Strategy pausa las compras de Bitcoin y duplica su plan de recompra
cryptonewsPor Olivia Stephanie
Strategy duplicó su Programa de Recompra de Valores de Crédito Digital hasta 2.000 millones de dólares el 8 de septiembre, tras gastar 176,3 millones de dólares en la recompra de acciones preferentes STRC en lugar de adquirir más Bitcoin.
La actividad semanal dejó a Strategy con aproximadamente 845.050 BTC. La empresa adquirió esas tenencias por 63.730 millones de dólares, incluidas comisiones y gastos, a un coste medio de aproximadamente 75.412 dólares por moneda.
Strategy destina 176 millones de dólares a recompras de STRC
STRC, formalmente denominada Acción Preferente Perpetua Stretch de Tipo Variable Serie A, es uno de los varios valores preferentes que Strategy utiliza dentro de su estructura de capital centrada en Bitcoin.
El valor tiene un importe nominal de 100 dólares y paga un dividendo en efectivo variable. La página de información oficial de Strategy muestra una tasa de dividendo anualizada del 12% para las fechas de registro a partir de septiembre.
Strategy ha tratado de mantener la cotización de STRC cerca de su importe nominal. Comprar acciones por debajo de 100 dólares permite a la empresa reducir el número de acciones preferentes en circulación pagando menos de su valor nominal.
El precio medio de las últimas recompras fue de aproximadamente 97,36 dólares por acción STRC, calculado a partir del gasto declarado y del número de acciones. El documento no proporcionó precios de ejecución individuales.
Strategy no recompró acciones preferentes STRF, STRK ni STRD durante la semana. Tampoco realizó recompras en virtud de su autorización separada de acciones ordinarias MSTR.
La empresa retuvo 1.190 millones de dólares de capacidad disponible en el marco del Programa de Recompra de Valores de Crédito Digital ampliado a fecha de 7 de septiembre. Su programa MSTR separado aún tenía disponible la totalidad de su autorización de 1.000 millones de dólares.
La autorización de 2.000 millones de dólares cubre valores preferentes
El consejo de Strategy aumentó la autorización de recompra de valores preferentes de 1.000 millones a 2.000 millones de dólares. El total incluye comisiones, honorarios, gastos y todas las compras ya realizadas en el marco del programa.
La autorización no obliga a Strategy a gastar los 1.190 millones de dólares restantes. Las compras futuras dependerán de los precios de mercado, la liquidez disponible y las decisiones de la dirección o del consejo.
Strategy creó el programa original como parte de un marco de capital de crédito digital más amplio anunciado el 29 de junio. Ese marco otorgó a la empresa más flexibilidad para gestionar los descuentos de sus valores preferentes.
La empresa también elevó la tasa de dividendo anualizada de STRC al 12% en virtud de ese marco. Strategy afirmó que mantendría esa tasa hasta que el valor demostrara una "cotización sostenida y saludable" cerca de los 100 dólares.
Ese lenguaje describe un objetivo de la empresa y no una garantía. El dividendo de STRC sigue siendo ajustable, y Strategy declara que los dividendos en efectivo futuros no están garantizados.
STRC cerró a 98,04 dólares el 8 de septiembre, con una subida del 0,30% durante la sesión, según MarketWatch. El precio se mantuvo un 1,96% por debajo de su importe nominal de 100 dólares, pero por encima del precio medio pagado en la última recompra.
Como se informó anteriormente, STRC se mantuvo por debajo de 100 dólares a pesar de las recompras anteriores, lo que llevó a Strategy a utilizar tanto la política de dividendos como las recompras para respaldar el valor.
Strategy mantiene sin cambios su posición de 845.050 BTC
La ausencia de una compra de Bitcoin representa una pausa de una semana y no un cambio formal en la política de tesorería de Strategy. La empresa compró aproximadamente 370 millones de dólares en Bitcoin durante el período de reporte anterior.
Las tenencias de Strategy han fluctuado durante 2026, ya que la empresa comenzó a utilizar ventas selectivas de Bitcoin junto con la emisión de acciones y las reservas de efectivo. Su marco de capital permite ciertas ventas para financiar dividendos preferentes, recompras y requisitos de reserva.
En junio, Strategy poseía 846.842 BTC tras comprar 1.587 monedas por aproximadamente 100 millones de dólares. La reserva de Bitcoin de Strategy alcanzó los 846.842 BTC tras esa compra.
Posteriormente, la empresa vendió Bitcoin durante varios períodos de reporte. Un documento de agosto mostró que Strategy vendió 1.638 BTC por 104,7 millones de dólares, destinando los fondos a dividendos de STRC, recompras y su reserva en dólares.
Strategy utilizó una venta de Bitcoin para respaldar las obligaciones de acciones preferentes. El último documento no muestra más ventas entre el 31 de agosto y el 7 de septiembre.
El precio medio de adquisición de Strategy de 75.412 dólares significa que el valor de su tesorería sigue siendo sensible a la cotización de Bitcoin en torno a ese nivel. El documento proporcionó información sobre costes, pero no registró un valor razonable actualizado de las tenencias.
La ausencia de ventas ATM durante la semana también significó que Strategy no emitió acciones MSTR ni preferentes adicionales para financiar compras de Bitcoin. La pausa redujo la dilución inmediata, pero no aportó nuevo capital a través de esos programas.
Las reservas de efectivo respaldan dividendos y compras futuras
Strategy informó de un saldo de Reserva en USD de aproximadamente 5.100 millones de dólares a fecha de 7 de septiembre. La empresa mantiene ese fondo de propósito restringido para respaldar los dividendos preferentes y los pagos de intereses de la deuda pendiente.
Un saldo de Efectivo en USD separado se situó en 1.440 millones de dólares tras las recompras de STRC. La dirección puede utilizar ese efectivo para compras de Bitcoin, financiación adicional de reservas, gestión de capital o fines corporativos comparables.
La distinción es importante porque la Reserva en USD respalda principalmente obligaciones financieras fijas. El Efectivo en USD otorga a la dirección una mayor flexibilidad, pero puede disminuir cuando Strategy compra Bitcoin o recompra valores.
La Reserva en USD de Strategy se ha expandido rápidamente. Se situó en 3.750 millones de dólares a finales de julio, cuando la empresa dijo que el saldo cubría aproximadamente 2,1 años de dividendos preferentes e intereses de deuda esperados.
La empresa no publicó un período de cobertura actualizado para la reserva de 5.100 millones de dólares en su último documento. La cobertura puede cambiar con las tasas de dividendos, las acciones preferentes en circulación, los niveles de deuda y las futuras transacciones de capital.
MSTR cerró a 136,52 dólares el 8 de septiembre, con una caída de 6,28 dólares, o un 4,40%, según Yahoo Finance. Bitcoin y otras acciones relacionadas con criptomonedas también cayeron durante la sesión, lo que impide atribuir el movimiento únicamente al documento de Strategy.
La próxima actualización mostrará si Strategy reanuda las compras de Bitcoin, realiza más recompras de STRC o vuelve a sus programas ATM. La empresa no se comprometió a una transacción ni a un calendario de gastos específicos.
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