仁寶明年首季製造大型AI機櫃 非PC營收衝五成以上

仁寶預期，明年非PC營收將衝至五成以上。（記者方韋傑攝）

〔記者方韋傑／台北報導〕仁寶（2324）總經理Anthony Peter Bonadero今天在線上法說會表示，公司新客戶訂單今年下半進入排程準備、明年首季開始放量，並切入製造大型AI機櫃產品。仁寶將從現階段的B300等AI伺服器，進一步跨向完整機櫃解決方案，預期帶動明年非PC營收衝至五成以上。

仁寶（2324）第二季營收2382.95億元，季增18%、年增32%；毛利率4.6%，季減0.7個百分點、年減1.3個百分點；營益率1.2%，季減0.1個百分點、年減0.3個百分點；歸屬母公司業主淨利31.33億元，季增59%、年增549%；每股盈餘0.73元，季增62.2%、年增563.6%。

仁寶上半年營收4395.98億元，年增16%；毛利率4.9%，年減0.6個百分點；營益率1.3%，年減0.1個百分點；歸屬母公司業主淨利51億元，年增91%；每股盈餘1.18元，年增93.4%。

仁寶AI伺服器今年已進入快速成長期，第一季伺服器占整體營收約5%，第二季提高至高個位數百分比，全年朝10%目標邁進；第二季AI伺服器占伺服器營收比重已達70%至80%。展望第三季，仁寶預期伺服器營收將季增高雙位數，第四季AI伺服器動能仍將維持健康。

在產品方面，仁寶目前AI伺服器營收主要來自B300，且多數已進入L10系統製造。Anthony指出，B300需求今年仍相當強勁，隨後伴隨新一代Vera CPU導入，產品世代轉換速度預期相當快速；仁寶並規劃於明年首季開始製造更大型的AI機櫃，進一步提高單一系統的製造與整合層級。

Anthony觀察，NeoCloud客戶帶動仁寶第二季AI伺服器大幅成長，相關動能預期延續至今年下半年；隨著台灣及美國德州新產能就緒，公司也將擴大企業客戶布局，預期明年伺服器客戶組合將涵蓋NeoCloud、一線服務供應商（Tier 1 Service Provider）、超大規模雲端服務商（Hyperscaler），以及至少一家大型企業客戶，使客戶結構更加多元。

為支應AI伺服器放量，仁寶今年資本支出規劃約180億元，上半年已投入約90億元，其中約60億至70億元用於伺服器相關建置，涵蓋台灣大溪及美國德州等產能，製造能力從表面黏著技術（SMT）一路延伸至L10、L11。下半年仍將持續投入台灣與美國伺服器產能，今年及明年都將是公司產能擴張期。

仁寶也強調，今年上半伺服器毛利率仍高於公司平均水準，即使AI伺服器已占伺服器營收約7成，仍維持高於公司平均的獲利表現；不過，未來隨不同客戶、專案與商業模式加入，毛利率將有所差異，因此公司更重視絕對獲利金額能否持續增加。

隨著AI伺服器快速放量，仁寶營收結構也將明顯改變，Anthony說，若明年伺服器營收占比達30%至40%的目標，加上智慧裝置等其他非PC業務持續發展，PC營收占比將降至50%以下。整體來看，伺服器業務進展較原先規劃超前，相關成長動能預期延續至今年底，2027年則將進一步放大。