El mejor verano para las chicas coreanas ya pasó, pero el mejor verano para las chicas taiwanesas aún está por llegar.

El estudiante de secundaria más rico de Zhubei comenzó a comprar acciones de TSMC en su tercer año de secundaria.

Hace dos meses, coincidiendo con el Mundial, probablemente todo el mundo vio la publicación: "Una chica coreana dijo que este es el mejor verano que ha tenido desde que se hizo adulta".

Esta frase se adoptó posteriormente en diversos lugares. Dondequiera que un sector experimente un fuerte crecimiento, allí es donde se vive "el mejor verano".

La misma frase se aplicó al mercado de valores de Taiwán.

En el primer semestre de 2026, la bolsa de Taiwán experimentó su mejor racha de seis meses de la historia, con un aumento de casi el 60%. TSMC subió un 55% y MediaTek se disparó casi un 200%. A finales de junio, la capitalización bursátil total de Taiwán superó los 5,1 billones de dólares estadounidenses, sobrepasando la de Francia, el Reino Unido, Canadá e India, y convirtiéndose así en la quinta bolsa más grande del mundo en el transcurso del año.

Por lo tanto, este también es "el mejor verano para las chicas taiwanesas".

Pero desde que la selección surcoreana sufrió dos derrotas consecutivas en la fase de grupos y fue eliminada del Mundial, la bolsa surcoreana se ha desplomado repetidamente hasta el punto de activarse los mecanismos de suspensión de la negociación durante ese mismo período. Ese verano en Corea del Sur terminó primero.

El mercado surcoreano, impulsado por la inteligencia artificial, los chips de memoria y el apalancamiento minorista, sufrió un descenso continuo en julio, lo que provocó la activación de los mecanismos de interrupción de la negociación en varias ocasiones. El índice compuesto de precios de la bolsa de Corea (KOSPI) cayó de 9.384,59 puntos el 19 de julio a 5.262,77 puntos el 29 de julio, lo que representa un retroceso máximo del 43,93% y un descenso mensual del 37,91%.

Esto marca el tercer peor desempeño mensual en la historia del mercado bursátil surcoreano, después de la crisis financiera asiática de 1997 y la crisis financiera mundial de 2008. Aún más revelador es el saldo de las operaciones con margen: alcanzó un máximo histórico de 38,63 billones de wones el 24 de junio, pero para el 31 de julio se había desplomado a tan solo 28,93 billones de wones, una pérdida de casi 10 billones de wones en apenas un mes.

Para más detalles, consulte el artículo anterior de BeatZ: " Los surcoreanos arruinados y devastados envían coronas de flores al gobierno surcoreano ".

Sin embargo, la bolsa de Taiwán, que suele mencionarse junto con la de Corea del Sur, también ha sufrido algunos reveses. Pero en agosto, la bolsa taiwanesa se recuperó rápidamente y aceleró su repunte. Actualmente, se encuentra a tan solo un 4% de su máximo histórico.

En comparación con el mercado surcoreano, que actualmente ha caído un 30% desde su máximo histórico, el mejor verano para las chicas taiwanesas está lejos de haber terminado.

No solo no ha terminado, sino que su popularidad se está extendiendo incluso a un público más joven.

El estudiante de secundaria más rico de Zhubei comenzó a comprar acciones de TSMC en su tercer año de secundaria.

En junio, una cadena de televisión taiwanesa grabó un programa en el Instituto de Investigación de Valores de la Universidad de Soochow. Un grupo de estudiantes se encontraba en el aula analizando informes, examinando rentabilidades y riesgos, y utilizando pruebas retrospectivas para verificar la eficacia de sus estrategias de selección de acciones. Sus alumnos de cursos superiores impartían la clase.

El miembro Luo Dexuan comenzó a invertir en bolsa en julio pasado, cuando el mercado bursátil taiwanés se encontraba en su fase principal de crecimiento. Su costumbre es seguir de cerca algunas acciones de empresas importantes y mantenerlas.

