花旗警告：AI衝擊恐抹去軟體股三分之一終端價值
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花旗集團警告，人工智慧可能壓縮軟體股終端估值高達30%，美國軟體股恐將重新測試2023年低點。 該板塊今年迄今已下跌20%，目前價位較2025年10月下旬的高點低了28%。
市場重新定價反映的是對AI侵蝕利潤率的結構性擔憂，而非基本面立即惡化。 軟體公司目前維持30%的稅前利潤率——接近歷史高點——但花旗指出，若回落至28%，可能引發進一步的估值壓縮。
分析顯示，隨著AI威脅傳統商業模式，投資者正迅速折現長期增長前景。 終端本益比已壓縮10-20%，若顛覆加速，將面臨額外的下行風險。
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