Cboe 重磅推出美國首個比特幣與以太坊永續型連續期貨合約
芝加哥期權交易所(Cboe)正式宣布將於2025年推出革命性的加密貨幣衍生性商品——比特幣(BTC)與以太坊(ETH)永續型連續期貨合約，這將是美國首個受CFTC監管的同類產品。此舉被視為傳統金融機構擁抱加密資產的重要里程碑，預計將為機構投資者提供更高效的資本利用率與長期曝險工具。
Cboe將永續合約引入美國監管框架
作為全球最大期權交易所之一，Cboe此次推出的Continuous Futures(連續期貨)產品，將通過旗下CFE(芝加哥期權交易所期貨交易所)平台交易。與傳統期貨不同，這種新型衍生品結合了永續合約不需交割的特性與傳統期貨的監管優勢，填補了美國市場的空白。
「我們看到機構投資者對受監管加密產品的需求持續增長，」Cboe數位資產主管表示，「這款產品經過精心設計，既能滿足合規要求，又能保持加密市場特有的資本效率。」根據規劃，btc和ETH合約將分別以代號FBT和FET於2025年12月17日上線。
專為資本效率與長期曝險設計
與Kaiko合作開發的定價機制將確保合約價格緊密追蹤現貨市場。產品設計亮點包括：
- 採用現金結算，免除實物交割的複雜性
- 資金費率機制調整頻率降低至每週一次，減少交易摩擦
- 提供高達5倍槓桿，同時符合美國監管要求
- 整合Cboe成熟的風險管理框架
「這就像把DeFi的永續合約裝進了華爾街的西裝裡，」BTCC分析師打趣道，「既保留了加密市場的靈活性，又披上了合規的外衣。」
市場教育與準備工作啟動
Cboe已展開為期一年的市場推廣計劃，包括：
- 2025年1月起舉辦全球機構投資者路演
- 與CoinMarketCap合作推出專題教育內容
- 在TradingView建立專屬分析頁面
- 提供模擬交易環境
「我們發現許多傳統投資者仍對加密衍生品存在認知鴻溝，」Cboe市場推廣負責人指出，「這不是簡單的產品發布，而是一場金融基礎設施的革新。」
值得注意的是，此舉可能為現貨ETF的發展鋪路。彭博資訊分析師認為：「當機構投資者通過期貨建立足夠的流動性後，SEC對現貨產品的顧慮自然會降低。」
問答集
什麼是永續型連續期貨？
這是Cboe創新設計的衍生性金融商品，結合了傳統期貨的監管架構與加密市場永續合約的運作機制，不需要每月轉倉即可維持長期持倉。
這對普通投資者有何影響？
雖然產品主要面向機構，但通過btcc等合規交易所，散戶投資者也能間接享受到更穩定的市場價格與增強的流動性。
與現有加密期貨有何不同？
最大差異在於採用連續合約設計，避免每月展期帶來的摩擦成本，同時資金費率調整頻率降低，更適合長期持倉策略。
