算法拋售威脅脆弱市場復甦 流動性正迅速蒸發
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高盛警告，隨著趨勢跟踪算法鎖定賣出模式，美國股市面臨日益加劇的結構性阻力。 該行交易部門指出，在標普500指數跌破關鍵技術位後，商品交易顧問已轉為減持倉位，若跌勢持續，可能觸發約330億美元的清算級聯。
市場機制正在放大風險。 標普500指數的頂級賬面流動性已從年內平均的1370萬美元驟降至410萬美元——將常規交易變成了波動性事件。 此次流動性枯竭恰逢期權交易商重新平衡對沖頭寸，形成了與基本面脫鉤的反射性拋壓。
這種格局創造了一個悖論：即使是死貓反彈也會面臨154億美元的算法拋售，而橫盤市場仍將遭遇87億美元的強制清算。 此類機械性資金流可能凌駕於傳統估值指標之上，令基本面投資者在算法的交叉亂流中艱難航行。
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