"Las acciones que los estudiantes debaten están determinadas por el volumen de negociación. En los días en que el volumen es particularmente alto y el precio sube de forma especialmente pronunciada, todos lo utilizan como tema de conversación y luego reflexionan sobre por qué no lograron marcar la diferencia", dijo Luo Dexuan en el programa.

Los estudiantes debatieron con entusiasmo sobre el mercado de valores. (Fuente de la imagen: TVBS)

Este tipo de situaciones son cada vez más comunes en los colegios y universidades de Taiwán, y los ETF, las acciones basadas en conceptos de IA y la negociación de acciones fraccionadas se están convirtiendo en los temas más candentes entre los estudiantes.

El miembro Yeh Chia-yu comentó que empezó a invertir en su tercer año de secundaria, comprando inicialmente posiciones estables en acciones como 0050 y TSMC. Más tarde, sus compañeros del club le recordaron que, dado que seguía el mercado a diario, no debía limitarse a comprar acciones de 0050 y TSMC. Así que dedicó más tiempo a la inversión activa y ahora, gracias al buen desempeño de las acciones de memorias, tiene posiciones importantes en Micron y SanDisk.

El tercer año de la escuela secundaria básica, también conocido como tercer año de la escuela secundaria básica en China continental.

En Taiwán, es común que los estudiantes se inicien en la inversión bursátil desde la escuela secundaria. Por ejemplo, la escuela secundaria Wanhua ha creado un "Club de Exploración Financiera", y los estudiantes suelen hablar sobre acciones taiwanesas con sus padres en casa.

Además, existen algunos casos destacables del instituto de Hsinchu.

Algunos internautas comentaron que los estudiantes de escuelas secundarias privadas de Zhubei están hablando en clase sobre qué acciones comprar.

«Quizás sean los verdaderos líderes, ya que sus padres son ambos del Parque Científico de Hsinchu». «He oído que muchos de los padres de mis compañeros tienen cientos de acciones de TSMC, que mantienen como depósitos a plazo fijo desde hace décadas». A continuación se muestran muchos comentarios similares.

Una publicación en la cuenta oficial del Museo de la Bolsa de Taiwán en abril de este año también confirmó indirectamente este punto.

La publicación agradeció a los estudiantes de la escuela secundaria Zhubei por su visita, destacando su gran curiosidad y entusiasmo por la historia del mercado de valores. La foto muestra a unos veinte estudiantes de secundaria con sus uniformes escolares frente al letrero del Museo de la Bolsa de Valores de Taiwán.

¿Qué tipo de lugar es Zhubei?

Según las estadísticas del impuesto sobre la renta integral de 2024 publicadas por el Ministerio de Finanzas, la ciudad de Hsinchu registró el ingreso familiar integral promedio más alto de Taiwán durante siete años consecutivos, con 1,771 millones de dólares taiwaneses; el condado de Hsinchu obtuvo un promedio de 1,632 millones de dólares taiwaneses, superando a la ciudad de Taipéi durante cuatro años consecutivos; y la ciudad de Taipéi ocupó el tercer lugar con 1,557 millones de dólares taiwaneses. La aldea de Guanxin, en el distrito este de la ciudad de Hsinchu, recuperó su título como la "aldea más rica de Taiwán" con un ingreso familiar promedio de 4,592 millones de dólares taiwaneses y un ingreso mediano de 3,434 millones de dólares taiwaneses, también el más alto del país. Esta alta mediana indica que el promedio no está inflado por unos pocos individuos adinerados, sino que refleja la riqueza general de toda la aldea.

La ciudad de Zhubei pertenece al condado de Hsinchu y es colindante con el Parque Científico de Hsinchu. Es la zona residencial más cercana a la industria de semiconductores de Taiwán, con más de 600 empresas de alta tecnología ubicadas allí.

En la misma estadística, si solo se consideran los ingresos por dividendos, la ciudad de Taipéi ocupa el primer lugar con un promedio de NT$385.000 por hogar; la ciudad de Hsinchu ocupa el segundo lugar con NT$228.000. Los dividendos de Taipéi provienen de inversores de alto patrimonio, mientras que los de Hsinchu provienen de planes de participación accionaria para empleados, desdoblamientos de acciones y dividendos de empresas tecnológicas.

