聯準會理事放鷹！通膨仍然過高，9 月沒有理由降息

美國聯準會內部對於 9 月是否啟動降息出現新的鷹派聲音。克里夫蘭聯邦儲備銀行總裁 BETH Hammack 週四在懷俄明州接受媒體專訪時表示，目前的經濟數據不足以支持降息，她強調維持「適度緊縮」的貨幣政策仍屬必要。

通膨與就業雙重壓力

Beth Hammack 指出，聯準會的雙重使命（穩定物價與勞動力市場）當前都承受挑戰。她直言：

在她看來，通膨依舊「過高」並呈現「持續上升」趨勢，如果明天就要召開 FOMC 會議，他不認為有理由降息。她同時還注意到，批發成本正在上升，但尚未完全轉嫁到消費端。關於川普政府實施的關稅，她警告稱「我們才剛開始看到關稅的影響」，而「全面效應」可能要到明年才會顯現。這也使她質疑傳統經濟理論中「一次性關稅衝擊」的假設是否仍然適用。

在勞動力市場方面，Beth Hammack 認為雖然需求可能下滑，但供給也在減少，勞動市場「即使在放緩中仍可能保持平衡」。她指出，失業率仍是這方面最佳的觀察指標之一。

市場反應與政策分歧

儘管最近有兩名鴿派成員在上次決策會議中投下反對票、總統川普也持續呼籲降息，但 Beth Hammack 的言論凸顯了聯準會主席鮑威爾的鷹派立場仍有一定的支持度。這與近期部分政策制定者和潛在接班人選呼籲大幅降息形成鮮明對比。前聖路易聯儲總裁 Jim BullARd 甚至主張將政策利率下調 100 個基點。

市場對 9 月降息的預期也在近日快速降溫。根據 CME FedWatch，降息機率已從一週前的近 100% 下滑至 75%。與此同時，比特幣價格自歷史高點 12.4 萬美元回落近 10%，報 11.28 萬美元。

聚焦鮑威爾演講

外界現在將目光轉向週五在傑克遜霍威爾經濟研討會上的鮑威爾主題演講。市場普遍預期，他將重申通膨依舊過熱的觀點，並呼籲在調整貨幣政策時保持觀望態度，而非立即轉向寬鬆。

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