احتمالات رفع الفائدة الأميركية تبلغ 72% وسط تحذير بار من التضخم
cryptonewsأيد محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار زيادة حاسمة في أسعار الفائدة إذا لم يتراجع التضخم، في حين يضع متداولو Polymarket احتمالية رفع الفائدة في 2026 عند 72%.
بار يؤيد رفع الفائدة إذا ظل التضخم مرتفعًا
قال مجلس الاحتياطي الفيدرالي في تصريحات بار المعدة مسبقًا في 1 سبتمبر إن التضخم لا يزال مرتفعًا للغاية بعد أكثر من خمس سنوات فوق هدف البنك المركزي، مما يترك لصانعي السياسة تحديد ما إذا كانت المعدلات الحالية مقيدة بما يكفي.
وفي كلمته أمام منتدى الإقراض للفرصة الثانية في واشنطن، قال بار إن الفيدرالي لديه الوقت لمراجعة البيانات قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 15-16 سبتمبر. ويعتمد موقفه على ما إذا كانت التقارير القادمة ستقدم دليلًا واضحًا على أن نمو الأسعار يعود نحو هدف البنك المركزي البالغ 2%.
وقال بار: "إذا أعطتني اتجاهات البيانات بعض الثقة في أن التضخم يتراجع على مسار نحو 2%، فأعتقد أننا يمكننا أن نأخذ مزيدًا من الوقت لتقييم موقف سياستنا".
وإذا فشلت البيانات في توفير تلك الثقة، قال بار إن البنك المركزي يجب أن يستجيب دون تأخير.
وأضاف: "ومع ذلك، إذا بدا أن التضخم لا يتراجع بشكل كافٍ، فأعتقد أننا يجب أن نتحرك بحسم لرفع أسعار الفائدة".
ووفقًا لبار، انخفض التضخم من ذروة تجاوزت 7% في 2022 إلى ما يزيد قليلًا عن 2% في 2024. ثم توقف التقدم في 2025 مع فرض الرسوم الجمركية والصراع في الشرق الأوسط والإنفاق المرتبط بالتوسع السريع للذكاء الاصطناعي ضغوطًا جديدة على الأسعار.
كما أشار بار إلى التضخم المستمر في الخدمات الأساسية غير السكنية، والتي تغطي الخدمات بخلاف الإسكان وتستبعد بعض الفئات الأكثر تأثرًا بتغيرات الأسعار قصيرة الأجل. ومع بقاء التضخم فوق الهدف لفترة ممتدة، حذر من أن ضغوط الأسعار قد تنتشر إلى أجزاء أخرى من الاقتصاد.
وأظهرت أحدث بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي أن التضخم السنوي الرئيسي بلغ 3.7%، بينما بلغ التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي 3.3%. ويُعد مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي مقياس التضخم المفضل لدى الفيدرالي، مما يجعل مساره محوريًا في نقاش أسعار الفائدة.
مسؤولو الفيدرالي زادوا الضغط قبل سبتمبر
أضافت تصريحات بار عضوًا آخر له حق التصويت إلى مجموعة المسؤولين المستعدين للنظر في رفع تكاليف الاقتراض. وبصفته عضوًا في مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، فإنه يحق له التصويت في كل اجتماع للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.
وقد وجه رئيس الفيدرالي كيفن وارش رسالة مماثلة خلال كلمته في جاكسون هول في 28 أغسطس، حيث قال إن صانعي السياسة بحاجة إلى الثقة في أن التضخم يتحرك نحو هدف 2% "بوضوح وبسرعة كافية".
وقال وارش: "يجب أن نكون واثقين من أن التضخم الأساسي يتحرك نحو هدفنا، بوضوح وبسرعة كافية. وإلا، فلدينا عمل يتعين القيام به".
ووصف وارش هدف التضخم البالغ 2% لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي بأنه "هدف ثابت ومحدد". وقال أيضًا إن 54% من السلع والخدمات البالغ عددها 199 في سلة نفقات الاستهلاك الشخصي سجلت زيادات في الأسعار تجاوزت 3% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية.
أبقت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على سعر الفائدة المستهدف عند 3.50%-3.75% خلال اجتماعها في 28-29 يوليو. وأيد معظم الأعضاء انتظار مزيد من المعلومات، لكن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري ورئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك ورئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لوري لوجان فضلوا زيادة فورية بمقدار ربع نقطة مئوية.
وفي وقت سابق من أغسطس، قال كاشكاري إن الوقت قد حان للبدء في رفع أسعار الفائدة تدريجيًا مع بقاء التضخم فوق الهدف واستمرار الاقتصاد الأميركي في تحمل تكاليف الاقتراض الحالية. وقد ترك الانقسام في سياسة يوليو قرار سبتمبر معتمدًا على التضخم والتوظيف والتطورات التي تؤثر على أسعار الطاقة.
ووصف بار الاقتصاد الأميركي بأنه قوي، مدعوم جزئيًا بالاستثمار في الذكاء الاصطناعي. وظل الإنفاق الاستهلاكي مرنًا، بينما بقي سوق العمل مستقرًا مع بطالة منخفضة نسبيًا، وفقًا لتصريحاته.