Por lo tanto, la expresión "varios cientos de acciones de TSMC" podría no ser una exageración. Antes de que TSMC reformara su sistema de bonificaciones para empleados en 2008, durante mucho tiempo utilizó opciones sobre acciones para distribuir bonificaciones. Las acciones se calculaban a su valor nominal, lo que permitía a los primeros ingenieros acumular una gran cantidad de acciones a un costo extremadamente bajo. Una acción equivale a 1000 acciones. Basándonos en el precio de TSMC de 2395 dólares taiwaneses el 11 de agosto, una acción valía 2,395 millones de dólares taiwaneses. Los "varios cientos de acciones" corresponden a un valor de mercado de cientos de millones de dólares taiwaneses.

Esta familiaridad con las acciones va más allá de la mesa familiar en Zhubei. Para algunos niños, TSMC no es una acción de primera línea lejana que aparece en las noticias financieras, sino un activo que ha estado presente durante mucho tiempo en las cuentas de sus padres: algunos crecieron escuchando a sus padres hablar sobre derechos adquiridos y dividendos, mientras que otros vieron cómo sus familias convertían gradualmente las opciones sobre acciones para empleados en "depósitos a plazo fijo". Cuando ellos mismos ingresaron a la escuela secundaria o a la universidad, comprar 0050 o algunas acciones de TSMC fue casi como dar su primer paso, basado en la experiencia de su familia.

El tema de las acciones hace tiempo que trascendió los parques tecnológicos. El Wall Street Journal informó anteriormente sobre un detalle en Taiwán: los taxistas, mientras dejaban a los pasajeros y esperaban al siguiente cliente, echaban un vistazo a las cotizaciones bursátiles en sus teléfonos.

El presidente de una empresa que cotiza en bolsa en Taiwán compartió su experiencia: tomó el tren de alta velocidad desde el centro de Taiwán hasta Taipéi alrededor de las 9 de la mañana, pero no pudo encontrar un taxi al salir de la estación. Cuando finalmente logró detener uno, no pudo evitar preguntarle al conductor qué sucedía. El conductor respondió que sus colegas habían estado siguiendo la bolsa hasta la 1:30 de la tarde.

Algunos incluso lo compararon con un trabajo estable. Los medios taiwaneses informaron una vez sobre un bombero de 27 años que ganó alrededor de 700.000 dólares taiwaneses en dos meses operando con acciones de TSMC, y luego renunció para convertirse en operador bursátil a tiempo completo. En internet, comentó que las acciones con altos dividendos son un "despilfarro de dinero" y que trabajar de nueve a cinco es como tener una "mentalidad de esclavo".

Un joven desempleado de 26 años, entrevistado por Bloomberg, pidió dinero prestado para comprar acciones tecnológicas taiwanesas por valor de unos 60.000 dólares, e incluso le dijo al periodista: "Se puede ganar dinero comprando cualquier acción".

Se han empezado a cuantificar sentimientos similares. Las plataformas de búsqueda de empleo han estimado, basándose en datos de encuestas, que aproximadamente 310.000 personas en Taiwán están considerando o decidiendo "dejar sus trabajos para invertir en bolsa", y casi el 40% son principiantes. Estas no son estadísticas oficiales de empleo y no deben interpretarse como cientos de miles de personas que abandonan sus trabajos colectivamente, pero son suficientes para ilustrar algo: cuando las ganancias no realizadas de unos pocos días en un teléfono móvil equivalen a varios meses de salario, "seguir trabajando" y "mantenerse en el mercado" empiezan a ser vistas por muchos como dos opciones de vida comparables.

