قبل الطرح العام: أنثروبيك تضخ 517 مليار دولار لشراء القدرة الحاسوبية لكنها لا تزال خلف OpenAI
Blockbeatsالعنوان الأصلي: «سباق تسلح قبل الطرح العام! أنثروبيك تؤمن قدرة حاسوبية بقيمة 517 مليار دولار خلال 11 شهرًا، لكنها لا تزال خلف OpenAI»
المؤلف الأصلي: لونغ يوي، وول ستريت سي إن
وقّعت أنثروبيك خلال الأشهر الأحد عشر الماضية اتفاقيات مكثفة لتأمين القدرة الحاسوبية بقيمة إجمالية تصل إلى 517 مليار دولار. وكان الدافع المباشر وراء موجة الشراء الضخمة هذه هو الطلب المتزايد الناتج عن النمو الهائل لمنتجَي Claude Code وCowork هذا العام.
في 6 سبتمبر، وفقًا لتحليل أجرته The Information استنادًا إلى التصريحات العامة والتقارير السابقة، وقّعت أنثروبيك منذ أكتوبر الماضي اتفاقيات تؤمّن ما لا يقل عن 14.8 جيجاواط من القدرة الحاسوبية يمكن استخدامها خلال السنوات القادمة. وبإضافة 1 إلى 2 جيجاواط كانت مؤمّنة سابقًا، يتوسع الحجم الإجمالي بشكل أكبر.
يتجاوز هذا الرقم بكثير الخطة التي كشفت عنها أنثروبيك للمستثمرين في ديسمبر 2025، عندما قالت الشركة إنها ستنفق 1800 مليار دولار على استئجار الخوادم قبل عام 2029. ووفقًا للاتفاقيات المعلنة حاليًا، قد يصل إجمالي الإنفاق خلال العقد القادم تقريبًا إلى 517 مليار دولار، ويشمل ذلك استئجار السعة السحابية وشراء الرقائق وعقود إيجار مراكز البيانات.
من الجدير بالذكر أن أنثروبيك قد تكون لديها اتفاقيات إضافية غير معلنة، كما أن السعة المؤمّنة بموجب الاتفاقيات الموقعة قد لا تُستخدم بالكامل.
إضافة إلى ذلك، ورغم أن إيرادات أنثروبيك السنوية تجاوزت 650 مليار دولار، متجاوزةً إيرادات OpenAI البالغة 400 مليار دولار، فإن احتياطيها من القدرة الحاسوبية لا يزال أقل من هدف OpenAI البالغ 30 جيجاواط.
الموردون الأساسيون: أمازون وجوجل يستحوذان على الحصة الأكبر
لا تزال أمازون وجوجل، الشريكان والمستثمران المبكران لأنثروبيك، أكبر موردي القدرة الحاسوبية، إذ توفران معًا 11 جيجاواط بتكلفة تتجاوز 300 مليار دولار خلال العقد القادم تقريبًا.
خلال العام الماضي، وسّعت أنثروبيك نطاق تعاونها ليشمل شركاء كانوا في السابق أكثر ارتباطًا بـOpenAI:
مايكروسوفت: في نوفمبر الماضي، أعلنت أنثروبيك عن اتفاق مع هذا الداعم طويل الأمد لـOpenAI، تتعهد بموجبه بإنفاق 300 مليار دولار على الأقل لاستئجار نحو 1 جيجاواط من خوادم Microsoft Azure (المزودة برقائق إنفيديا).
سبيس إكس: في مايو الماضي، أعلنت أنثروبيك عن توقيع اتفاق مع شركة سبيس إكس المملوكة لإيلون ماسك، تدفع بموجبه 12.5 مليار دولار شهريًا لاستئجار خوادم الذكاء الاصطناعي، ويستمر الاتفاق حتى مايو 2029، بتكلفة إجمالية محتملة تصل إلى 450 مليار دولار.
لامبدا ونسكيل: في الشهر الماضي فقط، وقّعت أنثروبيك عقودًا سحابية بقيمة 800 مليار دولار مع الشركة الناشئة Lambda وشركة Nscale البريطانية، لتأمين سعة لا تقل عن 460 ميجاواط لمدة ست سنوات.
