Strategy 公司比特幣溢價崩跌，激進的「比特幣擴張策略」或將放緩

加密貨幣分析師 Miles Deutscher 在 X 平台發文指出，Strategy 公司的市值相對於其比特幣持有量的溢價已從 2024 年 11 月的 3.4 降至 2025 年 2 月的 1.6。這一下降表明，該公司用於進一步購買比特幣的資本可能受限，並迫使該公司放緩其激進的比特幣收購策略。

Miles Deutscher分享的圖表顯示，微策略的市值溢價（即公司市值與其比特幣持有量之間的倍數關係）大幅縮水。溢價從去年 11 月的高點 3.4 降至目前的 1.6，反映市場對微策略相對於其比特幣資產估值信心減弱。

根據 Zombit 此前報導，截至 2025 年 2 月 24 日，Strategy 的比特幣持有量已達到約 50 萬顆比特幣，但隨著比特幣市場波動和公司資本結構變化，溢價縮水可能限制其進一步投資。

Strategy 主要通過發行可轉債和股票兩種方式籌集資金購買比特幣，使其成為企業採納加密貨幣的標竿。然而，Miles Deutscher 指出，溢價下降意味著 Strategy 將越來越難籌集資金。若溢價持續低於 2，該公司可能就需要調整其激進的比特幣收購策略，或考慮出售其他資產來維持投資勢頭。

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