BlackRock: Steigende US-Staatsschulden von 40 Billionen Dollar als Haupttreiber für Bitcoin
cryptonewsDie langfristige Investmentthese von Bitcoin als knapper monetärer Schutz wird durch die steigende US-Staatsverschuldung und wachsende Haushaltsdefizite neu gestützt, so Robbie Mitchnick, Global Head of Digital Assets bei BlackRock.
In einem Interview am 26. August stellte Mitchnick fest, dass anhaltende Sorgen um die Staatsverschuldung Anleger dazu bewegen, über Fiatwährungen hinaus zu diversifizieren. Daten des Finanzministeriums zeigen, dass die Bruttostaatsverschuldung der USA am 18. August 40,05 Billionen Dollar erreichte.
Fiskalische Sorgen treiben These der souveränen Diversifikation
Mitchnick merkte an, dass Bedenken hinsichtlich der fiskalischen Entwicklung für globale institutionelle Allokatoren stärker in den Fokus rücken. Anleger, die ihre Kaufkraft gegen eine Abwertung von Fiatwährungen schützen wollen, könnten ihre Allokationen in harte, angebotsbegrenzte Vermögenswerte erhöhen.
"Schulden- und Defizitniveaus sind ein großes Problem für die Märkte", erklärte Mitchnick und fügte hinzu, dass die Aufmerksamkeit für diese systemischen Risiken die fundamentale These für "Vermögenswerte wie Bitcoin und Gold" untermauert.
Seine Analyse, die Bitcoin als makroökonomischen Schutz einordnet, fällt mit mehreren Rallye-Faktoren zusammen. Neben den Schuldenkennzahlen wurden die jüngsten Kursgewinne durch Zuflüsse in Spot-ETFs, Eindeckungen von Short-Positionen, einen schwächeren US-Dollar-Index (DXY) und eine veränderte Dynamik der Treasury-Renditen gestützt.
Während der Marktvolatilität der Vorwoche – als traditionelle Aktien stagnierten und die Anleiherenditen schwankten – stieg Bitcoin von niedrigen 60.000-Dollar-Niveaus auf fast 80.000 Dollar, bevor er konsolidierte. Mitchnick hob diese Entwicklung als Beispiel für die besondere Natur von Bitcoin als aufstrebender digitaler Wertspeicher hervor.
Staatsverschuldung überschreitet 40-Billionen-Dollar-Marke
Statistiken des Finanzministeriums bestätigen, dass die Bruttostaatsverschuldung die 40-Billionen-Dollar-Marke weniger als fünf Monate nach Erreichen von 39 Billionen Dollar überschritten hat. Die Gesamtsumme umfasst rund 32,3 Billionen Dollar an Schulden in öffentlicher Hand und 7,8 Billionen Dollar an Intragovernmental Holdings.
Die Staatsverschuldung hat sich seit 2017, als sie bei 19,95 Billionen Dollar lag, praktisch verdoppelt. Der mehrjährige Verlauf erstreckt sich über mehrere Regierungen und spiegelt Notfall-Konjunkturmaßnahmen, Änderungen der Steuerstruktur, verbindliche Ausgabenverpflichtungen und strukturelle Haushaltsdefizite wider.
Das Congressional Budget Office prognostiziert für das Fiskaljahr 2026 ein Defizit von 1,9 Billionen Dollar. Ohne politische Anpassungen werden die jährlichen Defizite bis 2036 voraussichtlich 3,1 Billionen Dollar erreichen, was 6,7 % des BIP entspricht. Allein die Nettozinsausgaben beliefen sich im Fiskaljahr 2025 auf 970 Milliarden Dollar, was die Basiskosten für den Schuldendienst bei höheren Zinssätzen erhöht.
Charakterisierung der Anlageklasse und regulatorische Treiber
BlackRock unterscheidet funktional zwischen den wichtigsten Krypto-Assets. Während Mitchnick Ethereum in erster Linie als Plattform-Token charakterisiert, das an Nutzen und Technologieakzeptanz gebunden ist, bezeichnet er Bitcoin als "digitales Gold" – eine dezentrale, nicht-staatliche monetäre Alternative, deren strukturelle Treiber sich von traditionellen Aktien und festverzinslichen Wertpapieren unterscheiden.
In Bezug auf politische Entwicklungen deutete Mitchnick an, dass die Verabschiedung des ausstehenden CLARITY Act zwar Aufwärtspotenzial für breitere Märkte bieten könnte, institutionelle Teilnehmer dies jedoch nicht als Grundvoraussetzung für Bitcoin einpreisen.
Der regulatorische Rahmen für Bitcoin in den USA ist im Vergleich zu Altcoins und dezentralen Finanzprotokollen (DeFi) weitgehend geklärt, nachdem die SEC im Januar 2024 Spot-Bitcoin-ETFs genehmigt hat und die CFTC Bitcoin seit langem als Rohstoff einstuft. Daher betrachtet BlackRock die allgemeinen fiskalischen und monetären Bedingungen als die Hauptdeterminanten für die langfristige makroökonomische Akzeptanzkurve von Bitcoin.
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