Comienza la batalla HIP-4: ¿quién será el nuevo trade.xyz?

Original | Odaily News (@OdailyChina)

Autor | Azuma (@azuma_eth)

El 29 de agosto, Outcome, un proyecto de mercado de predicción del ecosistema Hyperliquid, anunció oficialmente que se ha convertido en el primer proyecto en completar un despliegue sin permisos como HIP-4 Builder en la red principal de Hyperliquid. Para obtener este acceso, el equipo de Outcome ha apostado 500.000 tokens HYPE como garantía, valorados en aproximadamente 42 millones de dólares en ese momento.

El lanzamiento de Outcome significa que Hyperliquid ha dado oficialmente el primer paso en el despliegue sin permisos de HIP-4, y también que la expansión de Hyperliquid en el sector de los mercados de predicción ha entrado oficialmente en la era de los Builders.

Con plataformas líderes como Kalshi y Polymarket ya ocupando una gran cantidad de usuarios y cuota de mercado, es evidente que Hyperliquid difícilmente puede superarlas creando solo unos pocos mercados por sí mismo. El camino que ha elegido es abrir su infraestructura más destacada de trading on-chain, libro de órdenes, margen y liquidación, y delegar el trabajo de encontrar usuarios, operar productos y crear mercados a equipos de terceros dentro del ecosistema.

Este es también el camino que ya recorrió HIP-3. Hoy en día, los mercados personalizados creados por Builders de terceros se han convertido en una parte importante del ecosistema Hyperliquid, y trade.xyz se ha convertido en uno de los casos de éxito más representativos.

Ahora la misma pregunta se plantea ante HIP-4: cuando Hyperliquid abra el escenario de los mercados de predicción a jugadores de terceros, ¿quién podrá encontrar usuarios primero, establecer liquidez y convertirse finalmente en el trade.xyz de los mercados de predicción?

Aparte de Outcome, que ya se ha lanzado, equipos como Unit, Skew y trade.xyz también han manifestado su intención o han comenzado a prepararse para HIP-4. Ya ha comenzado una batalla por la entrada, la liquidez y los usuarios de los mercados de predicción de Hyperliquid.

¿Qué es HIP-4? (Puedes saltarte esta sección si ya lo conoces)

En pocas palabras, HIP-4 es el mecanismo de "Mercados de Resultados" (Outcome Markets) lanzado por Hyperliquid, que permite a los usuarios negociar sobre el resultado de un evento futuro.

Tomando como ejemplo el mercado binario más simple, los usuarios pueden operar sobre "si algo sucederá o no". Si el resultado final es "sí", el contrato se liquida a 1; si es "no", se liquida a 0. Los primeros mercados lanzados en la red principal de Hyperliquid fueron contratos binarios intradía relacionados con el precio de BTC, donde los usuarios pueden operar sobre si BTC está por encima de un precio especificado en un momento determinado.

Desde el punto de vista del producto, esto permite que HIP-4 soporte de forma natural numerosos escenarios de trading, como mercados de predicción y opciones binarias. Pero una de las mayores diferencias con plataformas como Polymarket es que HIP-4 no intenta construir un mercado de predicción independiente, sino que se construye directamente sobre la infraestructura de trading HyperCore de Hyperliquid, compartiendo el sistema subyacente de trading y liquidación con los contratos al contado y perpetuos existentes.

Y el despliegue sin permisos es el cambio más crítico de la siguiente fase de HIP-4. En el futuro, los validadores ya no necesitarán auditar cada mercado de eventos específico uno por uno, sino que primero aprobarán plantillas estandarizadas, y los Builders de terceros podrán crear mercados específicos dentro del marco de estas plantillas y compartir los ingresos por comisiones con Hyperliquid. Como precio por obtener este permiso, el desplegador debe apostar 500.000 tokens HYPE (igual que en HIP-3), con un bloqueo de 6 meses, y asumir la responsabilidad correspondiente por el funcionamiento normal y la liquidación del mercado.

