UNI im Aufwind: Handelsvolumen verzehnfacht sich in einem Monat

Originalautor: Ma He, Foresight News

Am 31. August durchbrach UNI kurzzeitig die Marke von 5,4 US-Dollar und erreichte damit den höchsten Stand seit Januar 2026. Nachdem der Kurs im Juni dieses Jahres auf 2,31 US-Dollar gefallen war, hat sich UNI kontinuierlich erholt und in den letzten drei Monaten um über 100 % zugelegt. In der DeFi-Welle 2020–2021 war Uniswap das führende DEX-Protokoll, doch in diesem Zyklus hat es an Bedeutung verloren, wird kaum noch diskutiert und der Token-Preis bewegte sich lange Zeit seitwärts oder abwärts.

Was genau hat dazu geführt, dass UNI wieder die Gunst des Marktes gewinnt?

Gebühreneinnahmen von 4,29 Millionen US-Dollar in den letzten 24 Stunden, tägliches Handelsvolumen der Aktien-Token verzehnfacht sich in einem Monat

Im Juli dieses Jahres ging das Mainnet von Robinhood Chain live. Laut DefiLlama-Daten vom 31. August liegt die Gesamt-TVL inzwischen bei über 700 Millionen US-Dollar.

Uniswap gab offiziell bekannt, dass seine Versionen v2, v3, v4 und UniswapX seit dem ersten Tag von Robinhood Chain die primären öffentlichen AMMs auf dieser Chain sind, wobei Web, Wallet und API gleichzeitig verfügbar sind.

Die neuesten Daten zeigen, dass die Einnahmen in den letzten 24 Stunden 4,29 Millionen US-Dollar betrugen, was fast der Hälfte der Gebühreneinnahmen von Robinhood Chain in den letzten 24 Stunden entspricht – nur noch übertroffen von der Token-Emissionsplattform Pons und deutlich vor anderen Wettbewerbern.

Token Terminal lieferte noch eindrucksvollere Daten: Das tägliche Handelsvolumen der tokenisierten Aktien, das Uniswap auf Robinhood Chain abwickelt, erreichte mit rund 130 Millionen US-Dollar einen neuen Höchststand – ein Anstieg um etwa das Zehnfache im letzten Monat, wobei die Volumina von v3 und v4 nahezu gleichauf liegen.

Tägliche Verbrennung von UNI übersteigt 400.000 US-Dollar

UNI-Token wurden bereits 2024 vollständig freigeschaltet, doch der Token-Preis blieb glanzlos.

Uniswap-Pools hatten schon immer Gebühren. Von 2020 bis Ende 2025 floss fast das gesamte Geld an die Liquiditätsanbieter (LPs). UNI wurde nur für Abstimmungen verwendet. Das Protokoll konnte jährlich Hunderte Millionen bis über eine Milliarde US-Dollar an Gebühren generieren, aber der Token selbst hatte keinen Cashflow. Genau das war die fünf Jahre währende Debatte um den Gebührenschalter.

Im Dezember 2025 wurde die viel kritisierte Tokenomics von UNI einer finalen Abstimmung unterzogen und genehmigt. Zu den Kerninhalten gehörten: Nach einer Abstimmungsphase von etwa zwei Tagen werden 100 Millionen UNI verbrannt und der Protokoll-Gebührenschalter aktiviert.

Die neuesten Daten von Dune zeigen, dass die kumulierte Verbrennungsmenge zum 31. August bei etwa 110 Millionen UNI liegt, mit einem Gesamtwert von 630 Millionen US-Dollar.

Seit August dieses Jahres wurden an mehreren einzelnen Tagen über 100.000 UNI verbrannt, wobei der durchschnittliche tägliche Verbrennungswert von UNI 400.000 US-Dollar übersteigt, wovon Robinhood Chain fast die Hälfte beiträgt.

Die Verbrennung von UNI ist kein einfacher Rückkauf von UNI-Token mit USDT/USDC.

Die Gebühren in den Uniswap-Pools gehen weiterhin größtenteils an die LPs. Uniswap behält nur einen kleinen Anteil ein. Auf Robinhood sind es etwa 6 %. Dieser Anteil fließt nicht auf das Bankkonto von Labs, sondern in einen Vertrags-Tresor namens TokenJar. Der Tresor enthält ETH, Stablecoins, Altcoins, tokenisierte Aktien – was auch immer der Pool einsammelt. Wer Vermögenswerte aus dem Tresor entnehmen will, muss zuerst UNI im Gegenwert verbrennen.

Dieser Schritt wird Firepit genannt.

Arbitrage-Bots überwachen den Nettoinventarwert im TokenJar-Vertrag in Echtzeit, verbrennen UNI im Gegenwert, um Gebührenvermögen zu entnehmen, und verkaufen diese auf dem Sekundärmarkt, um risikofreie Arbitrage abzuschließen.

Die On-Chain-Transaktionsaktivität korreliert positiv mit dem vom Protokoll erfassten Wert, was wiederum mehr Arbitrageure dazu bringt, UNI zu verbrennen, um Gewinne zu erzielen – ein deflationäres Schwungrad für den UNI-Token entsteht.

Mit anderen Worten: Das Unternehmen hat den „Token-Rückkauf“ in eine „On-Chain-Auktion der Protokolleinnahmen“ umgewandelt.

Dune-Daten zeigen, dass die Verbrennungsdaten weiterhin stetig wachsen.

Robinhood, um eigene Market-Maker-Kosten zu sparen und die strenge Regulierung der SEC für traditionelle Broker bei der Notierung tokenisierter Wertpapiere zu vermeiden, hat nicht-US-amerikanische Privatkunden und tokenisierte Aktien an öffentliche AMMs angebunden, anstatt sie nur im eigenen RFQ zu halten. Uniswap nimmt auf Robinhood Chain eine wichtige Position ein. Das Handelsvolumen von Robinhood Chain wird zunehmend zu einer Netto-Reduktion von UNI und treibt so den Token-Preis nach oben.

Uniswap litt lange unter der Kritik, dass UNI keinen Cashflow habe. Es braucht echte externe Einnahmen, um sein deflationäres Modell zu stützen, und Robinhood braucht zufällig eine tiefe und ausreichend dezentralisierte Abwicklungsschicht, um seine tokenisierten Aktien zu verarbeiten.

TradeFi und DeFi integrieren sich zunehmend.