中國分析師預計穩定幣市場將突破1萬億美元大關

• 經濟學家洪灝預計，穩定幣的市場總市值將突破1萬億美元。
• 他認為，以港元支撐的穩定幣可能比美國發行的穩定幣更具可靠性。
• 美國國債的需求可能上升，但長期資金流動仍取決於其財政信譽。

據《投資快報》在一篇線上討論摘要中援引的言論，經濟學家洪灝預測，穩定幣的市場價值在短期內有望突破1萬億美元。

洪灝是蓮花資產管理公司（Lotus Asset MANAgement）的管理合夥人。 他表示，目前穩定幣整體市場規模仍然較小，但隨著越來越多企業進入該領域，預計將迎來快速擴張。

港元穩定幣 vs 美元穩定幣

洪灝指出，大多數在香港發行的穩定幣很可能是以港元計價，而非以美國國債作為支撐，並援引香港金融管理局雄厚的外匯儲備作為依據。

“在香港發行的穩定幣可能比美國的更穩定，”洪灝表示，並強調香港在監管透明度和資源基礎方面的優勢。 他補充稱，儘管已有數家中國科技企業獲得發行穩定幣的牌照，但許多市場參與者仍在製定具體的營運模式。

洪灝還指出，穩定幣市場的結構可能會提升對美國國債的需求，但未來的資金流向仍取決於美國政府的財政狀況。

他特別提及過去美國穩定幣出現的問題，例如USDC的脫錨事件，認為美國的監管體系尚不成熟。 他將此與香港的牌照制度和貨幣聯繫匯率機制進行對比，認為香港的模式從長期來看可能提供更高的可靠性。

“美國系統中已有多次崩潰事件，”他說，“它還不夠成熟，也並非完全安全。”他強調，儘管美元在穩定幣早期發行階段處於主導地位，但未來可能有其他貨幣成為儲備錨，例如黃金、瑞士法郎或英鎊。

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全球競爭中的跨境貿易

在談及跨境貿易時，洪灝指出，穩定幣可以有效降低成本並加快交易速度，尤其適用於與中國進行往來的海外企業。

不過，他也承認這種效率提升與監管控制之間存在張力。 “穩定幣的本質是去中心化支付系統，這一點需要監管機構保持高度關注，”他說。

洪灝強調，當前穩定幣的活躍發展代表的是數字支付領域的長期結構性轉變，而非短期風潮。 “穩定幣的爆發已經開始，其在日常金融生活中的作用只會越來越大，”他說道。

儘管全球穩定幣政策仍在逐步成型，但其融入正式金融體系的過程，勢必將考驗主權控制與私人發行之間的邊界。 對於像香港這樣的司法管轄區而言，挑戰在於如何在不抑制不斷演進的跨境數字支付基礎設施的前提下，維持對貨幣的有效監管。

常見問題（FAQs）

他認為，穩定幣能夠在跨境貿易中降低交易成本和處理時間，尤其對與中國進行交易的外國實體具有顯著優勢。

洪灝表示，除了目前以美元為主導的格局，黃金、瑞士法郎或英鎊等也有可能在未來成為穩定幣的儲備錨定資產。

穩定幣去中心化了支付系統，引發監管機構在控制權、合規性以及系統性風險管理方面的關注。