En otras palabras, Hyperliquid no solo quiere convertirse en el próximo Polymarket, sino más bien construir una infraestructura de trading subyacente para mercados de predicción y luego dejar que diferentes equipos compitan sobre la misma infraestructura.

HIP-3 ya ha demostrado que este modelo puede generar Trade.xyz; ahora le toca a HIP-4, y los nuevos Builders ya están entrando en escena.

Outcome: tomar la delantera

Como el primer mercado en completar el despliegue, Outcome es claramente el jugador más avanzado en el ecosistema HIP-4.

Ya en mayo de este año, Outcome declaró públicamente que había reunido por su cuenta 500.000 tokens HYPE; y tras la apertura del despliegue sin permisos de HIP-4, anunció rápidamente que se había convertido en el primer equipo en desplegar mercados en la red principal. Según la descripción del equipo de Outcome, estos 500.000 tokens HYPE se apostaron como garantía, proporcionando una garantía económica de más de 42 millones de dólares para la integridad de sus mercados.

En cuanto a la dirección del producto, la planificación actual de Outcome cubre criptomonedas, acciones, índices, materias primas y eventos deportivos. Actualmente ha puesto en marcha 28 eventos de predicción, y en los primeros 2 días desde su lanzamiento ha alcanzado un volumen acumulado de 1,16 millones de dólares. Para captar liquidez temprana, Outcome también ha lanzado un programa de recompensas por trading por un total de más de 1 millón de dólares.

En resumen, la mayor ventaja de Outcome es ser el primero: ya no necesita explicar al mercado "qué está preparando", sino que ha entrado primero en la fase de operación real.

Sin embargo, ser "el primero" no significa necesariamente que vaya a ser el más grande. La verdadera dificultad de los mercados de predicción no es solo desplegar contratos, sino crear continuamente mercados con valor de trading y resolver los problemas de liquidez, adquisición de usuarios y distribución del mercado. Lo que Outcome debe demostrar a continuación es si puede convertir la etiqueta de "madrugador" en una verdadera ventaja de escala.

Skew: el segundo proyecto en desplegarse

Después de Outcome, otro proyecto HIP-4 Builder, Skew, también ha completado esta mañana el despliegue de su primer contrato de evento en la red principal de Hyperliquid.

La mayor ventaja de Skew es que ya ha establecido una colaboración con Hyperion DeFi, una empresa cotizada en el Nasdaq, que le proporcionará 500.000 tokens HYPE para cumplir con el requisito de staking. Cabe destacar que la colaboración entre Hyperion DeFi y Skew en julio estaba orientada a HIP-3, para construir un mercado de futuros perpetuos dirigido a clientes institucionales, pero en agosto cambió rápidamente a HIP-4.

Según lo revelado por Skew en sus redes sociales oficiales, el proyecto ya había abierto el registro para la prueba privada, y hasta el 6 de agosto, más de 40.000 usuarios independientes se habían registrado para solicitar acceso a la prueba privada de Skew.

Aunque estos 40.000 usuarios registrados para la prueba no representan completamente a los usuarios activos finales y la tasa de conversión real está por ver, al menos indica que Skew ya ha acumulado cierta demanda potencial antes del lanzamiento oficial del producto.

trade.xyz: el campeón anterior también entra en juego

trade.xyz es la presencia más especial en esta competencia. La pregunta que plantea este artículo es "quién se convertirá en el nuevo trade.xyz", pero curiosamente, el equipo de desarrollo de trade.xyz, Unit Labs, también ha sido considerado por el mercado como un participante potencial en HIP-4.

La comunidad ha detectado que Unit Labs recientemente compró una gran cantidad adicional de HYPE y luego ajustó su estructura de staking de HYPE en una cantidad entera sensible de "500.000 tokens":

• Primero, la dirección que desplegó trade.xyz HIP-3 extrajo 500.000 tokens HYPE del nodo validador Infinitefield y los apostó en el nodo validador Hyperliquid Strategies × Unit.
• Posteriormente, la misma dirección deshizo el staking de otros 500.000 tokens HYPE (sumando exactamente 1 millón de tokens HYPE), y estos tokens deben ser acreditados el 5 de septiembre.

