比特幣前路解析：下一站是93K還是107K？

• 比特幣期貨市場力量指數跌至93K，顯示中度看跌壓力
• 儘管出現看跌訊號，但多項指標暗示本次修正可能短暫且幅度有限

比特幣[BTC]近期難以突破歷史高點，衍生品市場瀰漫謹慎氣氛。

而現在，裂痕開始浮現。

期貨市場初現看跌傾向

CryptoQuant分析師Axel Adler指出，比特幣期貨市場力量指數已轉為負值，目前徘徊在-93k左右，顯示市場出現中度看跌倉位傾斜。

資料來源：CryptoQuant

在此背景下，這種中度看跌轉變反映投資者對突破當前歷史高點的預期，而非對整體上升趨勢的真正威脅。

因此，儘管期貨市場空頭增加，投資者仍保持樂觀。

相較於1月份的-150K或2025年1月的-450K等歷史峰值，此次下跌幅度相對溫和。在過往周期中，類似50K–150K範圍的下跌通常引發5–10%的小幅修正。

若歷史重演，btc可能回調至93K–98K美元區間。

值得注意的是，目前尚未出現大規模拋售，顯示此次轉變可能更多是市場猶豫而非崩潰。

多頭格局仍未改變

儘管比特幣期貨市場力量指數轉為看跌，但其他市場基本面指標卻呈現不同景象。首先，比特幣期貨基差在所有主要交易所均保持正值，反映市場看漲傾向。

資料來源：Coinalyze

這表明交易者願意支付溢價做多，顯示持續看漲預期。

這種看漲情緒進一步體現在比特幣資金費率上，自10天前跌入負值區域後，目前已恢復正值。

當資金費率為正且伴隨期貨基差時，表明投資者過度看漲並預期價格將進一步上漲。

資料來源：CryptoQuant

此外，比特幣未平倉合約量過去一周始終維持在330億美元附近，顯示交易者並未積極建立新倉位—無論是多頭還是空頭。

資料來源：CryptoQuant

若未平倉合約量在下跌期間激增，可能暗示新空頭倉位建立。但這種情況並未發生。

最終結論

綜上所述，期貨市場力量指數的看跌訊號目前尚不足以改變比特幣走勢。若出現修正，102,850美元附近的歷史支撐位可能形成緩衝。

另一方面，若宏觀和衍生品指標保持穩定，BTC可能繼續在104K–107K美元區間震盪—維持在歷史高點附近。

簡而言之，空頭可能已經現身...但尚未掌控局面。

翻譯：ShadoWKiller