La compraventa de acciones en lotes pequeños ha impulsado aún más esta tendencia entre diversos sectores profesionales e individuales. Las acciones de TSMC, con sus altos precios, han hecho que el conjunto de la empresa se asemeje cada vez más a un gran activo, mientras que la compraventa de acciones en lotes pequeños, las inversiones regulares de importe fijo y los ETF la dividen en decenas, unas pocas o incluso unidades más pequeñas. Así, desde los cientos de acciones de TSMC que mantienen a largo plazo ingenieros de familias de Hsinchu, hasta las pocas acciones en lotes pequeños en las cuentas de estudiantes de secundaria, pasando por el software de negociación que utilizan los taxistas mientras esperan clientes, todas convergen finalmente en la bolsa de valores de Taiwán.

¿Por qué "El mejor verano" solo se proyectó en Corea del Sur?

De hecho, la bolsa de valores taiwanesa y la bolsa de valores surcoreana tienen muchas similitudes.

Ambos mercados están impulsados exclusivamente por la IA y los semiconductores. TSMC representa el 43,79% del mercado taiwanés, y las diez acciones con mayor ponderación representan el 61,01% del total. En Corea del Sur, Samsung Electronics y SK Hynix tienen una ponderación tan alta que pueden influir en todo el índice.

Ambos mercados están dominados por inversores minoristas. En Taiwán, durante el mes de marzo, las operaciones intradía representaron el 36,47 % del valor total del mercado, con un promedio de 192.600 cuentas realizando transacciones diarias de compraventa, y los inversores individuales representaron el 53,73 % del valor total de las operaciones. En Corea del Sur, una gran cantidad de fondos personales se han invertido en estas dos empresas y en los productos apalancados que las respaldan.

El endeudamiento para especular en bolsa, una práctica muy común en Corea del Sur, también se observa en Taiwán. En Corea del Sur, el saldo máximo de financiación con margen alcanzó los 38,63 billones de wones, correspondiente a una capitalización bursátil total de 7.993,4 billones de wones en su punto máximo, con un ratio de endeudamiento de aproximadamente el 0,48%. En Taiwán, el saldo máximo de financiación con margen en las dos bolsas de valores fue de 813.480 millones de dólares taiwaneses, con una capitalización bursátil total de aproximadamente 150 billones de dólares taiwaneses y un ratio de endeudamiento de aproximadamente el 0,54%. La magnitud y la proporción son prácticamente las mismas.

Del mismo modo, también han surgido noticias negativas en la industria de la IA, y tanto las bolsas de valores de Taiwán como las de Corea del Sur sufrieron reveses similares antes y después de la salida a bolsa de Changxin Memory, la tercera empresa de memorias más grande del mundo.

Como era de esperar, las acciones surcoreanas también sufrieron importantes reveses en julio. El 17 de julio, el índice ponderado cayó 2953,71 puntos, un descenso del 6,47%, marcando un nuevo récord de la mayor caída diaria. El precio de las acciones de TSMC se desplomó 180 dólares taiwaneses ese día, arrastrando al mercado a la baja en más de 1000 puntos. El 28 de julio, el índice cayó otros 2030 puntos; para el 29 de julio, había alcanzado un mínimo de 39 384,85 puntos, un retroceso de aproximadamente el 17% desde su máximo intradía.

Sin embargo, la diferencia entre los dos mercados bursátiles se hizo evidente a finales de julio.

El 31 de julio, la bolsa de Taiwán repuntó 3186 puntos, lo que representa una ganancia de casi el 8 %. Al comenzar agosto, el índice continuó su acelerada recuperación; al cierre de la sesión del 12 de agosto, el índice ponderado había vuelto a los 45 518,07 puntos, a tan solo un 4 % de su máximo histórico intradiario. Partiendo de los 28 963,60 puntos del último día de negociación de 2025, la ganancia acumulada en lo que va del año aún supera el 57 %.

Al mismo tiempo, el mercado surcoreano seguía sumido en una fuerte caída, mientras que Taiwán había recuperado la marca de los 45.000 puntos.

El mismo tema, la misma influencia, el mismo revés: ¿por qué solo ha terminado el verano en Corea del Sur?

