穩定幣公鏈Plasma公募今晚開門，5億美元估值還要參與嗎？

原文| ODaily 星球日報（ @OdailyChina ）

作者｜Azuma（ @azuma_ETH ）

備受關注的「穩定幣公鏈」 Plasma 將於北京時間今晚21: 00 正式開放公募存款，在為期數週的存款階段（具體時長暫時未定）結束後，參與用戶將基於時間加權後的存款佔比獲得相應的公募份額，繼而以5 億美元的全流通估值（FDV）參與該項目的公募。

Plasma：Bitfinex、 Tether、Peter Thiel等背書的穩定幣公鏈

Plasma 的定位是一個專為穩定幣構建的高效能區塊鏈，其核心特點包括：

從市場角度來看，Plasma 之所以獲得如此高的熱度，重點則在於其極快的融資進度以及堪稱豪華的資方背書。

• 2024 年10 月，Plasma 在首次亮相時便曾宣布完成350 萬美元融資，Bitfinex 領投，Christian Angermayer 以及風險投資公司Split Capital、AnTether Capital、Karatage 和Manifold Trading 參投，Bitfinex 首席技術官兼首席執行官Paolo Ardoino 首席執行官Paolo Ardoino 也支持了該項目。

• 2025 年2 月，Plasma 再次宣布完成2400 萬美元融資（2000 萬美元 A 輪融資和 400 萬美元種子輪融資） ，Framework Ventures 領投， Bitfinex 和Paolo Ardoino 再次參投，矽谷風投大神、Paypal 聯合創始人 Peter Thiel 的名字也出現了投資。

• 2025 年5 月，Plasma 再次宣布獲得Peter Thiel 旗下Founders Fund 策略投資，具體資金雖未披露，但卻強調該筆投資將幫助Plasma 擴大團隊和生態系統，加速在拉丁美洲、中東及其他地區的採用。

公募細節

5 月27 日，知名KOL Cobie 旗下的天使投資平台Echo 宣布將推出新的公募平台SonAR，Plasma 則將成為該平台的首個公募項目。

本次公募，Plasma 計劃以5 億美元的全流通估值（FDV）發售總計 10% 的代幣XPL，目標募資5000 萬美元。

根據 Plasma 的揭露，本次公募將分為四個階段。

存款階段

第一階段為存款階段，參與者可將USDT、USDC、USDS 或DAI 存入以太坊主網上的Plasma 金庫，資金將透過Veda 經審計的託管合約部署至Aave 和Maker 協議（用戶可在Plasma 主網測試版提現時領取收益）。存款之後，

在存款階段，用戶可隨時提取存款，但提取後積分也會相應減少。

存款階段預計將持續數週，初始存款限額為2.5 億美元，後續將逐步提高，單一用戶的最高存款限額為5000 萬美元—— 想必大家都有5000 萬美元吧…

鎖定階段

該鎖定期將持續至少40 天（自公開發售結束後計算），期間所有穩定幣存款將統一轉換為 USDT，為跨鏈至Plasma 主網測試版做準備。

發售階段

再接著就將進入發售階段，用戶可使用存款地址在Plasma 官網參與發售。

用戶的積分決定了其在XPL 發售中的保證配額，認購支援使用USDT、USDC、USDS、DAI 等穩定幣。若其他存款人未足額認購，剩餘的XPL 份額將按比例分配給超額認購者。

主網階段

公募完成後，Plasma 將啟動主網測試版。

在該網絡上線的同時，用戶所認購的XPL 代幣將完成分發，金庫資產則將跨鏈至Plasma 網絡，用戶可選擇直接在Plasma 鏈上提取 USDT。

褒貶參半

隨著公募開門的臨近，市場上關於 Plasma 的討論也越來越多，且呈現出了鮮明的兩派觀點。

支持一方認為，在穩定幣於立法層面取得突破之際，再疊加Circle 近期IPO 的市場熱度，有著「穩定幣之王」 Tether 背書的Plasma 的發展前景相當可期。以此角度進行判斷，

Aave 核心成員Marc Zeller 也結合該協議的資金流向表示：“。在用戶完成存款之後再經由Veda 流回Aave。”

反對一方則認為，在本輪週期新項目普遍低開的情況下，Plasma 5 億美元並不具備性價比……

就本人而言，雖然暫時仍對是否參與Plasma 公募持觀望態度，但鑑於Plasma 已提及會將公募時所接收的資金存入Aave 和Maker 生息，出於資格考慮會傾向於先行佔坑，一是即便最終放棄參與也會拿到一定的利率存款，二是如果後續Plasma 及其生態項目