美國證券交易委員會發布最新加密ETF指引 —— 發行人必須披露哪些信息

美國證券交易委員會（SEC）正著手簡化基於代幣的交易型基金（ETF）上市流程，為長期受到監管不確定性困擾的領域提供更明確的指引。

在7月1日發布的一份通知中，SEC公司財務部明確指出，加密ETF發行人在申報文件中必須包含的內容。

這項指引涵蓋從淨資產價值的計算方式、服務提供商的選擇流程，到託管操作的詳細說明以及潛在利益衝突的披露等多個方面。

SEC 框架旨在為基於代幣的基金提供清晰指引

該指引專門適用於根據《1933年證券法》和《1934年交易法》註冊的現貨和衍生品型加密交易型產品（ETP）。

這一舉措反映了 SEC 在加密監管方面立場的演變。 隨著代幣型 ETP 日益受到歡迎，尤其是在現貨比特幣 ETF 大量資金流入之後，監管機構似乎正為更廣泛的數字資產建立更具結構性的披露規範奠定基礎。

Yes, this is what everyone wants, what makes sense and what we think will happen and why we so bullish (95% on most of the coins) approval. Q is what will the standards be. We think they'll likely be loose enough where the vast majority of Top 50 coins would be ok to be ETF-ized. https://t.co/1AUZOmpe1O

值得注意的是，這項新的信息披露標准出台之際，SEC正與各大交易所合作，推進一項通用上市框架的製定。 該框架有望使部分基於代幣的ETF免於傳統的19b-4規則變更流程。

一旦該機制被正式採納，將標誌著監管上的一次重大轉變。 據悉，符合條件的加密ETP可在經過75天審查後直接在交易所掛牌上市，從而大幅減少官僚程序，加快產品上市速度。

監管機構呼籲因應ETF結構差異進行披露，市場擴張下強調定制化透明度

美國證券交易委員會（SEC）進一步指出，每一家ETF發行人必鬚根據其具體的產品結構進行定制化信息披露。 然而，SEC也特別強調了數個將被重點審查的關鍵領域。

其中包括：底層資產的篩選與估值方式、資產的託管與保險機制，以及是否存在任何關聯方可能造成的利益衝突。 此外，發行人還必須明確說明份額的創建與贖回機制，尤其是在市場波動劇烈或流動性不足的情況下的應對方式。

就在同一天，SEC也批准了Grayscale（灰度）將其「數字大盤基金（Digital LARge Cap Fund）」轉換為現貨ETF的申請。

該基金持有一籃子多元加密資產，如今將在美國交易所上市交易，成為首批受監管的多資產數字基金之一。

目前市場對單一資產比特幣ETF的接受度已逐漸提升，但像Grayscale這樣涵蓋多種代幣的產品仍屬少數。 如今，SEC發布的新一輪擴展指引有望改變這一狀況。 只要發行人能滿足詳細的披露要求，未來更多類似的基金可能獲准進入市場。

長期以來，業界一直呼籲對加密ETF進行一致性監管。 現在，SEC發出的最新信號表明，它正準備積極回應這一呼聲，致力於為快速發展的加密資產領域帶來更清晰的監管結構，同時繼續履行其保護投資者的核心職責。