Dado que para lanzar HIP-4 se requiere apostar 500.000 tokens HYPE, y si el desplegador ya ha desplegado HIP-3, se necesitan otros 500.000 tokens HYPE. Teniendo en cuenta los movimientos on-chain anteriores, con alta probabilidad Unit Labs está apuntando a HIP-4, pero por el momento no está claro si el nuevo HIP-4 mantendrá el nombre de trade.xyz (es más probable que use unit.xyz).

trade.xyz es en sí mismo uno de los casos más exitosos del modelo HIP-3, y Unit Labs ya ha demostrado que puede convertir la infraestructura subyacente de Hyperliquid en un producto de trading que la gente realmente utiliza.

Si HIP-4 replica el modelo exitoso de HIP-3, entonces trade.xyz y Unit Labs claramente tienen la experiencia y la base de usuarios más maduras. El negocio existente de trade.xyz en acciones, índices y materias primas también puede generar sinergias naturalmente con los mercados de eventos relacionados: un trader que opera con un activo también puede querer operar en mercados de resultados vinculados a informes financieros, rupturas de precios o eventos macroeconómicos.

Sin embargo, hasta ahora, aún es necesario prestar más atención a la planificación concreta del producto y el progreso del despliegue de Unit Labs para HIP-4. En comparación con Outcome y Skew, que ya se han lanzado, su mayor ventaja es que "ya han ganado una vez", pero si se involucrarán plenamente en esta nueva competencia sigue siendo la clave para determinar si pueden convertirse en ganadores.

La batalla acaba de comenzar

Desde Outcome hasta Skew, y pasando por trade.xyz (Unit Labs), que se sospecha que se está preparando para entrar, ya han aparecido los primeros Builders de HIP-4. Pero por ahora, esta competencia se encuentra todavía en una fase muy temprana.

Los dos proyectos que ya han completado el despliegue acaban de empezar, y el número de mercados, el volumen de trading y la escala de usuarios son todavía bastante limitados; y la forma concreta del producto de trade.xyz (Unit Labs) ni siquiera se ha revelado. Es claramente demasiado pronto para juzgar quién ganará finalmente, y tampoco hay respuesta sobre si HIP-4 podrá replicar la experiencia exitosa de HIP-3.

Pero precisamente porque todavía está en una fase temprana, HIP-4 aún deja mucho espacio para los Builders. El mercado de predicción en sí mismo es un sector lo suficientemente grande: desde activos financieros y datos macroeconómicos hasta eventos deportivos y noticias de última hora, en teoría casi cualquier evento con un resultado claro puede convertirse en un mercado de trading. Hyperliquid proporciona una infraestructura unificada de trading y liquidación, y lo que los Builders realmente necesitan competir es en cómo diseñar mercados, adquirir usuarios y resolver la liquidez.

Este es también el mayor desafío de HIP-4 en el futuro. Abrir el despliegue no equivale al éxito; si un mercado de predicción puede finalmente funcionar depende de si hay suficientes traders dispuestos a participar y de si compradores y vendedores pueden proporcionar liquidez de forma continua. Cuantos más mercados haya, también puede significar que la liquidez se disperse aún más; cómo encontrar un equilibrio entre "crear rápidamente nuevos mercados" y "concentrar la liquidez limitada" será un problema al que todos los Builders deberán enfrentarse.

HIP-3 ya ha demostrado que el modelo sin permisos de Hyperliquid puede dar lugar a casos de éxito como trade.xyz. Ahora, el camino de HIP-4 acaba de abrirse, ¿quién se convertirá en el trade.xyz de los mercados de predicción? Todavía no hay respuesta, pero lo que es seguro es que, a medida que más Builders entren en escena, lo que Hyperliquid busca esta vez ya no es solo el mercado de futuros perpetuos, sino el mercado más amplio de "negociarlo todo".