1kx報告：鏈上經濟規模突破200億美元，費用增長顯示真實需求驅動行業進入成熟期
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PANews 10月31日消息，風投機構 1kx 發布《2025年上半年鏈上收入報告（Onchain Revenue Report H1 2025）》，匯總了超過 1200個協議 的鏈上驗證數據，顯示加密行業的“鏈上經濟”已形成一個 規模達200億美元的生態系統，並正快速增長。 報告指出，鏈上費用已成為衡量真實市場需求的最直接指標。 DeFi協議 仍佔鏈上總費用的 63%，但新興領域增長迅猛：錢包收入同比增長260%、消費類應用增長200%、DePIN（去中心化物理基礎設施網絡）增長400%。 與此同時，以太坊在整體份額中的佔比下降，儘管其交易費用自2021年以來下降 86%，但生態協議數量擴大了 8倍。
1kx指出，市值與實際收入之間的錯位正在顯現：前20大協議佔據 70%的鏈上費用，但DeFi項目市值僅為其收入的17倍，而公鏈平均估值高達 3900倍，顯示出投資者對“類國家級”敘事資產的溢價。 展望未來，1kx預計到 2026年鏈上經濟費用總額將達320億美元，同比增長63%，主要驅動力包括 RWA（現實世界資產代幣化）、DePIN網絡、錢包變現 與 消費級加密應用。 報告認為，隨著監管清晰度提升與基礎設施擴展，鏈上經濟正進入“成熟階段”——一個由使用量、收入與價值分配共同驅動的新周期。
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