流動性而非頭條新聞推動比特幣持續上漲，Raoul Pal 分析指出
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根據宏觀策略師 Raoul Pal 的分析，比特幣下一波重大走勢將更多取決於資金創造，而非導彈或媒體噪音。
在最近的一份分析中，這位前對沖基金經理將比特幣價格與全球廣義貨幣供應量（全球 M2）進行對比，發現過去三年中，比特幣近九成的波動與流動性變化密切相關。
這一背景為當前中東局勢提供了一個簡單的解讀。以色列襲擊伊朗天然氣樞紐的報導一度使原油期貨上漲超過 7%，並引發了對航運中斷的討論，但比特幣幾乎沒有波動——僅微幅上漲，而股票期貨則出現搖擺。
Raoul Pal 的結論是：除非衝突迫使中央銀行大量注入或抽走系統資金，否則數字資產交易者可以預期市場將如常運作。
流動性的視角也解釋了為什麼比特幣在 COVID 衝擊、升息週期和選舉頭條新聞中表現出相同的模式：先是膝跳反射式的波動，隨後跟隨全球資金規模的變化而緩慢調整。
對投資者而言，這一框架雖然簡單但非常實用：追蹤全球 M2。如果 M2 擴張，即使原油價格、戰爭風險或社交媒體風暴在短期內使路徑變得嘈雜，比特幣價格仍傾向於上漲。
翻譯：R4zor
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