بناء مراكز بيانات خاصة: رهان على السيطرة طويلة الأمد
إلى جانب الاستئجار، تسرّع أنثروبيك خططها لإنشاء مراكز بيانات خاصة بها.
في نوفمبر الماضي، أعلنت أنثروبيك عن خطة للاستثمار المشترك بقيمة 500 مليار دولار مع شركة الحوسبة السحابية الناشئة Fluidstack لبناء مراكز بيانات في ولايتي تكساس ونيويورك، وقد بدأ تشغيل بعض المنشآت هذا العام.
كما وقّعت أنثروبيك عقد إيجار مع شركة TeraWulf، التي كانت تعمل سابقًا في تعدين البيتكوين، والتي تطور حاليًا مركز بيانات للذكاء الاصطناعي في ولاية كنتاكي سيوفر في النهاية قدرة حاسوبية تبلغ 401 ميجاواط.
على مستوى الرقائق، وقّعت أنثروبيك في أبريل الماضي اتفاقًا مع جوجل لشراء وحدات معالجة الموتر (من تصميم Broadcom) بقدرة عدة جيجاواط، ثم أضافت في يوليو طلبًا إضافيًا بقدرة 2 جيجاواط من رقائق AMD.
الفجوة مع OpenAI: تفوق في الإيرادات وتأخر في القدرة الحاسوبية
رغم أن أنثروبيك تفوقت على OpenAI في الإيرادات — إذ تجاوزت إيراداتها السنوية 650 مليار دولار وفقًا لتقرير بلومبرغ، متجاوزةً إيرادات OpenAI التي تجاوزت 400 مليار دولار حتى يوليو الماضي — فإن الفجوة بينهما في حجم القدرة الحاسوبية لا تزال كبيرة.
أبلغت OpenAI المستثمرين في أبريل الماضي بخطتها لامتلاك 30 جيجاواط من القدرة الحاسوبية بحلول عام 2030. ووفقًا لمصادر مطلعة، توقعت OpenAI الشهر الماضي أن يبلغ إنفاقها على القدرة الحاسوبية قبل عام 2030 نحو 7500 مليار دولار، وهو أعلى من التقدير السابق البالغ 6650 مليار دولار.
وقّعت OpenAI اتفاقيات مكثفة مع شركات مثل أوراكل ومايكروسوفت وCoreWeave. وقال مسؤولون تنفيذيون في OpenAI إن هذه الالتزامات منحت الشركة ميزة على منافسيها.
بالمقارنة، يبدو إجمالي القدرة الحاسوبية المعلنة من أنثروبيك أقل بكثير من المستوى المستهدف لـOpenAI.
متغير حاسم قبل الطرح العام
قدرة أنثروبيك على مواكبة النمو في القدرة الحاسوبية تؤثر مباشرة على هامش ربحيتها واحتفاظها بالعملاء.
وضعت أنثروبيك ومديرها المالي كريشنا راو اتفاقيات القدرة الحاسوبية على رأس الأولويات خلال العام الماضي. ومع توقع نشر نشرة الاكتتاب العام خلال الأسابيع القادمة، فإن أكثر ما يتطلع إليه المستثمرون هو الإفصاحات المحدثة للشركة حول سعة القدرة الحاسوبية والإنفاق.
لكن هذه الاتفاقيات ليست مضمونة. فبناء مراكز البيانات يواجه عقبات متعددة تشمل اختيار المواقع، والربط بشبكة الكهرباء، والموافقات الحكومية، إضافة إلى معارضة من الحكومات المحلية ونقص في المكونات.
كما توجد حالة من عدم اليقين على مستوى العقود. ففي اتفاق سبيس إكس مع أنثروبيك، على سبيل المثال، يمكن لأي من الطرفين إلغاء العقد بإشعار مدته 90 يومًا.
هذا المحتوى لأغراض معلوماتية وتعليمية فقط، ولا يمثل نصيحة استثمارية تتعلق بـ BTCC. تبذل BTCC قصارى جهدها ولكنها لا تضمن صحة أو دقة أو أصالة المحتوى المذكور أعلاه.