المتداولون يرفعون رهانات رفع الفائدة إلى 72%
يخصص متداولو Polymarket الآن احتمالًا بنسبة 72% لزيادة واحدة على الأقل في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قبل نهاية 2026، وفقًا لأرقام سوق التنبؤات المذكورة في التقرير المقدم. وكان الاحتمال عند 68% بعد خطاب وارش في جاكسون هول وعند 64% في أوائل أغسطس.
وهناك عقد منفصل على Polymarket يضع فرصة زيادة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع سبتمبر عند حوالي 57%. وتتغير احتمالات سوق التنبؤات مع فتح المتداولين للمراكز وإغلاقها، ولا تمثل التزامًا من الفيدرالي.
وقد ارتفعت تسعيرات السوق بسرعة في الأسابيع الأخيرة. ففي أوائل أغسطس، خصص متداولو Polymarket فرصة 46% لزيادة ربع نقطة في سبتمبر، بينما بلغ احتمال زيادة واحدة على الأقل خلال 2026 نحو 64%.
كما وضعت التقديرات المستندة إلى بورصة شيكاغو التجارية احتمال زيادة سبتمبر عند حوالي 57% بعد خطاب وارش، وفقًا لتقرير Bitfinex الصادر في 31 أغسطس. وكان الرقم عند 39.9% في 21 أغسطس، بينما ارتفع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل عامين لاحقًا إلى حوالي 4.31%.
وستؤدي زيادة أسعار الفائدة إلى رفع النطاق المستهدف الحالي للفيدرالي إلى 3.75%-4.00% إذا وافق المسؤولون على تحرك بمقدار ربع نقطة. ويمكن لصانعي السياسة أيضًا الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في سبتمبر والنظر في زيادة في أحد الاجتماعات المتبقية في أكتوبر أو ديسمبر.
وبالنسبة لمستثمري العملات المشفرة في الولايات المتحدة، قد يؤثر رفع سعر الفائدة على عوائد سندات الخزانة والدولار والطلب على الأصول التي لا تنتج دخلًا ثابتًا. وقال الرئيس التنفيذي للعمليات في BTSE جيف مي في تقرير صدر في 31 أغسطس إن ارتفاع أسعار الفائدة قد يقلل السيولة المتاحة لبيتكوين والعملات المشفرة الأخرى.
وتم تداول بيتكوين بالقرب من 78,700 دولار عند نشر التقرير بعد انخفاضها من فوق 81,000 دولار إلى أدنى مستوى عند 76,857 دولارًا بعد خطاب وارش. وسجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الأميركية للبيتكوين الفورية تدفقات صافية بلغت 924.5 مليون دولار خلال الأسبوع، على الرغم من سحب المستثمرين 201.9 مليون دولار في 28 أغسطس.
النفط والبيانات الأميركية قد يشكلان قرار سبتمبر
شكلت أسعار الطاقة مصدر قلق آخر بشأن التضخم مع تهديد القتال بين الولايات المتحدة وإيران لشحنات النفط بالقرب من مضيق هرمز. وارتفع خام برنت فوق 90 دولارًا في 31 أغسطس، بينما تقدم خام غرب تكساس الوسيط أيضًا مع تقييم المتداولين لمخاطر انقطاع الإمدادات.
وظلت بيتكوين قريبة من 78,000 دولار خلال استجابة السوق الأولية، حتى مع ارتفاع النفط وانخفاض العقود الآجلة للأسهم. وجاءت ضغوط السوق المدفوعة بالنفط بعد ضربات أميركية على منصات إطلاق الصواريخ الإيرانية وتحذيرات من إيران بأنها سترد.
وحدد بار الصراع في الشرق الأوسط كأحد الصدمات التي دفعت التضخم بعيدًا عن مساره السابق. كما رفعت الرسوم الجمركية أسعار السلع، في حين زادت طفرة البناء في الذكاء الاصطناعي الطلب على المعدات والكهرباء والموارد الأخرى، وفقًا لتصريحاته المعدة مسبقًا.
وقبل اتخاذ قرار بشأن أسعار الفائدة، سيتلقى المسؤولون عدة تقارير أميركية قد تغير توقعات السوق. ومن المقرر صدور تقرير التوظيف لشهر أغسطس في 4 سبتمبر، حيث سيدقق المستثمرون في نمو الوظائف والبطالة والأجور.
ومن المقرر أيضًا صدور أرقام مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين قبل اجتماع 15-16 سبتمبر. وقال بار إن الأدلة على أن التضخم يتحرك نحو 2% ستتيح للمسؤولين مزيدًا من الوقت لتقييم السياسة، في حين أن التقدم غير الكافي سيدعم اتخاذ إجراء حاسم لرفع أسعار الفائدة.
هذا المحتوى لأغراض معلوماتية وتعليمية فقط، ولا يمثل نصيحة استثمارية تتعلق بـ BTCC. تبذل BTCC قصارى جهدها ولكنها لا تضمن صحة أو دقة أو أصالة المحتوى المذكور أعلاه.