Maelstrom 創辦人抨擊 Pantera 基金績效差，四年投資慘虧近五成

加密貨幣交易所 BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes 家族辦公室 Maelstrom 的共同創辦人暨管理合夥人 Akshat Vaidya 公開批評了市場上的加密貨幣基金績效低落，並撰文指出「有限合夥人是如何被收割的」。

Vaidya 週一在社群平台 X 上表示，他向 Pantera 的早期階段加密貨幣基金投入了 10 萬美元，四年後僅剩下 5.6 萬美元，基金在此期間仍收取每年 3% 的管理費與 30% 的分紅抽成。

Vaidya 接著指出，比特幣（BTC）價格這段時間內翻了兩倍，許多早期種子輪投資案的報酬率更是高達 20 到 75 倍。然而，這檔基金卻因高額費用而導致 LP 的本金減少了一半。他表示：

「當然，基金成立的年份確實會影響績效，但無論哪個週期，虧損 50% 都屬於極度糟糕的績效表現。」

他強調，大多數早期加密基金的規模已經遠超過那個「只有少數贏家」的小池子，LP 們理應有更好的投資機會，能夠在更大規模上有效配置資金，而早期加密投資顯然不具備這樣的特性。

Crypto VC Funds: How LPs Get Rekt

My $100K, vaporized into $56K within 4 years (3% mgmt + 30% carry) by this Early-Stage token Fund

During those 4 years, BTC 2x’d and numerous seed deals did 20-75x. Yet this fund charged fees to erase half of LP capital. [Vintage matters, sure,… https://t.co/NgLBhxa9AS pic.twitter.com/2R4KJrJyR8

加密媒體《The Block》共同創辦人 Mike Dudas 對 Vaidya 提出質疑，認為這樣的發言似乎像是在自曝投資失誤，要推廣自己的基金，應該是分享成功案例才對。Vaidya 對此回覆說，他引用並發布這篇文是為了強調其原文最後的觀點：加密創投無法規模化，即使名聲響亮、擁有頂級投資人的加密基金也是如此。

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