倫敦IPO市場跌至30年新低 美國加密貨幣熱潮是主因？

• 倫敦IPO市場遭遇歷史性低谷
• 美國加密貨幣IPO熱潮如火如荼
• 資本流向轉變：加密資產市場角色日益重要
• 監管差異成為關鍵因素
• 傳統金融中心面臨轉型挑戰
• 未來展望：融合還是分化？

2025年倫敦證券交易所(LSE)的IPO數量創下歷史新低，僅有5家企業上市，募資總額約15億英鎊，這是自1995年以來最糟糕的表現。與此同時，美國市場卻迎來加密貨幣相關企業的IPO熱潮，今年已有156家企業在美上市，募資總額達283億美元，其中60%與加密貨幣或區塊鏈技術相關。這種鮮明對比引發市場熱議：加密資產熱潮是否正在吸走全球資本，導致倫敦這樣的傳統金融中心失去吸引力？

倫敦IPO市場遭遇歷史性低谷

根據Barchart數據顯示，2025年上半年倫敦證券交易所僅有5宗IPO，募資總額約15億英鎊。這與2024年同期相比下降了16%，更是創下自1995年以來30年間的最低水平。作為對比，2007年至2021年間，倫敦年均IPO數量超過60宗，即使在COVID-19疫情最嚴重的2020年，也有28宗IPO。

美國加密貨幣IPO熱潮如火如荼

與倫敦形成鮮明對比的是，美國市場正經歷一波加密貨幣相關企業的上市熱潮。EY的報告顯示，2025年第二季度全球共有156宗IPO，其中美國市場佔了60%。加密貨幣交易所、區塊鏈基礎設施公司和數字資產管理平台成為這波IPO熱潮的主力軍。

值得注意的是，AI與加密貨幣結合的企業特別受投資者青青睞。例如專注於AI驅動的加密交易平台BLSH在8月完成IPO，募資10億美元，成為今年規模最大的科技IPO之一。這類「AI+加密」企業通常估值比傳統科技公司高出2-3倍。

資本流向轉變：加密資產市場角色日益重要

「過去兩年我們看到一個明顯趨勢，」EY全球IPO主管表示，「投資者越來越將加密資產視為與傳統股票並列的資產類別。美國市場對加密企業更友好的監管環境，使其成為這類企業上市的首選地。」

數據顯示，2025年加密相關企業IPO募資額佔美國科技IPO總額的60%，遠高於2024年的20%。這反映出資本正在從傳統金融市場向加密領域轉移。LSE過去10年間在金融科技領域的領先地位，正被美國交易所的加密友好政策所取代。

監管差異成為關鍵因素

MEXC首席運營官在接受BeInCrypto採訪時指出：「英國金融行為監管局(FCA)對加密企業採取更為保守的監管立場，而美國SEC雖然也有嚴格規定，但提供了更清晰的合規路徑。這種監管確定性對準備上市的企業至關重要。」

這種監管差異的直接結果是：許多總部位於倫敦的加密企業選擇跨越大西洋在美國上市。根據統計，今年已有12家英國加密相關企業在美IPO，募資總額達1000億美元，同比增長336%。

傳統金融中心面臨轉型挑戰

「倫敦作為全球金融中心的地位不會一夜之間消失，」btcc分析團隊表示，「但如果不儘快調整對新興資產類別的監管框架，可能會在未來的金融格局中逐漸失去話語權。」

值得注意的是，並非所有傳統金融中心都面臨同樣困境。新加坡和香港等地近期也迎來多宗加密企業IPO，顯示出亞洲市場在這場競爭中的獨特定位。不過，美國市場憑藉其龐大的資本規模和流動性優勢，仍然是全球加密企業上市的首選。

未來展望：融合還是分化？

短期來看，這種資本流動趨勢可能還會持續。加密分析師普遍預測，2025年下半年美國將迎來更多加密企業IPO，特別是在AI與區塊鏈結合的領域。而倫敦能否重振其IPO市場，很大程度上取決於監管機構能否在投資者保護與市場創新之間找到更好的平衡點。

長期而言，這場IPO版圖的變化反映了一個更深層次的趨勢：隨著加密資產逐漸被主流金融體系接納，全球資本配置正在經歷一輪深刻的重新洗牌。對於投資者而言，這既帶來新的機會，也意味著需要重新評估傳統的資產配置策略。