陳冲：台股已走偏鋒 ETF遇股市下行易相互踩踏

近期台股劇烈震盪，前行政院長陳冲認為，「台股已經走偏鋒了」。（資料照）

〔記者鄭琪芳／台北報導〕近期台股劇烈震盪，前行政院長、現任新世代金融基金會董事長陳冲今表示，「台灣股市已經走偏鋒了」，台股「巴菲特指標」（股市總市值除以GDP）是除港股外全球第一，台股能不能拿全球第一值得斟酌；而且，ETF火熱，遇到股市下行容易相互踐踏。

近年來台股交投熱絡，「四貸同堂」炒股問題引起關注。陳冲認為，「台股已經走偏鋒了」，他20多年前擔任證交所董事長時，曾在一場國際年會討論到「巴菲特指標」，以股市市值除以GDP（國內生產毛額）來衡量市場有無過熱，當時覺得滿有道理的，目前台股是除港股外全球第一，但香港是例外，港股能拿全球第一是有特別條件的，因港股有許多海外公司掛牌，有不少中國公司，因此GDP應與中國併計，併計後港股巴菲特指標不高。

所謂「巴菲特指標」，指股市總市值除以GDP，比率介於75%至90%代表合理，超過120%代表高估，逼近或超過 200%被巴菲特形容為「玩火」。目前台灣上市櫃公司市值約GDP的4、5倍。

陳冲也表示，金管會3個月前開放「台積電條款」，單一ETF投資台積電比重從15%放寬到30%，這是「政府帶頭做多」，主導基金經理人大量買進；以台積電占台股權重之大，過度集中單一個股，台積電漲好像整個台股很好，這是一個假象。

對於南韓個股槓桿ETF造成亞洲股災，陳冲表示，他擔任證交所董事長時通過指數型基金ETF，對ETF有感情，但現在ETF一檔動輒募集上千億元，ETF一旦遇到股市下行很容易相互踩踏；且主動型ETF也不能太過份，否則就是共同基金了，每日公布成分股也容易造成「跟單」效應。