以太坊回調接近尾聲？Tom Lee 旗下分析師稱 2 天內觸底、空頭機構 Kerrisdale 全面做空 BMNR

以太坊儲備公司 BitMine 的董事長 Tom Lee 今晨轉發旗下基金 Fundstrat 的技術分析主管 Mark Newton 對以太幣的最新看法。Newton 認為，近期加密市場的回檔「不足為懼」，且以太幣有望在 1 至 2 天內觸底反彈，重新走高至 5,500 美元。

ETH 將在 4200 美元區域築底再起

Mark Newton 指出，自 9 月 25 日至 10 月 7 日，以太坊經歷一波強勁的技術性上漲，隨後出現輕微的三浪回調，但這只是「健康修正」。

值得注意的是，Mark Newton 在 9 月中旬曾準確預測 ETH 的反彈點位，但也出現過誤差。當時他預期 ETH 不會跌破前低 4233 美元，實際上價格短暫回測至 4375–4418 美元區間後才止跌反彈。

做空機構 Kerrisdale Capital 出手做空 BMNR

與 Fundstrat 的樂觀觀點形成鮮明對比，此前曾公開做空微策略股票的空頭機構 Kerrisdale Capital 昨夜發表了對 BitMine 股票（BMNR）前景的猛烈批評報告，並宣布已開始全面做空。Kerrisdale Capital 在報告中直言，BMNR 所採用的「數位資產儲備（DAT）」模式已經失效：

DAT 模式將陷入「反身性崩壞」？

Kerrisdale CaPItal 指出，目前有超過 1000 億美元的新資金正湧入「加密資產庫存策略」類公司，原本依賴稀缺性支撐的高溢價如今不再存在。報告批評道：

該機構並將 BMNR 與「始祖級 DAT」—— 微策略（MSTR） 相比，指出後者的股價溢價已從高峰的 2 至 2.5 倍 NAV 下滑至約 1.4 倍。

此外，Kerrisdale CaPital 還在報告中還罕見以戲謔語氣批評 Tom Lee 的行銷風格：

BMNR 下滑趨勢未止

Kerrisdale Capital 強調，BMNR 溢價仍在持續下降，且更具爭議的是，該公司在 8 月 25 日後停止公布每股淨值與股數，這讓投資人難以追蹤實際表現。

此外，Kerrisdale Capital 也揭露 BMNR 9 月的「高價私募」實際上只是「包裝成溢價發行的折價募資」，暗示公司為了現金流而「粉飾太平」。

Kerrisdale Capital 在報告的最後強調，他們並非看空以太坊本身，而是針對這類以「發行股票換加密資產」為核心的基金模式：

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