Geopolitische Krisen zerstören die Illusionen einer Energiewende hin zu erneuerbaren Energien.

Angesichts der zunehmenden Spannungen in der Straße von Hormus verändert sich die globale Energielandschaft grundlegend. US-amerikanische Schieferölproduzenten haben ihre Investitionen um fast 500 Millionen US-Dollar erhöht, und die Produktion dürfte bis Ende nächsten Jahres Rekordhöhen erreichen. Norwegen, ein wichtiger Verfechter der Klimaziele, kündigte die Wiederinbetriebnahme von Nordsee-Gasfeldern an, die fast drei Jahrzehnte lang stillgelegt waren. Kanadas gelockerte Klimapolitik hat das Vertrauen der Investoren gestärkt. Die Energiesicherheit hat Vorrang vor den Klimazielen, und das Tempo der Energiewende hin zu erneuerbaren Energien wird grundlegend neu bewertet.

Der Schatten des Krieges über der Straße von Hormuz verändert die globale Energielandschaft.

Der Konflikt zwischen den USA und dem Iran hat die tiefe Abhängigkeit der Weltwirtschaft von fossilen Brennstoffen offengelegt. Der von westlichen Regierungen jahrelang verfolgte Kurs der raschen Dekarbonisierung hat nun spürbare Auswirkungen. Große Ölförderländer wie die USA, Norwegen und Kanada investieren verstärkt in Öl und Gas, und das Tempo der Energiewende hin zu erneuerbaren Energien muss grundlegend neu bewertet werden.

Die US-amerikanischen Schieferölproduzenten haben ihre Investitionen deutlich erhöht, und die US-Energieinformationsbehörde (EIA) prognostiziert, dass die US-Rohölproduktion bis Ende nächsten Jahres auf einen Rekordwert von 14,21 Millionen Barrel pro Tag steigen wird. Norwegen kündigte die Wiederinbetriebnahme von drei Nordsee-Gasfeldern an, die fast 30 Jahre lang stillgelegt waren. Der nationale Ölkonzern Equinor sagte jährliche Investitionen in Höhe von 6 Milliarden US-Dollar zur Aufrechterhaltung der Produktion zu. Die kanadische Bundesregierung und die Provinz Alberta erzielten eine Einigung zur Energiepolitik, die das Investitionsklima für die Öl- und Gasindustrie deutlich verbessert.

Hinter dieser Reihe von Maßnahmen steht eine gemeinsame Logik: Energiesicherheit hat Vorrang vor Klimazielen. Jegliche Versorgungsengpässe durch die Straße von Hormus werden sich rasch auf die globalen Ölpreise, die Inflation und die Energiekosten auswirken. Diese strukturelle Verwundbarkeit hat Regierungen erkennen lassen, dass erneuerbare Energien allein keine Energiesicherheit gewährleisten können.

US-Schieferöl: Vom Rückgang zur aggressiven Expansion

Die Wende in der US-Schieferölindustrie war am dramatischsten. Anfang des Jahres, als die Ölpreise unter 60 Dollar pro Barrel fielen, plante Continental Resources sogar, neue Bohrungen in North Dakota auszusetzen. Doch mit dem rasanten Anstieg der Ölpreise hat sich die Situation komplett gewandelt.

Harold Hamm, Eigentümer von Continental Resources und ein erfahrener Öl- und Gasmanager, erklärte gegenüber der Financial Times, er plane, die Investitionsausgaben bis 2026 um rund 300 Millionen US-Dollar auf 2,8 Milliarden US-Dollar zu erhöhen . „Wir gehen nicht davon aus, dass die Ölpreise auf das Niveau vor dem Iran-Krieg zurückkehren werden“, so Hamm. Mehrere Unternehmen, darunter Diamondback Energy und Continental Resources, bauen ihre Bohraktivitäten aus.

