4E：加密市場閃崩12億美元；巨鯨割肉；比特幣週期規律或終結
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據 4E 觀察，週一加密市場突發閃崩，24小時內共計平倉超12億美元，其中多頭佔比超過90%。 比特幣一度從108,000美元跌至105,000美元，以太坊則從3,700美元急跌至3,500美元，兩者在一小時內平倉金額均超1億美元。 Coinbase比特幣溢價指數在暴跌期間維持-30美元左右，顯示美國投資者或為主導拋售力量。監測平台「餘燼」顯示，被稱為「前100%勝率巨鯨」的賬戶於8小時前割肉平倉價值2.58億美元的BTC、ETH、SOL多單，虧損1,565萬美元，幾乎回吐過去20天全部利潤。 目前該賬戶仍持有約1.48億美元的多頭頭寸，浮虧1,886萬美元。CryptoQuant CEO Ki Young Ju指出，比特幣“減半四年周期”模式或已不再適用。 其分析稱，巨鯨未實現利潤率處於中性區間、礦企持續擴張、ETF與 MicroStrategy買盤放緩、短期巨鯨接近盈虧平衡，而長期巨鯨仍保持約 53% 利潤。 整體鏈上數據顯示，市場已從周期驅動轉向機構流動性驅動。4E點評： 市場閃崩反映高槓桿結構的脆弱與美債收益率上行的聯動壓力。 比特幣若進入“無週期”階段，未來波動將更依賴機構資金節奏與宏觀流動性信號，而非歷史經驗。
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