Apple, la empresa tecnológica más valiosa del mundo, superó los 100.000 millones de dólares en ingresos por primera vez en el trimestre de junio.

El 30 de julio, Apple publicó su último informe trimestral. Los ingresos de la compañía alcanzaron los 109.400 millones de dólares por primera vez, lo que Apple calificó como su mejor trimestre de junio hasta la fecha. Según el comunicado de prensa de la compañía, los negocios de iPhone, Mac y Servicios lograron cifras récord durante ese mismo período.

Lo que realmente merece la pena analizar son las dos curvas que muestran diferentes tasas de crecimiento. Los ingresos aumentaron un 16,4% interanual, mientras que las ganancias por acción crecieron un 28,7%. El primer dato indica que Apple vendió más, mientras que el segundo también incluye un reembolso de aranceles. Según el comunicado de prensa de Apple sobre sus resultados, publicado el mismo día, este reembolso se mencionó por separado en la explicación del margen bruto y las ganancias por acción.

¿Cómo superaron el umbral de los 100 mil millones?

La última barra azul del gráfico muestra una brecha notable en comparación con los cuatro trimestres anteriores que terminaron en junio. Apple no partió de una trayectoria ascendente constante para llegar hasta aquí. Los ingresos incluso experimentaron un ligero descenso en el año fiscal 2023 antes de acelerarse año tras año. Según los estados financieros consolidados de Apple, la tasa de crecimiento de este trimestre es la más rápida de los cinco trimestres.

Según el informe financiero del tercer trimestre del año fiscal 2026 de Apple, la importancia de los 109.400 millones de dólares no radica simplemente en superar un umbral numérico. Impulsó el trimestre de Apple, generalmente considerado un periodo de baja actividad en el lanzamiento de nuevos productos, a una magnitud cercana a la de una temporada alta tradicional. Esta magnitud, por sí sola, altera la percepción que se tiene del trimestre de junio dentro del año fiscal de Apple.

El aumento de los ingresos no se concentró en un solo mercado. Los datos regionales de Apple muestran que cinco regiones registraron un crecimiento de dos dígitos. Europa aportó el mayor incremento absoluto, mientras que la Gran China empató con Europa en la tasa de crecimiento interanual más alta. En conjunto, el crecimiento de Apple este trimestre fue más amplio que si se hubiera basado únicamente en el mercado americano.

¿Quién impulsó el crecimiento incremental del iPhone?

Según los estados financieros consolidados de Apple para este trimestre, la compañía generó 15.400 millones de dólares más en ingresos que en el mismo periodo del año anterior. El iPhone representó casi dos tercios de esta cifra, como se muestra en la barra azul más larga del gráfico. Esto explica por qué el informe de resultados de este trimestre se publicó con mayor rapidez que en trimestres anteriores que finalizaban en junio.

Los servicios y las Mac tampoco pasaron desapercibidos. Los primeros generaron el segundo mayor aumento de ingresos, seguidos de cerca por las segundas. Los iPads fueron la única categoría que experimentó un descenso. Las barras horizontales muestran claramente que Apple no dependió de una sola categoría de producto para impulsar sus cifras este trimestre; simplemente, la contribución del iPhone fue excepcionalmente fuerte.

Esta distinción es crucial. Si el crecimiento dependiera únicamente del negocio de servicios, los lectores observarían una reducción gradual de la volatilidad del hardware. La combinación actual se asemeja más a dos motores que aceleran simultáneamente: el hardware proporciona una mayor autonomía, mientras que los servicios siguen cubriendo la parte de mayor margen. Según el informe de resultados de Apple, iPhone, Mac y servicios batieron sus respectivos récords trimestrales de junio este trimestre.

Más allá del desglose por producto, el desglose regional ofrece una explicación adicional. Según el desglose regional de Apple para este trimestre, Europa experimentó el mayor aumento absoluto de ingresos, mientras que los ingresos de la Gran China crecieron un 22,4 % interanual. Estos cambios en ambos mercados no alteran el hecho de que el iPhone sea la principal fuente de crecimiento, pero sí implican que la respuesta a la pregunta "¿de dónde proviene el crecimiento?" ya no se limita a una sola región.

Los servicios hacen que cada dólar ganado sea más valioso.

Los estados financieros consolidados de Apple contienen un detalle que rara vez aparece en los titulares: separan el costo de los bienes vendidos de los servicios. Esto permite un análisis más detallado del beneficio bruto, más allá de los ingresos.

Según el informe financiero trimestral de Apple, los servicios representaron solo el 28,1% de los ingresos de la compañía, pero contribuyeron con el 42,4% de la ganancia bruta. En otras palabras, por cada 100 yuanes de ingresos por ventas de Apple, los servicios representan menos del 30%, pero se quedan con casi la mitad de la ganancia bruta.

El margen bruto de los servicios es del 75,6%, mientras que el de los productos es del 40,1%. Este último constituye una base sólida que sustenta a toda la empresa, incluso con el aumento en la venta de dispositivos. Esta estructura también explica por qué los ingresos por servicios, si bien no representan la mayor parte de los nuevos ingresos, siguen siendo una parte indispensable de los estados financieros. Según los estados financieros consolidados de Apple, ambos ratios se obtienen restando sus respectivos ingresos del costo de los bienes vendidos.

La mayor parte del aumento de las ganancias brutas este trimestre provino del negocio de productos. Según los estados financieros consolidados de Apple, este representó el 77,2% del aumento de las ganancias brutas. Esto se relaciona con la recuperación de las ventas de iPhone y Mac, como se muestra en el gráfico anterior; los servicios no reemplazaron el rol del hardware, lo que permitió mayores márgenes de ganancia cuando aumentó el volumen de ventas de hardware.

¿Qué cambios introdujo ese reembolso en la curva de beneficios?

En su comunicado de prensa, Apple reveló que los reembolsos de aranceles impactaron positivamente el margen bruto en aproximadamente 2 puntos porcentuales este trimestre e incrementaron las ganancias por acción en 0,11 dólares. Si bien estas cifras no son fácilmente perceptibles a primera vista en el estado financiero principal, son suficientes para modificar la percepción del crecimiento de las ganancias.

Tras deducir aproximadamente el impacto revelado por Apple, la tasa de crecimiento interanual de las ganancias por acción (EPS) para este trimestre es de aproximadamente el 21,7 %. La cifra publicada difiere de esta cifra aproximada en unos 7 puntos porcentuales. Las barras azul claro del gráfico no representan las métricas no GAAP de Apple; simplemente extraen el impacto de los reembolsos ya anunciados en el comunicado de prensa de las cifras publicadas.

Esta división no eliminó el desempeño operativo de Apple. Incluso después de deducir los reembolsos, las ganancias por acción (EPS) siguieron superando los ingresos. Simplemente separó dos cosas: el crecimiento impulsado por la combinación de los negocios de iPhone, Mac y servicios, y la pendiente que los reembolsos únicos añadieron a la curva de ganancias.

El panorama general del informe financiero de Apple ya es claro: la recuperación del hardware está acelerando nuevamente el crecimiento, los servicios están haciendo que cada dólar de ingresos sea más significativo, y un reembolso recuerda a la gente que la pendiente de las ganancias debe desglosarse antes de interpretarla.