CoinW研究院週報（2025.5.19-2025.5.25期）

全球加密貨幣總市值為 3.54 兆美元，較上週 3.48 兆美元，本週內加密貨幣總市值漲幅為 1.72% 。截止至發稿，美國比特幣現貨 ETF 累計總淨流入約 445.3 億美元，本週淨流入 27.5 億美元；美國以太坊現貨 ETF 累計總淨流入約 27.6 億美元，本週淨流入 2.48 億美元。

穩定幣總市值為 2, 490 億美元，其中 USDT 市值為 1, 528 億美元，佔穩定幣總市值的 61.4% ；其次是 USDC 市值為 617 億美元，佔穩定幣總市值的 24.8% ；DAI 市值為 53.6 億美元，佔穩定幣總市值的 2.2% 的 2.2%。

根據 DeFiLlama 的數據，本週 DeFi 總 TVL 為 1, 171 億美元，較上週 1, 145 億美元，本週漲幅為 2.3% 。以公鏈劃分，其中 TVL 最高的三條公鏈分別是 Ethereum 鏈佔比 53.6% ；Solana 鏈佔比 7.91% 以及 Tron 鏈佔比 5.67% 。

從鏈上數據來看，本週日成交量中除 Solana、Toncoin 以及 Sui 有所下跌之外，其他公鏈都是成長趨勢，其中 BNBChain 較上週漲幅為 138% ；交易費用上，本週 Ethereum、BNBChain 以及 Sui 的交易費用和上週持平，部分公鍊 下跌的趨勢，其中 Solana 上週下跌的趨勢為 9.3% 下跌的趨勢，其中 93% 下跌的趨勢。從每日活躍地址上看，大部分公鏈都出現下跌，但 BNBChain 增長趨勢顯著，較上週漲幅為 23.24% ；從 TVL 看，除 Sui 和 Aptos，大部分公鏈都有小幅度的增長。

創新項目關注：xStocks 是代幣化股票發行平台，所有 xStocks 代幣均可自由轉讓。它們可用於借貸協議、DEX 或任何 DeFi 應用；aiva 是基於用戶意圖為Web3 交互生成動態UI 的平台；Gavel 基於 Solana 鏈，是代幣分發和流動性引導平台，目前項目已完成首次公開銷售，共籌集 30747 枚SOL。

WalletConnect 的WCT 代幣已在Solana 上線，這是其在Optimism 的OP 主網和以太坊之後的第三條鏈。 WalletConnect 基金會將透過合作夥伴Phantom、Jupiter、Backpack 和Solflare 向活躍的Solana 用戶空投500 萬枚WCT。

Huma Finance 啟動第一季空投計劃，總供應量5% 代幣將用於空投。本輪空投面向三類群體：流動性提供者（65% ）、生態合作夥伴（25% ）和社區參與者（10% ）。空投將在TGE 後開放領取，持續一個月。第二輪空投快照預計將在TGE 後約3 個月進行，總供應量2.1% 代幣將用於空投。

基於ZKsync 的模組化區塊鏈Sophon 表示，其第二季Yapper 排行榜活動已結束，目前快照已完成，獲勝者將在TGE 後公佈。第三季現已啟動，並將持續至6 月21 日。

CeFi 借貸平台Ledn 宣布將於7 月1 日起停止以太坊抵押貸款支持，並停止向第三方出借客戶資產獲取收益，轉向僅提供完全託管的比特幣抵押貸款產品。此措施旨在消除第三方信貸風險，提昇平台透明度與客戶資產安全。

受監管的鏈上再保險公司OnRe 將推出其ONe 代幣和資金池， OnRe 由Ethena Labs、Solana 基金會和RockawayX 提供支援。 ONe 代幣基於合成美元協議Ethena 構建，從基於Solana 的再保險池中產生回報，該回報由sUSDe 抵押品回報和ONRE 協議激勵疊加而成。

Sophon 宣布SOPH 將於5 月28 日TGE 並公佈代幣經濟學，其中57% 分配給社區（其中包含20% 節點獎勵、 26% 生態儲備、 9% 空投、 2% L2 流動性挖礦）， 25% 分配給核心貢獻者（4 年釋放）， 18% 分配給產品3% 額外空投給早期支持者，用戶可透過claim.sophon.xyz 查詢領取資格。

去中心化AI 資料流動性網路Vana 推出學院（Academy）計劃，申請截止日期為5 月26 日，計劃將於6 月 2 日啟動。該計畫為期9 週，針對Web3 開發者、資料科學家、AI 開發者和創辦人，提供1: 1 指導、技術支援、資金獎勵及創投展示機會等。

以太坊再質押協議ether.fi 第五季從2025 年2 月1 日持續至2025 年5 月31 日結束，獎勵將包括ETHFI 代幣（至少1000 萬枚）、合作夥伴代幣以及King Protocol 獎勵。

Ethena Labs 推出的eUSDe（與Ethereal 合作推出） Pendle 池於5 月29 日到期，可獲得 50 倍Ethena 獎勵和Ethereal 積分。

Soneium 的1 億枚 ASTR 激勵活動持續至5 月30 日，用戶在遊戲、消費者應用程式和Web3 社交中與dApp 互動、提供流動性等可獲得ACS 積分，活動結束時，ACS 積分以1 ACS = 0.1 ASTR 的固定匯率推動率轉換為ASTR，獎勵生態系統發展的真實用戶。

True Markets，融資金額為 1, 200 萬美元，投資機構含 RRE Ventures, Accomplice, Variant Fund, PayPal Ventures 等。 True Markets 是一家非託管、原生穩定幣的交易所，致力於透過可靠、創新的交易技術在全球範圍內提供市場和流動性服務。 True Markets 擁有專有的撮合引擎，可高效匹配交易訂單，確保交易執行與資產託管之間的安全隔離，同時確保使用穩定幣實現交易的無縫完成。 （2025 年 5 月 20 日）

Catena Labs，融資金額為 1, 800 萬美元，投資機構含 Andreessen Horowitz, Coinbase Ventures, Breyer Capital, Circle Ventures。 Catena Labs 是一家 Web3 產品開發公司，致力於孵化涵蓋身分識別、通訊、人工智慧和商業領域的獨立產品。目前已推出的產品包括開發者API 和組件套件DecentKit、去中心化社交網路Duffle 以及客製化AI 代理解決方案Friday。 （2025 年 5 月 20 日）

Roxom，融資金額為 1, 790 萬美元，投資機構含 Borderless Capital, Draper Associates, Kingsway Capital 等。 Roxom 是一家以比特幣定價和計價的股票、商品和期貨交易所，用戶現在可以使用比特幣查看和交易全球市場。 （2025 年 5 月 22 日）