比特幣活躍供應量驟降17%：歷史走勢揭示後市方向

鏈上數據顯示，比特幣網絡活動近月出現顯著降溫。歷史數據能否為BTC後市提供指引？

比特幣活躍供應量重現2024年9月模式

CryptoQuant分析師Axel Adler Jr.於X平台發文指出，比特幣「活躍供應百分比」的30日變化值近期轉為負值。該指標反映特定期間（本文以180天為觀察窗口）參與交易活動的流通供應量占比。

下圖展示近年來比特幣活躍供應百分比30日變化趨勢：

圖表顯示，去年底比特幣啟動牛市行情時，該指標急劇攀升至高位，意味閒置超過半年的代幣重新進入流通。2024年第一季的漲勢亦呈現相同模式——這符合市場規律，當價格上漲吸引大眾關注時，鏈上活動自然增加。

值得注意的是，今年價格突破10萬美元關口時，市場並未出現類似反應。隨著價格在該水平上方盤整，30日變化值更急速跌入負值深區，顯示持有者興趣消退。

當前指標值為-17%，意味180天活躍供應量較上月減少17%。雖然反映市場關注度降溫，但若參考歷史模式，此現象未必是壞兆頭。

如Adler Jr.標註所示，2024年9月曾出現相似跌幅，其後比特幣迎來強勁上漲動能。2021年5月暴跌後的熊市調整期也出現類似形態，最終開啟當年下半場牛市行情（儘管當時負值程度較淺）。本次是否重演歷史走勢，仍有待觀察。

比特幣價格現況

比特幣昨日一度回落至105,000美元低點，但隨即反彈至107,200美元，繼續維持橫盤格局。

——翻譯作者 R4zor