La primera razón es que este repunte del mercado en Corea del Sur está impulsado, en última instancia, por el desempeño de Samsung Electronics y SK Hynix. Los inversores minoristas tienen su dinero invertido en estas dos acciones, e incluso sus productos apalancados están vinculados a ellas.

En Taiwán, la IA es el principal foco de atención, pero este enfoque involucra a más de una empresa. Por encima se encuentra la fábrica de obleas de TSMC, junto al diseño de chips de MediaTek y el empaquetado avanzado de ASE Technology Holding, y más allá, las placas base, los PCB, los servidores, la disipación de calor, las fuentes de alimentación y los equipos de red. La memoria es solo un segmento dentro de este panorama más amplio.

Por lo tanto, el día en que Changxin Memory salió a bolsa, tuvo un impacto directo en el mercado bursátil de Corea del Sur. Mientras tanto, los cuatro principales fabricantes taiwaneses de chips de memoria —Nanya Technology, Winbond Electronics, Macronix y Powerchip Technology— alcanzaron su límite máximo de caída diario, mientras que TSMC solo cayó un 2,98%.

La segunda razón principal es la diferencia en el algoritmo para la liquidación forzosa.

Supongamos que queremos pedir dinero prestado para invertir en acciones. Confiamos en una acción en particular, pero solo tenemos 400.000 yuanes. Sin embargo, una firma de corretaje puede prestarnos 600.000 yuanes, lo que nos permitiría comprar acciones por valor de 1 millón de yuanes. Claro que la firma de corretaje quiere evitar que lo perdamos todo y desaparezcamos, así que controlará constantemente un indicador: ¿cuánto valen las acciones que poseemos actualmente y es suficiente para cubrir el dinero que le debemos a la firma de corretaje?

Cuando los precios de las acciones bajan, este ratio también disminuye. Si cae por debajo de cierto límite, la firma de corretaje le pedirá que deposite fondos; de lo contrario, venderá las acciones en su nombre. Tanto Taiwán como Corea del Sur cuentan con este mecanismo; el límite en Taiwán es del 130% y en Corea del Sur del 140%.

Cuando el precio de una acción cae por debajo del margen mínimo exigido por la correduría, las empresas taiwanesas requieren dos días para captar fondos tras recibir la notificación; de lo contrario, esperan un día más antes de actuar. Las corredurías surcoreanas son mucho más rápidas: si el déficit es demasiado alto hoy, le notifican que cubra la diferencia mañana y venden al día siguiente. Esos dos días adicionales suponen una mayor probabilidad de que el mercado se recupere durante una caída brusca.

Y lo que es más importante, ¿a cuántos precios deberíamos venderlos?

El enfoque de Taiwán es sencillo: vender solo la cantidad necesaria al precio de mercado de ese día. Corea del Sur, sin embargo, lo hace de manera diferente. Calculan el peor escenario posible: suponiendo que el mercado abra mañana con una caída del 15 % al 20 %, ¿cuántas acciones habría que vender para cubrir la diferencia? Luego, realizan pedidos en función de esa cantidad.

Como resultado, para cubrir la brecha de 1 millón, la correduría en realidad colocó órdenes de venta por 4,5 millones; si la acción se clasificara como de alto riesgo, el múltiplo sería de 7,2 veces, o 7,2 millones.

Si se invierten esos 7,2 millones, el precio de las acciones bajará aún más. A medida que el precio de las acciones siga cayendo, la proporción del siguiente lote de cuentas descenderá por debajo del 140%, y la correduría calculará el número de órdenes de venta basándose en una caída del 20%, lo que dará lugar a otro lote de órdenes de venta amplificadas.

Este es el principio mecánico que rige los cuatro interruptores automáticos que se activaron en Corea del Sur en julio.

Pero, ¿cuánto tiempo más seguirá subiendo la bolsa de Taiwán? No podemos llegar a una conclusión.

La única certeza es que, al igual que todos los veranos acaban terminando, el verano para la bolsa de valores de Taiwán también llegará a su fin.