Fed降息延後至2027年？安泰銀揭下半年資產配置策略

安泰銀行今日發布下半年資產配置策略。（業者提供）

〔記者李靚慧／台北報導〕2026上半年全球經濟展現強韌表現，在企業獲利成長與 AI 資本支出強勁擴張的帶動下，半導體股領軍全球，台股等各國股市紛紛創下歷史新高。時序進入8月後，下半年的投資策略如何調整？安泰銀行表示，下半年金融市場投資風險與機會並存，須關注地緣政治與政策變化對通膨及利率的二次影響，並掌握Fed政策、AI 資本支出及企業獲利三大變數轉折，同時透過股票、債券與不同幣別的多元配置，提高投資組合韌性，在市場震盪中尋找中長期投資機會。

安泰銀行分析，下半年金融市場的走向將取決於下列因素，包括隨著 11 月美國期中選舉臨近，兩黨在財政與監管政策上的立場差異將加劇市場不確定性。若中東地緣政治風險逐步降溫，將有助於緩解通膨壓力並降低市場避險情緒。

其次，受惠於油價回穩與高基期效應，通膨預期雖緩步回跌，但聯準會下半年維持利率不變的機率極高。預期實質降息循環將呈現「遞延」態勢，降息時點或需觀察至2027年。

第3、AI 產業鏈也將從「資本支出」轉向「獲利驗證」，科技股的成長動能將由「資本支出（CAPEX）擴張」轉向「投資回報率（ROI）驗證」。市場將嚴格檢視雲端巨頭（CSP）的資本支出指引是否能有效轉化為實際獲利，將決定高估值科技權值股是否面臨進一步的評價修正。

安泰銀指出，半年資產配置主軸將回歸「基本面」與「風險管理」，須強化投資組合韌性，在股市方面，上半年強勁漲幅影響，台美股市於第三季預期將進入高檔震盪與籌碼沉澱期，市場將重新檢視企業獲利與股價評價。待第四季傳統電子旺季到來，且AI與半導體產業基本面獲得證實，市場有望重新聚焦獲利成長，展開新一波向上攻勢。