Daten des Energieberatungsunternehmens Enverus zeigen, dass börsennotierte US-Schieferölproduzenten ihre Investitionsprognosen im ersten Quartal im Vergleich zu den Erwartungen von vor drei Monaten um fast 500 Millionen US-Dollar angehoben haben. Laut Daten der EIA sank die US-Produktion im ersten Quartal aufgrund niedriger Ölpreise zu Jahresbeginn auf 13,53 Millionen Barrel pro Tag. Da die Preise jedoch deutlich anstiegen, wird erwartet, dass die Produktion bis Ende nächsten Jahres einen Rekordwert von 14,21 Millionen Barrel pro Tag erreichen wird.

Norwegen: Klimaschützer setzen auf Produktionsausweitung

Norwegens Wandel ist besonders bemerkenswert. Als einer der weltweit aktivsten Verfechter von Klimapolitik und erneuerbaren Energien kündigte die norwegische Regierung kürzlich Pläne an, drei Nordsee-Gasfelder – Albuskjell, Vest Ekofisk und Tommeliten Gamma – bis 2028 wieder in Betrieb zu nehmen. Diese Felder waren fast dreißig Jahre lang stillgelegt.

Der norwegische Energieminister Terje Åsland erklärte kürzlich: „Wir werden unsere Aktivitäten auf dem Festlandsockel ausbauen, nicht abbauen.“ Equinor plant, bis 2035 jährlich 6 Milliarden US-Dollar zu investieren, um die Produktion aufrechtzuerhalten und einen Produktionsrückgang zu verhindern. Daten zeigen, dass Norwegens tägliche Öläquivalentproduktion im ersten Quartal dieses Jahres 2,31 Millionen Barrel erreichte, ein Anstieg von fast 9 % gegenüber dem Vorjahr.

Diese Kursänderung hat im Inland Kritik hervorgerufen. Lars Haltbrekken von der norwegischen Sozialistischen Linkspartei verurteilte den Schritt als „glattes Greenwashing“ und argumentierte, er untergrabe Norwegens Klimaziele und werde Europas Ausstieg aus fossilen Brennstoffen verzögern.

Kanada: Lockerung der Geldpolitik stärkt das Vertrauen der Investoren.

Auch Kanada hat von dieser Neubewertung der globalen Energiesicherheit profitiert. Steigende Weltmarktpreise für Öl, der Ausbau der Exportinfrastruktur, wie beispielsweise der Trans-Mountain-Pipeline, und die zwischen der Bundesregierung und Alberta getroffenen Vereinbarungen zur CO₂-Bepreisung und Energiepolitik haben allesamt zur Erholung der Investitionen in die kanadische Öl- und Gasindustrie beigetragen.

Laut Reuters erklärte Nick McKenna, Präsident von ConocoPhillips Canada, dass die Vereinbarung zwischen der kanadischen Bundesregierung und Alberta das Risikoprofil von Öl- und Gasinvestitionen in Kanada deutlich verbessert. Öl- und Gasunternehmen kritisieren seit Langem Bundesvorschriften und Umweltrichtlinien, da diese die Branchenentwicklung behindern. Die Branche wertet diese Vereinbarung daher vorsichtig als positives Signal.

Kanada verfügt nach Venezuela und Saudi-Arabien über die drittgrößten nachgewiesenen Ölreserven der Welt. Angesichts zunehmender geopolitischer Spannungen gewinnen seine enormen Ressourcen und seine politische Stabilität immer mehr an Bedeutung. Große Produzenten schütten aktiv Kapital an ihre Aktionäre aus, unter anderem durch Dividenden und Aktienrückkäufe, und der Preisabschlag von Western Canadian Select gegenüber West Texas Intermediate verringert sich.

Die politischen Kurswechsel in diesen drei Ländern spiegeln eine tieferliegende strukturelle Realität wider: Die Abhängigkeit der Weltwirtschaft von fossilen Brennstoffen ist weitaus stärker verankert, als in den Transformationsnarrativen dargestellt. Sollten die Versorgungsrisiken aus der Straße von Hormus eintreten, wären die Auswirkungen auf die globalen Ölpreise, die Inflation und die Energiekosten unmittelbar und weitreichend und würden das Kräfteverhältnis zwischen Energiesicherheit und Klimazielen für Regierungen weltweit erheblich verschieben.