantes se enfrentarán al riesgo económico de un cierre repentino o la imposibilidad de retirar fondos.

En esencia, la economía de un mercado de predicciones debe garantizar la presencia de suficientes actores y transacciones fluidas. Los mejores mercados contarán con una amplia participación, bajos costos de transacción y mecanismos para incentivar predicciones precisas.

Factores del usuario y de la comunidad: compromiso, confianza y experiencia

De todos modos, me gusta considerar los factores relacionados con el usuario, esencialmente el lado humano del mercado, porque la efectividad de un mercado de predicciones depende de sus usuarios y de la comunidad que los rodea.

Por lo tanto, los puntos clave a evaluar incluyen:

Escala de participación:

Los mercados de predicción se basan en la escala. Cuantas más personas participen, más eficaces serán. Una base de usuarios amplia y activa permite que se aporten diversos puntos de vista e información.

La diversidad de puntos de vista es crucial

Si todos los operadores tienen una opinión unánime (o se confabulan), el mercado no puede recopilar información independiente. Por lo tanto, es importante centrarse en las siguientes métricas:

· Número de usuarios activos

· Cantidad apostada

· Interés abierto en contratos, etc.

En general, una plataforma con miles de operadores activos es mucho más robusta que una con pocos usuarios. Los participantes activos con diversos antecedentes informativos son un factor clave para la precisión de las predicciones del mercado.

Por ejemplo, Augur está totalmente descentralizada, pero su versión inicial tenía muy pocos usuarios activos, lo que, a pesar de su novedad tecnológica, limitó su efectividad.

En cambio, Polymarket ha alcanzado una masa crítica de usuarios al ofrecer mercados sobre temas populares (elecciones, deportes, precios de criptomonedas) y facilitar la incorporación (global, sin KYC, interfaz web sencilla). Esta escala de participación potencia enormemente el efecto de la "sabiduría de la multitud".

Experiencia de usuario y accesibilidad:

Incluso para los usuarios nativos de criptomonedas, la experiencia de usuario es crucial. Las plataformas demasiado complejas o que requieren configuraciones de billetera complejas disuadirán a los usuarios.

Concéntrese en los mercados de predicción emergentes que priorizan una experiencia de incorporación fluida, ya que una interfaz limpia, gráficos informativos y una visualización clara de las probabilidades atraerán a más usuarios, mejorando así la calidad del mercado.

Por otro lado, los procesos tediosos (como la necesidad de adquirir y apostar manualmente un token específico para participar en apuestas, o lidiar con largos tiempos de espera para la finalización de la transacción) pueden hacer que los operadores sientan que no vale la pena participar en el mercado.

Por lo tanto, tenga siempre en cuenta la facilidad de uso de una plataforma.

¿Puedes depositar fondos fácilmente?

· ¿Es compatible con dispositivos móviles?

· Si surge un problema, ¿hay soporte al cliente o asistencia de la comunidad?

Reputación y confianza de la comunidad:

Dado que se trata de dinero real, la confianza es crucial. La confianza puede provenir de la transparencia (código abierto, contratos auditados o patrocinadores de buena reputación) o de un historial de operaciones justas.

Por lo tanto, verifique si la plataforma tiene antecedentes de escándalos o impagos en eventos. Los mercados comunitarios y descentralizados como Polymarket parecen poco fiables, mientras que otros mercados como Kalshi generan confianza mediante una regulación y cumplimiento estrictos. Como vimos en 2024, Kalshi se convirtió en el primer exchange regulado por la CFTC en ofrecer contratos de eventos legales en EE. UU., e incluso ganó una demanda por ofrecer apuestas electorales.

Este sello de aprobación regulatoria infunde credibilidad y asegura a los usuarios que pueden confiar en que la plataforma operará dentro de los límites legales.

Mientras tanto, las plataformas que operan en la zona gris son una señal de alerta. O están descentralizadas con código auditado o están totalmente reguladas.

Incentivos y comportamiento del usuario:

Otro factor humano es el motivo de la participación de los usuarios. ¿Son apostadores ocasionales, operadores con ánimo de lucro o expertos en la cobertura de riesgos? Creo que los mercados con una sólida comunidad de predictores pueden ofrecer mejores perspectivas.

La cultura de una plataforma, ya sea que se parezca más a un ambiente de apuestas o a una herramienta de predicción seria, afectará su idoneidad para su propósito. Al decidir si vale la pena usar un mercado de predicciones, evalúe la comunidad:

· ¿Es activo y grave?

· ¿Tienen puntos de vista opuestos?

La presencia de "participantes activamente comprometidos con información diversa" es un factor clave para el éxito de un mercado de predicciones.

Creo que una comunidad constructiva apoyará mercados que sean significativos y estén correctamente adjudicados, mientras que una comunidad mal administrada puede involucrarse en mercados mal definidos.

En conclusión, los factores del usuario se reducen a la cantidad y calidad de los participantes. Por lo tanto, una plataforma con una base de usuarios amplia, diversa y comprometida, que se ha ganado su confianza, tiene más probabilidades de ofrecer una experiencia valiosa.

Si un mercado prácticamente no tiene usuarios ni comunidad, independientemente de la tecnología que lo respalde, conviene evitarlo. Al fin y al cabo, un mercado de predicciones es una forma de crowdsourcing, lo que significa que sin una "multitud", no hay nada en lo que participar.

Resumen final:

Al evaluar un mercado de predicciones, siempre tenga en cuenta tres consideraciones fundamentales:

· Diseño de mercado

· Viabilidad económica

· Factores del usuario

Un mercado de predicciones con un mecanismo sólido, suficiente liquidez y una plataforma comunitaria vibrante y confiable tiene más probabilidades de brindar valor en oportunidades comerciales rentables y predicciones precisas.

Enlace al artículo original

Bienvenido a unirte a la comunidad oficial de BlockBeats:

Grupo de suscripción de Telegram: https://t.me/theblockbeats

Grupo de discusión de Telegram: https://t.me/BlockBeats_App

Cuenta oficial de Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia